東方嘉富人壽迎“80后”女董事長！總經(jīng)理空懸3個月

作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

在東方嘉富人壽官宣董事長人選近兩年后，何欣的董事長任職資格在11月26日終獲監(jiān)管核準，意味著這位“80后”女將正式走馬上任。不過公司總經(jīng)理一職仍然空懸，8月份，前總經(jīng)理張希凡因個人原因辭職，正式任職不到8個月。副總經(jīng)理劉大勇被任命為臨時負責人，代履總經(jīng)理職務(wù)至今。

自2022年大股東浙江東方增持之后成為單一最大股東以來，東方嘉富人壽經(jīng)歷了更名及高層人員大調(diào)整，如今領(lǐng)導(dǎo)班子仍處于邊調(diào)整、邊補位階段。

與頻繁人事更迭相伴的是公司長期面臨的盈利挑戰(zhàn)。在成立的前12年，東方嘉富人壽僅有一年略微盈利，其他11年均為虧損狀態(tài)，累計虧損超15億元。2024年以來，在保費收入大幅增長的驅(qū)動下，實現(xiàn)扭虧為盈。在調(diào)整后的新領(lǐng)導(dǎo)班子帶領(lǐng)下，這一良好的業(yè)績能否持續(xù)？

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82年女將正式接任董事長，

總經(jīng)理職位仍空懸

東方嘉富人壽的前任董事長為金朝萍，出生于1975年7月，為浙江東方金融控股集團股份有限公司（簡稱“浙江東方”，600120.SH）體系內(nèi)老將，2019年4月出任東方嘉富人壽董事長，彼時公司成立6年多，一直到2024年1月10日因工作調(diào)動卸任。執(zhí)掌東方嘉富人壽時間4年多，但業(yè)績并不理想，2019-2023年期間公司累計虧損8.81億元。

2024年4月-2025年7月金朝萍擔任浙江東方董事長，隨后因組織安排卸任。

在金朝萍卸任東方嘉富人壽董事長的同時，2024年1月19日公司就官宣了何欣當選新一任董事長，一直到監(jiān)管批復(fù)，歷經(jīng)1年10個多月，這段較長的審批期在金融機構(gòu)高管核準中不算很多。

和金朝萍一樣，何欣也是大股東浙江東方體系內(nèi)的得力女將，1982年2月出生，是目前保險機構(gòu)最年輕的女董事長之一，具有財會背景，為注冊會計師、澳大利亞會計師公會會員，早年曾在普華永道會計師事務(wù)所任職多年，2007年加入浙江東方，現(xiàn)任浙江東方副總裁、董事會秘書，2022年10月?lián)螙|方嘉富人壽董事。

圖源：罐頭圖庫

就在董事長一職落定之際，總經(jīng)理一職已空懸3個多月。8月8日，前總經(jīng)理張希凡因個人原因辭職，而這距離其總經(jīng)理任職資格正式獲批還不到8個月。從2022年8月公司擬聘任其為總經(jīng)理，到2024年12月17日監(jiān)管發(fā)布批復(fù)文件，歷經(jīng)2年4個月，監(jiān)管核準時間比何欣更久，在此期間擔任公司臨時負責人。

張希凡是記者出身，曾任廣州電視臺記者、新聞播音員，在進入保險行業(yè)之后，在多家外資、中外合資保險公司任職，其在辭任之后加入了香港萬通保險擔任執(zhí)行董事兼行政總裁。而其離職也早有征兆，在7月25日浙江東方發(fā)布的半年度經(jīng)營工作會議文章中，代表東方嘉富人壽作總結(jié)的是副總經(jīng)理劉大勇，并非張希凡。

總經(jīng)理一職空缺下來之后，公司指定副總經(jīng)理劉大勇?lián)闻R時負責人，代履總經(jīng)理職責，負責公司日常經(jīng)營管理工作，代履近3個多月，目前總經(jīng)理人選尚未公布。

劉大勇也是一名“80后”高管，出生于1981年6月，擁有北大物理學博士、大數(shù)據(jù)保險博士后的出色教育背景，早期曾在國際知名咨詢機構(gòu)麥肯錫工作，深度參與了多家壽險公司的轉(zhuǎn)型項目。公開資料顯示，劉大勇歷任平安保險改革項目組顧問，陽光保險集團戰(zhàn)略與創(chuàng)新發(fā)展中心高級經(jīng)理，弘康人壽企劃市場部負責人，合眾人壽企劃部、市場部負責人，金融壹賬通戰(zhàn)略負責人等職務(wù)。

