愛奇藝巨虧！長視頻的寒冬，比想象中更刺骨

出品 | 頭部財經

作者 | 王強

引言：長視頻的寒冬，比想象中更刺骨。

愛奇藝全年凈虧損超60億元，騰訊視頻會員增長停滯，優酷沉默收縮……行業集體“入冬”已非危言聳聽。

當燒錢換增長的邏輯崩塌，當用戶為“免廣告”付費卻陷入“會員專屬廣告”的嘲諷，長視頻的困境早已不再是單家企業的存亡問題，而是整個商業模式的徹底反思。

頭部財經認為，長視頻的危機，本質是內容工業化失敗、用戶信任透支與盈利模式僵化三重絞殺下的必然結局。破局的關鍵，不在節流，而在重塑內容價值與商業倫理。

01

冰封之下：長視頻的集體陷落

2022年，愛奇藝連續四個季度虧損，股價跌去八成；騰訊視頻首次承認“降本增效”，砍掉多個S級項目；優酷悄然減少版權采買，轉向“小而美”內容。曾經揮舞鈔票爭奪IP的巨頭，如今在凜冽寒風中抱臂取暖。

用戶端同樣寒意彌漫。第三方數據顯示，長視頻平臺用戶日均使用時長被短視頻反超，會員增速從30%驟降至個位數。更殘酷的是，用戶對“套娃式收費”（會員再付費、點映禮等）的憤怒，正演變為大規模抵制。

資本市場的耐心早已耗盡。投資人對“虧損換市場”的故事不再買賬，轉而追問盈利時間表。平臺陷入兩難：漲價可能逼退用戶，不漲價則無法覆蓋天價內容成本。這場沒有贏家的消耗戰，正將行業拖入深淵。

02

裂痕深處：誰殺死了長視頻的黃金時代？

長視頻曾堅信“大IP+流量明星=爆款”的公式，卻陷入內容同質化的泥潭。古裝玄幻扎堆，都市情感懸浮，觀眾用“倍速觀看”和“棄劇”投票。當內容淪為流水線產品，用戶忠誠度便無從談起。

反觀奈飛，以數據驅動創作，精準匹配用戶偏好；迪士尼憑IP生態打通電影、衍生品、樂園，形成閉環。國內平臺卻仍在“賭爆款”的賭博中輪回，缺乏持續產出優質內容的能力。

會員規模擴大本應帶來收入增長，但平臺為平衡廣告主利益，插入“會員專屬廣告”，引發信任危機。更矛盾的是，廣告主因用戶停留時長下降而削減預算，平臺只能進一步提高會員價格，惡性循環就此形成。

短視頻的降維打擊更讓長視頻雪上加霜。用戶習慣被碎片化內容重塑，對長達45分鐘的劇集失去耐心。當注意力成為稀缺資源，長視頻的“沉浸式體驗”優勢反而成了負擔。

平臺為獨占頭部內容哄抬版權費，單集千萬已成常態。演員片酬雖受調控，但制作成本未實質下降。愛奇藝創始人曾坦言：“版權采購像軍備競賽，誰都不敢先放手。”這種內卷式競爭，讓整個行業在虧損中集體沉沒。

03

破局點：在寒冬中重建火種

平臺必須放棄對“流量密碼”的迷信，轉向分眾化、精品化內容。愛奇藝“迷霧劇場”憑《隱秘的角落》打開短劇市場，證明優質內容仍能引爆口碑。未來，垂直領域深耕（如紀錄片、國漫、舞臺劇）或成突破口。

愛奇藝試水互動劇《他的微笑》，讓用戶決定劇情走向；騰訊視頻推出虛擬偶像選秀，探索元宇宙內容。技術不僅是降本工具，更是創造新體驗的引擎。

參考迪士尼，長視頻需跳出“播放平臺”定位，向產業鏈上下游延伸。阿里文娛通過電商聯動為內容引流，芒果TV憑借自制綜藝開發衍生品，都是值得借鑒的路徑。

奈飛的多檔會員價差、迪士尼的捆綁套餐，啟示平臺需細化用戶需求。例如，為學生黨提供低價基礎會員，為發燒友提供4K+杜比全景聲的高階服務。同時，開發單點付費、打賞機制等場景化消費，打破單一會員制依賴。

04

未來預判：長視頻的生死五年

政策調控將繼續壓縮演員片酬，推動成本結構優化；短視頻與長視頻的邊界逐漸模糊，B站、抖音已切入長內容領域，競爭維度徹底改變。

海外平臺虎視眈眈：迪士尼+、HBO Max若全面入華，將憑借成熟內容體系沖擊本土平臺。用戶用腳投票的時代，內容質量才是最終護城河。

頭部財經認為：未來三年，長視頻行業將經歷殘酷洗牌，弱者出局，強者通過合并、跨界合作存活。最終勝出的，必是那些能打破內容困局、重建用戶信任并找到可持續盈利模式的企業。

結尾

長視頻的冬天，不是終點，而是行業回歸理性的起點。當潮水退去，裸泳者現身，真正尊重內容、敬畏用戶的平臺，才有資格迎接下一個春天。

頭部財經認為：寒冬的意義，從來不是毀滅，而是重生。