中國開源AI模型市場超美國，10家航司因鎖座被約談 | 財經日日評

六部門發文推動人工智能賦能消費

11月26日，工信部等六部門聯合印發《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》。《方案》提到，到2027年，消費品供給結構明顯優化，形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點，打造一批富有文化內涵、享譽全球的高品質消費品。

《方案》部署了5個方面19項重點任務。方案提出，推動人工智能在消費品全行業全領域全過程應用，推廣生成式人工智能、3D數字化設計等新工具。組織開展人工智能賦能消費品工業深度行，推動解決方案供應商與生產企業深度對接。鼓勵開發家庭服務機器人、智能家電和人工智能手機、電腦、玩具、眼鏡、腦機接口等人工智能終端，以智能產品為載體提供娛樂、健康、陪護等生活服務。（綜合央視新聞）

｜點評｜內需是促進經濟可持續增長的主要動力，此前為刺激消費、擴大內需，國家推出大規模“以舊換新”政策，迅速激活了沉淀的存量需求。不過，刺激政策總有退坡之時，要形成內需自發的增長，長遠來看，還是要補足供給短板，豐富市場業態。此次發布的《方案》，就是從供需兩側同步發力，尤其強調培育多元的消費場景，加速新技術應用，精準匹配不同人群的需求。

值得一提的是，人工智能及其應用將是未來一個巨大的消費領域。《方案》提前布局，從政策上加以指導和引導，這對包括生成式AI在內的人工智能應用更快更廣泛地形成消費熱點，有很大幫助。

中國10月規上工業企業利潤同比降5.5%

11月27日，國家統計局公布數據顯示，1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額59502.9億元，同比增長1.9%，為今年8月份以來累計增速連續三個月保持增長。國家統計局工業司首席統計師于衛寧稱，10月份，受上年同期基數有所抬高、財務費用增長較快等因素影響，規模以上工業企業利潤同比下降5.5%。

從三大門類看，1—10月份，采礦業下降27.8%，降幅較1—9月份收窄1.5%；制造業增長7.7%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長9.5%。裝備制造業利潤較快增長。1—10月份，規模以上裝備制造業利潤同比增長7.8%，拉動全部規模以上工業企業利潤增長2.8%。（國家統計局官網）

｜點評｜去年10月中國規上工業企業利潤同比數據大幅修復，但仍處于負增長區間。今年規上工業企業利潤表現繼續保持下降態勢，表明工業企業利潤修復正面臨嚴峻挑戰。上游采礦業利潤負增長，在“反內卷”政策引導下，部分上游行業價格得到顯著抬升，但漲價也對銷量形成一定抑制。此外，煤炭、原油等受國際價格影響較大的行業價格持續走弱。

上游產品價格上升，下游需求恢復節奏相對滯后，價格傳導機制不暢，導致下游工業企業利潤空間受到擠壓。尤其值得注意的是，房地產投資增速放緩，進一步削弱了相關產業鏈的需求復蘇動力。工業企業若想整體步入量價齊升，利潤修復的軌道，仍面臨諸多挑戰。

廣州土拍12月待拍地塊總價超250億元

11月27日消息，廣州規劃和自然資源局集中掛牌了多宗住宅用地，據不完全統計，目前廣州12月待出讓的涉宅用地總數已有20宗，地塊總價超250億元，其中也不乏一些位于天河區、海珠區核心板塊的“明星靚地”。這場規模空前的土地盛宴，創下了2025年廣州月度供地新高。

據悉，今年前10月廣州土地出讓金收入不足300億元，還不到2024年全年出讓金的一半，更不足2022年及2023年的三成。廣州中原研究中心統計，11月上半月，廣州新房市場累計網簽24.77萬㎡，對比10月上半月上升18%。受從化、南沙、白云部分積壓項目集中網簽刺激，新房網簽表現創7月以來新高。（界面新聞）

｜點評｜廣州今年土地財政收入顯著承壓，從11月開始，土拍市場就進入了沖刺階段，12月更是計劃再次加速。為完成年初設定的土拍計劃，廣州近期拿出的地塊都相當有誠意，其中不乏幾年未供地的區域。就算是外圍地塊，大多也緊鄰地鐵，配套成熟，屬于優質地塊。對于此前流拍地塊，廣州降低了起拍價格與容積率，讓地塊上的項目更符合“好房子”的標準，或將吸引更多房企參與土拍。