雖然并非在保險機構(gòu)工作，但長期和保險機構(gòu)打交道，為其加入保險行業(yè)奠定了一定基礎(chǔ)。2022年，劉大勇加盟東方嘉富人壽，任臨時負責人，后成為總經(jīng)濟師，2023年10月?lián)胃笨偨?jīng)理，同時兼任創(chuàng)新發(fā)展部總經(jīng)理。在總經(jīng)理空缺的狀態(tài)下，劉大勇已成為公司日常經(jīng)營的關(guān)鍵人物。

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股權(quán)變革，

董事會、高管“換血”

人事震蕩的背后，是東方嘉富人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略布局的重塑。

東方嘉富人壽原名是中韓人壽，由浙江省國貿(mào)集團、韓華生命保險株式會社于2012年11月共同出資設(shè)立，各自持股50%，此后，浙江省國貿(mào)集團將股份轉(zhuǎn)讓給浙江東方，公司無實際控制人。

2021年4月，中韓人壽啟動增資計劃，擬募集資金對應(yīng)持股比例為50.02%，擬募集資金總額不低于18.18億元，其中15.012億元計入注冊資本，超出部分計入資本公積。

本次增資中，浙江東方認購2.504億元，持股比例由原來的50%降至33.33%；韓華生命保險株式會社不參與本輪認購，持股比例由50%稀釋至24.99%；新增戰(zhàn)略投資人持股比例合計約41.68%。2022年3月，浙江東方公告稱，經(jīng)廣泛征集，已有5家意向投資人，并完成競爭性談判增資協(xié)議。

圖源：罐頭圖庫

2022年7月，東方嘉富增資獲監(jiān)管批復(fù)，中韓人壽注冊資本由15億元增至30.012億元，引入5家長三角地區(qū)的國資新股東，浙江長興金融控股集團有限公司持股20.23%，溫州市國有金融資本管理有限公司持股5.52%，溫州電力投資有限公司持股5.49%，溫州市交通發(fā)展集團有限公司持股5.49%，國泰君安證裕投資有限公司持股4.95%。

至此，浙江東方成為公司的單一最大股東和控股股東，中韓人壽也從一家合資壽險公司變?yōu)橹匈Y控股壽險公司。

來源：東方嘉富人壽2025年第3季度償付能力報告

在增資之前，中韓人壽償付能力告急，2022年第二季度核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別只有73.35%、107.14%。

根據(jù)原銀保監(jiān)會發(fā)布的《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司需同時滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險綜合評級在B類及以上，為償付能力達標公司。而中韓人壽的償付能力充足率距離監(jiān)管紅線已經(jīng)不遠了。2022年二季度公司風險綜合評級結(jié)果也因此由B類調(diào)降至C類。

增資在很大程度上緩解了償付能力壓力，2022年第三季度核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率大幅升至393.57%、427.54%。

股權(quán)重大變更往往伴隨著公司更名，治理結(jié)構(gòu)的改革，董事會、核心高管出現(xiàn)重大調(diào)整。2024年2月，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局批復(fù)，同意“中韓人壽”名稱變更為“東方嘉富人壽”。

在2021年底公司增資擴股、股權(quán)變更之前，6名非獨立董事中，來自韓資股東的有3名，占到一半；不過股權(quán)變更之后，到了2022年底，7名非獨立董事中，就只剩1人來自韓資股東。

高管團隊同樣迎來重大調(diào)整，2021年末只有4名高管，2024年末擴充至8人，調(diào)整崗位包括總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理、總精算師、財務(wù)負責人、合規(guī)負責人、董事會秘書等，2022年以來除了審計負責人沒有變，其他崗位人員大換血。

截至2025年三季度末，東方嘉富人壽非執(zhí)行董事7名（1名來自韓資股東）、獨立董事5名（2名來自韓國）、高管7名（1名副總來自韓資股東），總經(jīng)理一職則處于空缺狀態(tài)。

在非執(zhí)行董事、高管團隊中，有6人為“80后”，其中2人為1988年出生，高層管理團隊年輕人才占比較高，顯示出公司對新生代管理力量的重視。

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成立13年僅2年實現(xiàn)盈利，

2024年保費收入增長超3成

壽險行業(yè)素來有“七虧八平”的說法，開業(yè)初期需要投入大量資金用于機構(gòu)鋪設(shè)、團隊建設(shè)、系統(tǒng)開發(fā)及品牌推廣。壽險保單（尤其是長期保障型產(chǎn)品）的利潤主要來自長期保費投資和風險保障的時間差。初期高額的傭金、渠道費用及責任準備金計提，會使新業(yè)務(wù)在早期呈現(xiàn)賬面虧損。

