理想“滑鐵盧”引發全面改革風暴

導語

面對銷量壓力，理想選擇用魔法打敗魔法。

在各家車企公布三季度財報的近期，一向以首家實現盈利的新勢力車企而驕傲的理想汽車，卻讓人意外的交出了一份虧損的三季度財報。

這份財報不止外人看來震驚，就連李想本人也開啟了“批評與自我批評”，認為是“變差的自己”影響了整個公司的發展預期。

對于在盈利近三年后，再度出現虧損，外界的普遍觀點是，MEGA的大規模召回造成的支出擴大，因為從銷量和毛利率上來看，理想還依然處在盈利的區間。

但是，理想汽車，乃至李想本人并不打算簡單的翻過這一章，而是趁著這一次“滑鐵盧”進行自上而下的全面改革。

同時，理想汽車的新產品也將在12月亮相，這一次，理想決定向3C產品發起挑戰，以智能眼鏡打通AI和具身智能的第一關，建設屬于理想的智能生態。

遠離臺前的兩年

對于本次三季度財報，李想在內部業績會議上進行了最沉重和嚴肅的發言，直接將過去三年的治理體系全盤否定，認為是體系轉型的錯誤，造成了這一次重大的經營危機。

對于理想汽車內部的改革，MEGA的上市可以說是分水嶺，在2024年MEGA上市之前，理想一直處于高速增長期，單車成交價，和月銷量都處在新勢力的前排，甚至在蔚來和小鵬之前，早早的實現了季度盈利和年度盈利。

L系列的成功，讓理想順利的完成了新能源汽車的第一塊拼圖，當基本盤穩固之后，理想選擇了向困難應戰，走出舒適區，進入純電市場競爭。

MEGA正是這一新市場的首款車型，但是在發布之后，理想汽車遭遇了上市以來最大的公關危機，在這之后，李想本人逐漸從臺前淡出，但是整個純電產品體系并沒有停滯，而是以更緩慢的方式推進。

進入2025年，理想的純電車型開啟加速，i8、i6先后上市，甚至MEGA在推出home版后也迎來銷量的上漲。

但是，在社交平臺上也見不到像創業初期那樣活躍的李想了。

有觀點認為，在小米雷軍進入新能源市場后，汽車行業難有能和雷軍比拼流量的車企高管，李想屬于急流勇退的選擇。

這一次，李想選擇再次站到臺前，就像好萊塢電影一般，英雄總是在最關鍵的時刻出現，拯救危機。

確實，從財報來看，理想汽車面臨了盈利以來最嚴重的危機也不為過。

簡單來看，理想三季度財報顯示營收為259億元，同比下滑37.4%，環比下滑10.4%，是三年以來最差的季度財報。

凈利潤方面，三季度虧損6.244億元，而2024年同期則是盈利28億元，2025年二季度盈利為11億元。

在理想優勢的毛利率上，三季度也顯露出危機，財報顯示理想汽車三季度毛利率僅為15.5%，上季度還維持在19.4%，如果減去因為召回損失的11億元，則單車毛利率為19.8%。

但是，這個召回并不能簡單的歸為一次意外，對大型車企來說，召回是常有的事情，小到一個零件，大到一次采購缺陷，所以理想內部不可能簡簡單單就翻過這一頁。

隨著交付量的增長，風險一定是存在的，面對這一次MEGA的召回，理想內部對多人進行了處罰，算是內部整頓的開始。

當然，更重要的還是理想汽車整體銷量的下滑，按照之前的預估，純電車型是新的增長曲線，但事實上即使算上純電車型的銷量，理想依然跌出了新勢力銷量前三的位置。

數據顯示，理想三季度交付沒能守住10萬輛，僅有93211輛，同比下滑超50%，環比下滑也超過20%。

銷量的下滑導致理想基本盤的穩定性變差，L系統的傳統優勢不再明顯，特別是在競品普遍以雙動力的形式進行發布，理想在增程車型上的優勢不復存在，增程車型的銷量占比下降到58%，純電的轉型也沒能達到預期。

可以說在李想走下舞臺的兩年，理想汽車并沒走上設想的正軌，反倒是問題不斷，急切需要進行改革。

AII in AI

關于理想汽車的轉型，李想本人在三季度財務會上進行了深度的分析，甚至將一場財務會開得像技術發布會一樣。

對于轉型，李想提出了三個關鍵點，組織、產品和技術。

對于組織的調整，李想認為“職業經理人”的治理體系并不適應當下的競爭環境，理想汽車并沒有到一個平穩的狀態，仍然需要以創業公司的方式進行管理。

對于職業經理人的管理模式，李想講到，“過去三年，我和創業團隊努力學習職業經理人的管理體系，逼迫自己接受各種變化。但是，我們卻變成了越來越差的自己。而英偉達和特斯拉今天仍以創業公司的方式管理。”

這一言論，首先將創業公司的管理模式提升達到一個高度，全球成功且強大的公司同樣采用這一模式。

至于什么是創業公司管理模式，從英偉達和特斯拉來看，就是個性鮮明的CEO沖鋒在前，親力親為重大項目，或者簡單來說，就是一種新的集權，將曾經下放的權利收回。

當然這種模式不止是權利的收回，代價也是巨大的，創始人或者CEO需要以更多精力投入到公司管理，甚至需要在不少“小事”上進行管理，對于像理想汽車這樣規模的企業來說并不容易。

當然李想本人充滿信心，他講到“自己熱愛產品、熱愛汽車、熱愛人工智能，工作就是自己最大的愛好，為什么不用自己最擅長的能力和方式來管理理想汽車?”

至于產品和技術，李想給出的答案就是AI，或者說一個新名詞具身智能，在2024年的訪談中，李想暢談了AI，將理想汽車的定位從一家新能源汽車公司轉為科技公司，同年，小鵬也表示要成為一家以AI為驅動力的科技公司。

一年后，小鵬從身后追趕上來，但理想的轉型并沒有產生應有的結果，甚至在一定程度上還慢于第一梯隊。這也導致了理想在面對這次召回風波后，財務表現不好的情況。

面對競爭愈發激烈，理想只有將賭注押寶到目前最前沿的具身智能上，就像曾經堅定不移的押注增程式新能源汽車一樣，才能贏得下一次。

從市場上來看，當新能源汽車無法攪動資本市場，只有更新的概念才能獲得資本的追捧。

更重要的是AI或者是具身智能能夠承擔起這一重任，例如最近大火的谷歌Gemini 3，幫助谷歌從AI弱勢地位一步反超，股價兩周上漲超過15%，股價來到一年內的最高點328美元，創始人謝爾蓋·布林更是在今年身家大漲973億美元。

可以說，想要在未來的競爭中實現優勢，就只能靠AI，這也是為何在這一次理想財務會議上，將具身智能提到更重要的位置，認為未來的汽車將會是具身智能的產品，是AI深度賦能的產品。

同時也能從理想的官網中看到，除了汽車之外，理想開始在3C產品上進行橫向拓寬生態，理想AI眼鏡將在12月3日發布。

從技術上來說，AI眼鏡和理想汽車近年來對于VLA視覺系統和VLM視覺語言模型的研發進行更一步的落地，將理想的AI使用場景進行擴充，從輔助駕駛拓展到日常使用中。

李想講到，這款產品不是為了賣眼鏡，而是為了"讓理想的AI能力24小時陪伴用戶"。

這表明理想的轉型已經開始，三季度財務會只是向外界的公告，或許在發布當天能夠再次看到李想本人重回臺前，再次以產品經理的身份主持發布會。

至于理想能否贏得下一個十年，答案只能交給時間來驗證了。