超4億資金擬布局“零營收”子公司！成都思科瑞加碼商業航天賽道→

11月25日晚間，成都思科瑞微電子股份有限公司（證券簡稱“思科瑞”）公告，公司擬使用超募資金4.12億元向控股子公司海南國星飛測科技有限公司（以下簡稱“國星飛測”）實繳注冊資本并增資，用于投資建設“思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心項目”。

公告稱，該事項已于2025年11月24日經公司第二屆董事會第十七次會議及第二屆監事會第十二次會議審議通過，尚需提交股東大會審議。保薦機構已對該事項發表無異議核查意見。本次增資有助于嵌入商業航天核心產業鏈，助力公司持續發展。

子公司國星飛測當前營收為0

根據公告，思科瑞于2022年完成首次公開發行，募集資金凈額為12.53億元，其中超募資金為6.34億元。截至2025年11月24日，公司尚未使用的超募資金余額為4.12億元（含利息收入、現金管理收益等）。

“思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心項目”計劃總投資金額為4.22億元，其中擬投入超募資金4.12億元，通過向控股子公司實繳注冊資本并增資的方式投資建設新募投項目，剩余資金由國星飛測自籌。

公告顯示，經公司測算，本項目建成達產后，預計財務內部收益率為26.70%（所得稅后），投資回收期5.32年（所得稅后，含建設期）。

本次項目實施主體國星飛測，系思科瑞于2023年9月設立的控股子公司，目前，思科瑞持股85%。本次增資完成后，ST思科瑞持股比例將提升至97.7%，進一步提升控制權。

圖源：公司公告截圖

從財務數據來看，2024年及2025年上半年，國星飛測營業收入為0，截至2025年6月30日，總資產為3146.99萬元，今年上半年凈利潤為虧損93.43萬元。

圖源：公司公告截圖

據公告介紹，該項目為文昌航天城“1+1+8”的衛星產業集群的關鍵一環，計劃2028年12月達到預定可使用狀態。建設內容涵蓋航天產品可靠性技術中心、環境可靠性試驗室、電磁兼容（EMC）試驗室及軟件可靠性測評中心等，目標形成年產1500套衛星核心單機檢測服務的產能規模。

公司在公告中提示，本項目主要配合海南文昌國際航天城形成涵蓋火箭研發、衛星制造、數據應用的完整產業集群，為火箭產業園、衛星超級工廠及相關配套項目提供完善的檢測服務配套。若因政策調整導致產業集群未能形成或衛星發射需求減少，存在檢測服務需求下降的風險。此外，本項目所處區域人才難以引進，可能會導致經營成本上升，收益率降低。上述風險，可能會導致項目收益不達預期。

思科瑞連續兩年營收凈利雙降

思科瑞成立于2014年12月，注冊資金1億元，位于四川省成都市，于2022年7月8日在上海證券交易所科創板上市，是一家承擔電子元器件檢測篩選試驗、破壞性物理分析、失效分析、電磁兼容檢測、環境可靠性試驗、質量可靠性分析等服務項目的國家高新技術企業。

業績方面，從上市之后，思科瑞連續兩年營業收入凈利潤雙降。2023年營業收入、歸母凈利潤分別同比下降19.69%、55.75%；2024年營業收入、歸母凈利潤分別同比下降28.4%、143.9%。

2025年前三季度公司營業收入1.47億元，同比上升47.67%；歸母凈利潤81.38萬元，同比下降52.55%；扣非凈利潤-206.77萬元，同比下降74.3%。

思科瑞的實際控制人為張亞，公開簡歷顯示，張亞出生于1969年，畢業于電子科技大學，碩士研究生學歷，現任成都國光電氣股份有限公司與思科瑞兩家上市公司的董事長。2023年張亞、周文梅夫婦曾以100億元財富登上《2023年胡潤百富榜》。

張亞，圖源：電子科技大學校友總會網站

二級市場方面，截至11月26日收盤，ST思科瑞報29.09元/股，總市值29.09億元。

丨來源：川商傳媒報道丨

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