養老有道?Y享陪伴|個人養老金值得買嗎？三大擔憂一文說清

歲末的鐘聲漸近，時間的指針又一次指向了盤點與規劃的時節。朋友圈里開始出現“個人養老金額度即將清零”的提醒，像是一年一度的儀式感。

不少人心動，也有不少人猶豫——我們是否真的需要參與？這筆錢投進去會不會反而被“鎖死”？琳瑯滿目的產品又該如何選擇？

今天，我們不妨靜下心來，像老朋友一樣聊聊這個話題。

01 適合參與嗎？

——看懂門檻與機會成本

個人養老金的本質，是國家鼓勵我們在社保之外，再開一個專屬于養老的賬戶。

您可以把它理解為一個超長期的、帶有稅收優惠的“養老錢匣子”：每年自己往里存錢（最高1.2萬元），自主選擇投資產品，收益免稅，但資金原則上要等到退休才能取出。

國家為了鼓勵我們參與，給出了實實在在的個稅優惠。但這份“補貼”，并非對所有人都有均等的吸引力，關鍵在于邊際稅率——也就是您收入最高那一部分所適用的稅率。

因為“優惠”的金額，將直接用您存入的金額乘以您的邊際稅率來計算。

這意味著：

如果您的邊際稅率達到10%（估算對應月到手收入至少在8000元以上），存入1.2萬元，當年可省稅約1200元。

稅率20%，則省稅2400元；稅率45%（對應年薪百萬級別），則可省下5400元。

不過，如果您適用的邊際稅率不到10%，便需要多一分斟酌。

因為在未來領取時，賬戶中的所有資金，包括本金與收益，均需按3%的稅率繳納個人所得稅。如此一來，稅收優惠幾乎可以忽略不計（雖然貨幣有時間成本），而資金卻要長期鎖定至退休，流動性成本反而成了主要考量。

反之，對收入較高的參與者而言，這項政策的優惠效應則十分顯著。例如，一位適用最高邊際稅率的金領，每年投入1.2萬元，即便不做任何投資，僅靠逐年投入，三十年下來累計節稅金額也可達10.8萬元。

這無異于國家為鼓勵長期養老規劃，而提供的一筆可觀補貼。

02 如何配置？

——用杠鈴策略平衡風險與收益

如果您確定自己是適合參與的群體，下一個問題自然浮現：賬戶里超千只產品，如何選擇才能避免被“反薅”？

首先要看清產品全景圖。個人養老金賬戶可投的產品主要分為四類，風險和收益由低到高排列：

養老儲蓄、國債：年化收益率進入1%時代，能保本保息，但長期看可能存在跑不贏通脹的可能性。

商業養老保險：提供保底收益+浮動分紅，歷史年化收益率在2%-4%區間。

養老理財產品：多數為固收打底，凈值會有波動，但長期收益潛力高于存款。

養老Y份額基金：風險較高，但長期收益潛力也最大。

據天相投顧基金評價中心統計，截至2025年11月17日，首批40只Y份額基金自成立以來均實現正收益，其中，收益率超過10%的產品占比過半，為長期跑贏通脹、抵御購買力縮水提供了有效工具。（來源：《個人養老金基金迎三年大考Y份額最高賺到20%》，21世紀經濟報道，2025.11.18）

面對這些選擇，一個值得參考的思路是“杠鈴策略”：將資金分配于高風險和低風險兩端，放棄中庸選項，以求在控制整體風險的同時，不錯失高收益機會。

具體可以這樣操作：

進攻的一端：用每年省下來的個稅金額來投資。

例如，您邊際稅率20%，省了2400元，那么就用這2400元定投彈性較大的Y份額指數基金，如中證A500、創業板指。這筆錢本質是“政策紅包”，盈利了是驚喜，即便出現虧損，也僅是退回部分補貼，心態更容易保持平穩。

防守的一段：將剩余的資金（1.2萬元-稅收優惠部分）配置于養老儲蓄/國債和穩健型養老目標基金。

前者作為壓艙石，后者在控制波動的前提下爭取更高收益。

當然，如果您已經臨近退休，則應大幅增加低風險資產的配置，甚至全部投向存款、國債和穩健理財，核心目標是鎖定稅收優惠，避免讓資金受到市場短期波動的影響。

03 資金真的被“鎖死”了嗎？

——理解流動性與例外

關于個人養老金，最大的擔憂莫過于“錢投進去，是不是就完全動不了了？”

原則上，是的。它旨在鼓勵我們為退休進行長期儲蓄，一般情況下需要達到領取基本養老金年齡才能領取。

但制度設計也考慮了人文關懷，在特殊情況下，它預留了出口：

完全喪失勞動能力；

出國（境）定居；

面對重大醫療支出：在申請前12個月內，本人、配偶或未成年子女的醫保內自付部分超過當地上一年度居民人均可支配收入；

遭遇經濟困境：如連續領取失業保險金達到12個月，或正在領取城鄉居民最低生活保障金。

此外，賬戶內的資產可以依法繼承。這些條款雖非我們希望用到，但明確的規則能讓投資者更安心地進行長期規劃。

從實際功能來看，鎖定期實現了雙重保障。

一是與日常消費隔離，除了法定退休等符合規定的場景外無法提前支取，積少成多、聚沙成塔；

二是構建了心理賬戶邊界，如同為養老資金貼上了專屬標簽，避免因突發支出導致挪用，影響復利的積累。

如果仍擔心鎖定期內的資金周轉問題，關鍵在于建立科學的家庭資產配置認知，從源頭避免“急用錢時只能動養老本”的困境。

回到最初的問題，個人養老金值得參與嗎？

對于收入匹配、追求長期穩健投資的朋友，它無疑是一個高效且實用的工具。它不僅讓我們享受到稅收的實惠，更是在制度層面 我們進行跨期規劃，為未來的自己多存下一份底氣。

當我們談論養老時，談論的其實是一種穿越時間的能力——用今天理性、有行動力的自己，去溫柔地擁抱那個未來渴望從容與體面的自己。

時間從不言語，但每一步用心的規劃，都是對未來最真誠的回答。

風險提示

以上不構成證券推薦。本資料觀點僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。以上內容不構成個股推薦。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。市場有風險，入市須謹慎。