打新必看 | 11月28日一只新股申購

1.百奧賽圖(科創板)

申購代碼：787796

股票代碼：688796

發行價格：26.68

發行市盈率：519.12

行業市盈率：39.31

發行規模：12.67億元

主營業務：臨床前CRO以及生物技術企業，基于自主開發的基因編輯技術提供各類創新模式動物以及臨床前階段的醫藥研發服務，并利用其自主開發的RenMice全人抗體小鼠平臺針對人體內千余個潛在藥物靶點進行規模化藥物發現與開發，并將有潛力的抗體分子對外轉讓、授權或合作開發

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，2023年，全球臨床前CRO市場規模為243.6億美元，預計在2026年和2030年將分別達到332.5億美元和487.5億美元，2023-2026年及2026-2030年的復合年增長率分別為10.9%及10.0%。

公司業績方面，2022年至2024年，百奧賽圖分別實現營業收入5.34億元、7.17億元、9.80億元，分別實現凈利潤-6.02億元、-3.83億元、0.34億元。2025年，公司預計可實現營收約為13.51億元，同比增37.75%；歸母凈利潤1.35億元，同比增303.57%。整體而言，公司業績近年來保持增長趨勢，2024年以來成功實現盈利。

募資情況方面，據招股書，百奧賽圖原計劃擬發行4750萬股，募資約11.85億元，分別用于藥物早期研發服務平臺建設項目(4.54億元)、抗體藥物研發及評價項目(3.16億元)、臨床前研發項目(1.65億元)、補充流動資金(2.5億元)。以此次26.68元/股的發行價計算，公司此次實際募資約12.67億元，與原計劃相比超募約7%。

回顧2024年的新股情況，2024年全年上市新股共100只，首日破發僅有1只，首日破發比率僅1%。其中，科創板全年上市新股15只，首日1只破發。2025年以來，A股共有98只新股登陸資本市場，首日無一破發。

從估值看，公司目前盈利規模尚小，發行市盈率超過500倍，在近期新股中較為罕見，但考慮到公司的科技屬性，及近一年多新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷百奧賽圖首日破發概率較小。