近期廣州新房市場表現有所企穩，優質房源對購房者的吸引力回升，部分民營企業開始下場拿地，二手房市場則持續承壓。全國房地產市場回暖之路較為曲折，即便廣州這次拿出的地塊誠意滿滿，可能也很難全部順利拍出。

中國開源AI模型市場首次超越美國

11月27日消息，麻省理工學院與開源人工智能初創公司Hugging Face的一項最新研究發現，中國在全球開源人工智能模型市場上已超越美國，在這項極具科技含量的全球應用中正占據關鍵優勢。報告顯示，過去一年，中國團隊自主研發的開源AI模型下載份額占比已上升至17.1%，首次超過美國同行，后者的下載份額占比為15.8%。DeepSeek和阿里巴巴的千問模型，占據中國模型下載量的絕大多數。

參與研究的麻省理工學院研究員指出，DeepSeek和阿里云等中國企業開創了“范式轉變”的模型發布模式。他指出，中國企業以每周或每兩周為周期發布模型，提供多種版本供用戶選擇，而非像美國實驗室那樣每半年或每年發布系列模型。（財聯社）

｜點評｜中美兩國的頭部科技企業在對待AI模型的策略上有所分歧，美國科技企業更傾向于在AI大模型方面保持領先優勢，通過客戶訂閱或企業付費等方式盈利。中國企業則專注開源模型，重視模型運行時的成本控制，希望構建屬于自己的AI生態體系。中國科技企業在AI大模型技術的布局上發力較晚，頂級算力芯片的獲取渠道有限，以開源的方式進行“彎道超車”，與自身受限的條件密切相關。

美國在頂尖大模型領域依然保持領先，但其優勢正被中國迅速縮小。在商業化的探索上，中國價格低廉的AI使用成本，讓更多企業愿意嘗試接入AI大模型。并且，中國在C端的爆款應用層出不窮，互聯網巨頭們在自家生態中也在積極融入AI功能。

10家航司因機票鎖座過度被約談

11月27日消息，江蘇省消保委近期針對機票鎖座開展了專項調查，選取了國內10家航司作為調查對象，結果顯示，10家航司經濟艙均有鎖座行為，購票階段鎖座比例介于19.9%—62.1%之間，均值達38.7%。就此，江蘇省消保委線上約談上述十家航空公司。

江蘇省消保委向各航司提出明確要求，重點解決“鎖座范圍過度”問題，取消付費或者所謂“積分兌換”等形式的變相付費選座模式，僅保留出于“特殊旅客座位預留、保障應急座位使用、維持飛行配載平衡”目的的必要座位鎖定，不得將普通經濟艙基礎座位大比例納入付費范疇。（每經網）

｜點評｜購買同等價位機票的旅客，理應擁有平等的選座機會。考慮到特殊情況，航司可以保留少量座位鎖定，以作靈活調用。不過，行業層面關于鎖座標準缺乏統一、明確規定。商業利益驅使下，航司通過鎖座自行“創造”付費座位，部分普通經濟艙甚至過半座位都被鎖定，顯然侵害了消費者的合法權益。從調查結果來看，市場中過度鎖座的航司恐怕不在少數。

此次江蘇省消保委約談部分航司，就鎖座問題做出明確要求，或能推動行業加快整改，減少規則解釋的模糊地帶。激烈競爭下，航司盈利壓力較大可以理解，但開拓收入不應逾越底線，短視行為無助于行業的持久健康發展。

蘋果在印度或面臨380億美元罰款

11月26日消息，印度德里高等法院法庭文件顯示，蘋果公司正對印度新頒布的反壟斷罰款法提出挑戰。根據該法律，蘋果公司可能面臨高達380億美元的罰款。這是印度反壟斷罰款法實施以來首次遭遇法律挑戰。該法案自去年起允許印度競爭委員會（CCI）在計算企業濫用市場支配地位的罰款時，采用全球營業額作為計算基準。蘋果公司認為，為避免未來被追溯處罰，它“別無選擇，只能提出憲法挑戰”。