新公司通常需要7-8年投入期和業(yè)務(wù)積累期，待早期保單進入利潤釋放階段、規(guī)模效應(yīng)形成后，才能進入穩(wěn)定盈利期。這反映了壽險商業(yè)模式“先苦后甜”、長期經(jīng)營的特點。

自2012年成立以來，東方嘉富人壽也經(jīng)歷了連續(xù)8年虧損，在2020年短暫盈利816萬之后，又連續(xù)3年陷入更大虧損狀態(tài)，2023年凈利潤為-3.27億元，成立前12年累計虧損超15億元。

圖源：罐頭圖庫

公司在經(jīng)歷股權(quán)變革、高層大調(diào)整、業(yè)務(wù)拓展之后，業(yè)績也迎來轉(zhuǎn)折點。2022年以來保費收入大幅增長，2024年保費收入達到32.1億元，同比增長34.87%，凈利潤1020.59萬元，扭虧為盈。

2025年盈利能力進一步提升，尤其是三季度表現(xiàn)較佳，前三季度保費收入33.91億元，同比增長28.16%，凈利潤1.05億元，同比翻了152倍，截至三季度末總資產(chǎn)為160.55億元，較去年末增長33.85%。過去一兩年業(yè)績增長，源于股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，充分利用大股東資源，引入市場化人才，推動公司保費收入持續(xù)增長，進而盈利水平得到明顯提升。

聯(lián)合資信在2025年9月評級報告中指出，東方嘉富人壽持續(xù)深耕長三角區(qū)域，創(chuàng)新拓展多元渠道，強化股東資源協(xié)同，保險業(yè)務(wù)規(guī)模實現(xiàn)穩(wěn)步增長，原保險保費收入同比亦有所提升。保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)保持相對穩(wěn)定，保費主要來源仍以傳統(tǒng)壽險及分紅險為主，其中傳統(tǒng)壽險業(yè)務(wù)占比進一步提升至56.57%。

此外，今年由于股市大漲，公司持有的大部分權(quán)益類金融資產(chǎn)被分類為“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)”，公允價值隨著資本市場升溫而增長，公允價值變動損益計入當期利潤，推動凈利潤水平上漲。前三季度東方嘉富人壽公允價值變動收益為2.47億元，同比增長102.41%。

近幾年東方嘉富人壽償付能力充足率波動較大，2025年三季度核心償付能力充足率為128.04%，綜合償付能力充足率為256.09%，相較三年前增資初期下降幅度較大，并且預(yù)測下一季度會繼續(xù)下降。

來源：東方嘉富人壽2025年第三季度償付能力報告

近兩年東方嘉富人壽投資收益有所波動，2024年投資收益率、綜合投資收益率分別達到5.23%、7.94%的較高水平，2025年前三季度投資收益率、綜合投資收益率分別為2.28%、1.38%，相較上一年降幅較為明顯，綜合投資收益率在72家壽險公司中位列55位。

從投資資產(chǎn)來看，以固定收益類資產(chǎn)為主，尤其是政府債券占比較高。三季度末權(quán)益資產(chǎn)賬面價值為19億元，相較一季度末增長137.08%，占投資資產(chǎn)規(guī)模的比例為12.28%。但A股持續(xù)上漲并未推動公司總體投資收益率上升。

財經(jīng)評論員郭施亮表示，債券是險資的壓艙石，權(quán)益資產(chǎn)占比比較有限，所以債市凈值波動對險資影響更大。今年A股屬于結(jié)構(gòu)性牛市，并非普漲行情，所以險資未必通過權(quán)益市場獲得豐厚的回報，今年市場賺錢效應(yīng)聚集在科技股，包括券商、地產(chǎn)、消費等大藍籌并未有好的表現(xiàn)，險資更偏向配置這類資產(chǎn)，今年踏空行情的可能性比較高，險資很可能會出現(xiàn)踏空現(xiàn)象，從而影響險資整體投資回報率。

東方嘉富人壽2025年一季度和二季度的風險綜合評級均為BB級，這個評級結(jié)果并不算多好，今年上半年在披露風險綜合評級的73家壽險公司中處在中下水平，有43家比其評級要高，19家與其評級一致，11家比其評級更低。

對于新任董事長何欣來說，兩道考題擺在其面前：如何搭建穩(wěn)定的管理團隊，加強公司治理水平？能否帶領(lǐng)剛走向盈利道路的公司實現(xiàn)保費收入、凈利潤持續(xù)增長，進而提升公司整體經(jīng)營實力？而大股東浙江東方又能在其發(fā)展的過程中提供怎樣的助力，也是市場所關(guān)注的。