理想財報“大變臉”！首次虧損！

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電動知家消息，11月26日，理想汽車披露2025年Q3財報，曾經是“蔚小理”中盈利標桿的理想汽車，在連續11個季度保持盈利后，2025年第三季度首次出現虧損，凈虧損達6.24億元。這一數字與去年同期28億元的凈利潤形成鮮明對比。 與此同時，其第三季度交付量僅為93211輛，同比大幅下滑39%，總營收也減少36.2%至273.64億元。

理想汽車的此次虧損打破了自2022年Q4以來連續盈利的紀錄。回顧其盈利之路，2023年曾是理想汽車的高光時刻，憑借L系列車型的爆款效應，全年實現118.1億元凈利潤，成為國內首家年度盈利的新勢力車企。然而滑坡早有征兆。2024年，理想汽車已顯現“增收不增利”的跡象，全年凈利潤降至80.3億元，同比下滑31.9%。 當時市場普遍認為這只是短期調整，未能預料到2025年三季度會直接陷入虧損。毛利率下滑是理想汽車面臨的主要問題。2025年第三季度，其車輛毛利率從去年同期的20.9%跌至15.5%，整體毛利率下降5.2個百分點至16.3%。產品矩陣處于新舊交替的尷尬期，增程車型面臨競品分流，純電車型還在產能爬坡。

理想汽車將此次虧損歸因于三方面因素：純電轉型期的投入、MEGA召回的階段性影響，以及市場價格戰的加劇。具體數據顯示，理想汽車三季度主銷的L系列增程車交付量同比下降42%，而新上市的純電i8、i6雖累計訂單突破10萬輛，但實際交付量僅占三季度總交付的18%。MEGA車型的召回事件對理想汽車造成了重大打擊。公司曾在2024年3月推出首款純電車型MPV MEGA，全國統一零售價55.98萬元。

然而，這款被寄予厚望的車型上市后市場表現不及預期，2024年3月至12月，理想MEGA（參數丨圖片）銷量為10798輛，不及理想L6當月銷量的一半。此次召回導致公司當期增加了大額一次性成本。據測算，若剔除這部分影響，其整體毛利率將回升至20.4%，接近行業較好水平。新能源汽車行業的價格戰也在不斷侵蝕利潤。2025年以來，價格戰愈演愈烈，多家車企通過降價爭奪市場份額，理想汽車不得不跟進降價，導致單車售價持續下滑。