自2022年起，Tinder母公司Match與印度初創企業便與蘋果在CCI展開反壟斷訴訟。去年CCI調查人員發布報告稱，蘋果公司在其iOS操作系統的應用市場存在“濫用行為”。蘋果否認所有指控，CCI尚未就此案作出最終裁決，包括是否處以罰款。（界面新聞）

｜點評｜蘋果因為在應用商店中限制開發者引導用戶使用第三方支付，確保用戶付款時不會繞過“蘋果稅”，致使其在全球多國遭到反壟斷機構處罰。盡管蘋果在印度市場中的市占率不高，但參照其他國家的類似訴訟案例，蘋果仍有很大可能在這場反壟斷案中敗訴。對于蘋果而言，無法接受的是以全球營業額作為罰款基準，如果引起其他國家效仿，給蘋果帶來的損失將難以估量。因此，蘋果反應強烈，甚至聲稱印度相關法律違憲。

為了讓罰款起到威懾效果，歐盟和韓國近年來也制定了相關法律，將罰款基準從相關營業額轉向全球營業額，而印度是第一個真正使用相關法律威脅跨國巨頭的國家。如果印度最后真的裁決蘋果支付高額罰款，或將改變跨國公司的全球化布局方式。

理想汽車三季度由盈轉虧

11月26日，理想汽車發布2025年三季報。財報顯示，公司三季度營收274億元，同比下降36.2%，環比下降9.5%。凈虧損6.24億元，去年同期盈利28億元。毛利率大幅下滑至16.3%，較去年同期下降5.2%，剔除MEGA召回成本影響后為20.4%。經營現金流為負74億元，自由現金流為負89億元。

理想汽車三季度交付量為93211輛，同比暴跌39.0%。公司預計四季度將交付10萬—11萬輛，同比下降30.7%—37.0%。按此預測，理想汽車2025全年交付量將在39.7萬—40.7萬輛之間，較2024年的約50萬輛大幅下滑約20%。在財報電話會上，CEO李想宣布理想汽車面向第二個十年將堅定回歸“創業公司管理模式”，摒棄職業經理人體系。將產品重新定義為“具身智能”機器人，聚焦AI對物理世界的理解與主動服務能力。（華爾街見聞）

｜點評｜剔除MEGA召回帶來的損失后，理想三季度在運營層面還是能保持盈利的，銷量上的下滑趨勢才是理想面臨的更大危機。三季度理想推出了純電車型，拉高了賣車單價，賣車業務的毛利潤略有回升。不過，理想純電新車型市場反響平淡，舊款車型升級有限增長乏力。與此同時，其他品牌持續加碼增程式SUV領域，加劇了市場競爭。盡管國內新能源市場規模仍在擴張，屬于理想的蛋糕卻越來越小。

隨著新能源電池技術的精進，充電設施的完善，增程式車型的市場份額整體出現下滑，在此領域深度布局的理想正在積極轉型。不過，理想需要重新樹立在純電市場中的用戶認知，選擇對撞重卡作為宣傳方式顯然是一大敗筆。

周四兩市沖高回落滬指漲0.29%

11月27日，市場沖高回落，三大指數漲跌不一，創業板指、深成指先后翻綠，創業板指此前一度漲超2%。滬深兩市成交額1.71萬億，較上一個交易日縮量736億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超2700只個股上漲。從板塊來看，鋰電池概念爆發，消費電子板塊走強，大消費板塊走強。下跌方面，AI應用概念持續分化，海南、影視院線等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3875.26點，漲0.29%，成交額為6985億元；深成指報12875.19點，跌0.25%，成交額為10113億元；創指報3031.3點，跌0.44%，成交額為4991億元。（新浪財經）

｜點評｜周四兩市的反彈還是沒能全天持續，臨近尾盤兩市集體回落。從板塊上看，市場熱點較為零散，電池板塊再次形成“期股聯動”走勢，全天漲幅居前。新一輪促消費政策出臺，部分消費板塊走強，傳統的白酒板塊表現偏弱。AI應用方面有所退潮，龍頭地產股債務問題發酵，房地產相關板塊走弱。

外盤帶來的利好驅動力減弱后，A股反彈越發乏力。前期反彈主要集中在科技板塊中，深成指和創業板指有所修復，金融和消費板塊表現一般，導致滬指表現相對偏弱。整體上看，兩市短期或將再次進入上有壓力，下有支撐的震蕩階段。

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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