優酷正加速，虎鯨文娛進入盈利深水區

出品 | 子彈財經

作者 | 小同

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

虎鯨文娛集團（以下簡稱“虎鯨文娛”）交出了一份不錯的成績單。

11月25日，在阿里巴巴集團2026財年Q2業績電話會上，阿里巴巴首席財務官徐宏表示，虎鯨文娛集團已實現連續三個季度盈利。

今年5月，阿里大文娛品牌煥新為虎鯨文娛，優酷和大麥娛樂成為兩大核心業務。其中，大麥娛樂保持穩健增長，優酷則成為虎鯨文娛持續盈利的關鍵。

當長視頻行業仍在“降本增效”的深水區艱難摸索盈利平衡點時，優酷卻逆勢增長，拿到了連續三個季度盈利的結果。那么，這家從百億巨虧到如今健康發展的公司，到底有何不同？

1、精品內容戰略從量變到質變

曾幾何時，長視頻行業陷入一場沒有贏家的“軍備競賽”。“大IP+流量明星”的模式推高了版權至天價，多數長視頻平臺在虧損的泥潭中愈陷愈深，優酷也并不例外。2018年，阿里大文娛虧損157.96億元，背后正是優酷所導致。

而轉折點則出現在優酷戰略上的“壯士斷腕”和調轉船頭上。2019年，優酷提出“三要三不要”——不要鋪張要效益，不要偶像要演員，不要流量要價值。這看似簡單的原則，實質是對行業虛火的徹底揚棄。2022年年底，優酷在全行業率先提出“為好內容全力以赴”的品牌主張，更是奠定了之后精品內容戰略的基礎。

之后幾年時間，為實現這一目標，優酷拿出了一套精準的戰略打法：從版權采購到定制合作，最終重心指向自制核心。現在回過頭來看，優酷的每一步都是對精品內容掌控力的加強。定制劇激勵計劃、“寵愛劇場”（現“生花劇場”）的垂類深耕、分賬模式的優化等。

如今，優酷內容精品化戰略的成果清晰可見。云合數據顯示，今年暑期檔，優酷憑《藏海傳》《以法之名》霸占全網播放榜前二，前者市占率超40%，成為現象級爆款。QuestMobile報告指出，1-7月優酷獨播劇占比高達87.5%，行業第一。

高獨播率的背后，是平臺對內容掌控力的強化。行業人士普遍認為，這種轉變降低了內容采購的不確定性，為穩定的用戶留存奠定了基礎。

此外，今年9月，優酷所在的虎鯨文娛發布超200部作品的秋集片單，從《諜報上不封頂》到《長安二十四計》，從劇集到綜藝、動漫、人文等多領域布局，展現了優酷在內容儲備的厚度，以及平臺在多賽道內容布局的信心。

更進一步看，報告期內，憑借《藏海傳》《以法之名》《無限超越班3》《這是我的西游》等內容的優異表現，優酷商業化收入同比增長明顯。

2、精細化管理與科技賦能

優酷的第二個獨特打法，還體現在精細化管理與科技投入上。

細數優酷近年來的發展脈絡，可以明顯看到其內部正在開展一場效率革命。內容上，優酷集中資源，減量提質，主攻頭部與優勢垂類；用戶與創作者方面，通過精細化洞察用戶偏好，以“制片人中心制”賦能懂市場的創作者；運營機制層面，則通過“一攬子”措施讓每一分投入都更具效能。

以運營機制為例。此前有接近優酷的人士透露，面臨集團近乎自負盈虧的要求，優酷內部評估ROI（投資回報率）的標準是窄口徑的，不只看項目帶來的收入。這表明，優酷早已放棄粗放打法，轉而尋求更精準的回報率。

真正的降維打擊來自科技。

如優酷推出的“云尚制片系統”，曾因改變傳統劇組工作習慣而遭遇阻力，但堅持落地將收獲巨大。如今，線上化、標準化的流程已成為常態，極大地提升了制片管理效率。虎鯨文娛集團敦淇工作室總經理、《以法之名》總制片人敦淇曾公開表示：“原來我們傳統的制片有很多工作都是在報銷等很繁瑣的細枝末節上浪費了時間，用了云尚制片系統之后，大家整體都反映特別好。”

