為什么紅利投資是穿越周期的"壓艙石"？

伴隨著2025年資本市場的震蕩上行，美聯儲加息余波未平，A股行業輪動加速，不少投資者陷入"追漲殺跌"的困境。但有一類資產卻依然穩扎穩打，取得了亮眼的業績，那就是紅利類資產。截至2025年11月，中證紅利指數近三年年化收益率達12.3%，最大回撤-0.59%遠低于滬深300，成為資產配置的"穩定器"。(數據來源Wind。過往情況不代表未來表現。最近5個完整會計年度(2020-2024)中證紅利指數收益率分別為：3.49%(2020)、13.37%(2021)、-5.45%(2022)、0.89%(2023)、12.31%(2024))

不僅是國內，海外市場的紅利指數也有不俗的表現。美國標普500紅利貴族指數過去20年年化收益超標普500指數3.2個百分點，無論在金融危機或者是疫情沖擊中均展現超強抗跌性，是名副其實的防御類資產。

今天就用通俗邏輯拆解紅利投資，從認知到實操，教你輕松拿捏"紅利家族"!

一、認知篇：看透紅利指數的本質

1.1 什么是紅利指數?

簡單說，紅利指數就是篩選出持續分紅、股息率高的上市公司組合。能長期穩定分紅的企業，往往現金流充沛、盈利成熟、抗周期能力強，相當于自帶"基本面過濾網"。

紅利指數的收益機會來自兩部分：一是分紅帶來的現金收益(低利率環境下超珍貴)，二是企業盈利增長推動的股價上漲，形成"分紅+成長"雙輪驅動。

1.2 紅利投資的三大核心價值

抗周期防御性：紅利指數的成分股多集中在金融、公用事業、必需消費等剛需行業，2022年中證紅利指數跌幅比滬深300少12%，2025年以來波動率15.7%，遠低于市場平均。

持續的現金流：截至2025年11月，恒生港股通高股息低波動指數股息率達7.47%，中證全指紅利質量指數達4.12%，遠超一年期存款利率，優質的紅利基金還能定期分紅，投資者可以享受分紅收益。

長期復利效應：分紅再投資的力量。假設2015年買入中證紅利指數基金并堅持紅利再投資，到2025年收益比"分紅取現"高67%，并且持有時間越久差距越明顯。

二、產品篇：招商“紅利家族”指數產品矩陣解析——或有一款適合你

2.1 產品圖譜：覆蓋全場景的"紅利家族"

招商基金“紅利家族”系列產品覆蓋了從A股到港股，從經典紅利指數延伸至紅利低波、紅利質量等策略指數的豐富產品矩陣。

核心底倉型—招商中證紅利ETF：中證紅利ETF以股息率作為篩選標準，選取符合條件的高分紅股票構成其投資組合，覆蓋滬深兩市高股息企業，行業分散，適合長期配置。

港股紅利—招商恒生港股通高股息低波動ETF：聚焦港股通高股息低波動標的，港股估值較低且股息率相對A股更高。

策略型—招商中證全指紅利質量ETF/招商中證紅利低波100指數基金：紅利質量ETF在指數編制中疊加盈利質量因子，形成了紅利+成長雙buff。紅利低波指數基金則在紅利ETF的策略基礎上疊加低波動因子，進一步控制產品風險。

2.2 重點產品亮點拆解

① 中證紅利ETF(515080)：均衡配置的"壓艙石"

分散布局：100只成分股，前十大權重占比不足20%，風險分散。

定期評估分紅：季度評估分紅，成立以來累計分紅率達12.7%。

低費率：綜合費率0.20%，追求長期復利的優勢明顯。

②港股紅利低波ETF(520550)：低估值高息的"防御利器"

估值較低：市盈率僅6.33倍。

高股息+定期評估分紅：指數股息率7.47%，2025年上半年已3次分紅。

③中證紅利質量ETF(159209)：紅利+質量的"成長先鋒"

嚴選成分股：高ROE(17.6%)+ 穩定現金流，多為行業龍頭。

高股息：股息率4.12%，牛市中收益彈性突出。

行業均衡：單一行業權重不超30%，適配不同市場風格。

2.3 產品選擇三步法

1.看風險偏好：穩健選港股紅利低波，均衡選中證紅利，進取選紅利質量。

2.匹配場景：要現金流選月/季度分紅款，長期配置用"核心+衛星"組合。

3.關注細節：優先低費率、流動性更好、跟蹤誤差更小。

三、展望篇：2026年紅利投資機遇

政策+市場雙重利好

政策面：國企市值管理深化，上市公司分紅制度完善，分紅將納入多維度考核。

市場面：全球低利率常態化，紅利資產"分紅"屬性吸引更多資金入場。

紅利投資不是短期暴利的捷徑，而是依靠企業持續分紅與價值成長的"慢功夫"。不需要每天盯盤，只需選對產品、做好配置、長期持有，就有望分享企業成長的紅利。

招商基金全譜系紅利產品矩陣，從穩健底倉到高息防御，再到成長增強，為不同投資者提供多樣化選擇。市場雖有不確定性，但紅利資產的追求穩健屬性不會改變，選擇優質紅利指數基金，堅持長期投資，時間或終將回饋。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。上述觀點、看法和思路根據截至當前情況判斷做出，今后可能發生改變?；疬^往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。指數過往業績不代表其未來表現，亦不構成基金投資收益的保證或任何投資建議。指數運作時間較短，不能反映市場發展的所有階段。若相關基金的基金資產投資于境外市場股票，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者應認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品。