11月制造業(yè)景氣水平改善 全年GDP增速目標(biāo)有望順利完成

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月30日發(fā)布了11月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。11月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平有所改善。

“符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)此表示。他談到，9月末10月初推出“兩個(gè)5000億”穩(wěn)增長(zhǎng)政策，其中5000億新型政策性金融工具已在10月投放完畢，會(huì)在11月對(duì)基建投資和制造業(yè)投資形成拉動(dòng)；年底前加發(fā)5000億專項(xiàng)債，也會(huì)補(bǔ)充地方財(cái)力，為項(xiàng)目建設(shè)提供2000億新增資金。“這些都會(huì)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求。”

從分類指數(shù)看，五大分類指數(shù)“四升一平”。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)較上月分別回升0.3、0.4、0.1、0.1個(gè)百分點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)與上月持平。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，11月制造業(yè)動(dòng)能指標(biāo)(制造業(yè)新訂單-產(chǎn)成品庫(kù)存)回升1.2個(gè)百分點(diǎn)至1.9%，結(jié)束此前連續(xù)兩個(gè)月的下滑，顯示產(chǎn)需匹配度提升，制造業(yè)景氣恢復(fù)動(dòng)能有所增強(qiáng)。

尤其是11月新出口訂單指數(shù)較上月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)至47.6%，升幅較為明顯。“海外節(jié)日購(gòu)物季備貨需求帶動(dòng)出口趨穩(wěn)，對(duì)制造業(yè)尤其是中小企業(yè)形成提振。”溫彬稱。

中國(guó)銀河證券首席宏觀分析師張迪表示，外需的強(qiáng)勢(shì)或仍能支撐生產(chǎn)強(qiáng)度，出口的超預(yù)期上行或代表外需仍可對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)起到拉動(dòng)作用。

11月以來(lái)，宏觀政策圍繞“十五五”規(guī)劃建議謀篇布局，兼顧短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期增動(dòng)能，在穩(wěn)全年目標(biāo)的同時(shí)，為明年“十五五”良好開(kāi)局打下基礎(chǔ)。

王青認(rèn)為，從穩(wěn)定今年底及明年初宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出發(fā)，在兩個(gè)“5000億”穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼后，不排除年底前出臺(tái)新的穩(wěn)增長(zhǎng)措施的可能。其中，年底前財(cái)政促消費(fèi)力度有可能加大，央行還可能實(shí)施新一輪降息降準(zhǔn)。

“12月隨著內(nèi)外需修復(fù)及年底各行業(yè)年度收官?zèng)_刺，有望延續(xù)向上態(tài)勢(shì)，順利完成全年5%左右目標(biāo)難度不大。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示。他認(rèn)為，在今年前期實(shí)際GDP增速良好基礎(chǔ)上，各行業(yè)進(jìn)入年底收官?zèng)_刺階段，同時(shí)也是政策落實(shí)和資金投放的重要節(jié)點(diǎn)，一方面，完成全年GDP增速目標(biāo)無(wú)憂，另一方面，為明年一季度開(kāi)門紅蓄勢(shì)。