在虛擬拍攝這一前沿領域，優酷所在的虎鯨文娛以120件相關專利位列全球榜首，數字化制作解決方案讓高質量視效不再是超級大制作的專屬。該技術在提升制作質量與效率的同時，降低了后期返工的成本風險，是幫助優酷實現“提質”和“控本”的關鍵技術支撐。

此外，虎鯨文娛推出的行業首款影視制作車，可實現遠程調度、現場實時剪輯、外景快速轉場、告別極端天氣等四大痛點，可為劇組提供一套一站式現場制作解決方案，利用科技為劇組提效，也被視為優酷領先行業、賦能劇組的“新質生產力”。

可以說，科技是優酷這家公司的“底層基因”。以AI為例，虎鯨文娛集團董事長兼CEO樊路遠在2023年就曾表示，AI的強大不是說AI自動生成的那些影視作品有多厲害，而是它能大幅提升制作和特效后期效率，這會對整個成本和制作的要求產生巨大的變革。

3、商業化創新與生態協同

對于優酷而言，持續增長動能還體現在不斷創新升級的商業化能力與虎鯨文娛內外的生態聯動上。

傳統的貼片、口播廣告，如同對“飛輪”進行了簡單的機械制動以獲取動能，效率相對低下且體驗不佳，但必不可少。優酷商業化團隊給出的解法是，致力于用創新的方式，讓營銷本身成為“飛輪”的結構之一，并與之同頻共振。

在《藏海傳》項目中，優酷展示了全新的商業化思路。作為2025年招商最多的劇，該劇吸引了超過60多個品牌參與，合作形式多達10余種。以外星人電解質水的創新玩法為例，其借助劇中角色莊之行的出場，魔性演繹外星人的品牌歌“外外外星人，電電電解質，累了充充'電',來瓶外星人”，加上與角色的綁定，不僅融入劇情，還自然遷移為觀眾的日常表達。

醫藥廣告在合規限制下不能使用藝人代言，傳統路徑的發揮空間很小。優酷與三九團隊同樣采用了廣告形式創新。如在莊二為皮筋猴擋刀的關鍵劇情節點，出現群嗨彈幕創新廣告“皮筋猴二代：鎖血！”，讓品牌以更輕松的方式和年輕觀眾互動和共創。官方數據顯示，通過這種廣告方式，皮炎平的品牌回憶度達到65%以上，喜愛度超過60%，在49個投放品牌中排名前十。

對此，華潤三九消費者品牌部助理總經理梁華表示，在與優酷合作中，關鍵在于創新的協同。

這種對于創新的要求在優酷內部也被屢屢提及。就在財報發布當天，樊路遠在一場內部活動中就曾說道：“文娛行業要當下懂創變，未來敢相信。”這句話隨即也被搬到社交媒體上，引發了不少影視人的共鳴。這其實也表明，創新本身就是優酷的一大特色，相信未來則意味著對于當下優酷成果的信心。

除了內部的創新外，優酷作為虎鯨文娛的核心引擎，還通過生態聯動實現更高質量、更多元的發展。

目前，優酷已構建起豐富的創新產品矩陣——除曝光型廣告外，創意型廣告和場景型廣告售賣有顯著提升，在衍生型合作上也表現亮眼，共創了文娛+淘寶閃購的長期營銷IP“閃購劇場”；在AIGC廣告方面，優酷打造六大AIGC創新廣告產品，為多元營銷場景提效。

以綜藝合作為例。今年夏天，維他奶攜手優酷的Z世代社交實驗類真人秀《友間合租屋》，把新品果味豆奶深度嵌入節目場景。品牌不僅出現在合租屋的客廳、廚房、臥室等高頻空間，還在嘉賓休息娛樂最頻繁的客廳搭建了“果味休吸站”，讓“休吸一下，美好一刻”的品牌理念自然滲透到節目日常。

在線下，在廣東的13所高校，維他奶通過天貓校園門店的POS電子屏、氛圍物料與貨品同步上架，實現了線上綜藝熱度與線下消費場景的同頻共振。

4、寫在最后

在虎鯨文娛實現連續盈利的過程中，優酷作為核心引擎不僅實現了自我造血，更帶動了整個生態的良性循環。這印證了一個商業規律：放棄對短期風口的追逐，回歸商業本質，長視頻平臺只有構建一個能夠自我驅動、自我強化的內生系統，才能穿越周期、實現可持續盈利。

*文中題圖來自：攝圖網，基于VRF協議。