挑戰與機遇并存：雙碳目標下煤油市場的破局之道

一、概念概況

煤油主要包括航空煤油（噴氣燃料）和燈用煤油，其中航空煤油占據絕對主導地位。作為原油蒸餾和精制的重要產品，煤油具有燃燒穩定、熱值高、低溫流動性好等特點，是民用航空不可或缺的動力來源。

二、行業核心特點

1. 需求與航空業高度綁定：煤油消費量直接受航空客運量、貨運量及航班執行率影響，周期性特征明顯
2. 質量標準嚴格：航空煤油需滿足國際統一規格，技術壁壘較高
3. 倉儲配送系統特殊：需要專用的儲運設施和加油體系
4. 價格機制國際化：航空煤油價格與國際油價聯動緊密，市場化程度較高

三、市場現狀分析

1. 產量呈現復蘇態勢

• 據博思數據發布的《2025-2031年中國煤油行業市場調查與發展前景研究報告》表明：2025年上半年我國煤油產量累計值達2813.9萬噸，期末總額比上年累計下降0.5%。

• 2025年1-6月累計產量2813.9萬噸，同比微降0.5%，但較2024年同期顯著收窄

煤油產量累計

• 6月單月產量509.4萬噸，同比增長11.3%，顯示強勁復蘇勢頭

煤油產量

• 月度產量波動較大，反映航空需求的季節性特征

1. 區域分布集中度較高

• 廣東省獨占鰲頭（月度產量約100-110萬噸），依托廣州、深圳等航空樞紐

區域分布

• 江蘇、浙江、遼寧等沿海省份產量居前，靠近主要空港和煉化基地
• 產區分布與民航機場布局和煉廠位置高度吻合

1. 需求端持續回暖

• 國際航線恢復加速，商務出行和旅游需求穩步回升
• 航空貨運需求保持相對韌性，支撐煤油消費基礎

四、未來趨勢展望

1. 航空需求長期增長趨勢不變：隨著經濟發展和居民收入提升，航空出行需求具備持續增長動力
2. 可持續航空燃料（SAF）占比提升：為應對碳減排壓力，生物航煤等替代燃料將加速發展
3. 煉化一體化優勢凸顯：具備靈活調整產品結構的煉廠將在市場中占據更有利位置
4. 國際化競爭加劇：隨著亞太地區航空市場快速發展，區域間競爭將更加激烈

五、挑戰與機遇

挑戰：

• 全球經濟不確定性可能影響航空需求復蘇進程
• 環保壓力下傳統航煤面臨碳減排挑戰
• 地緣政治風險對國際航空市場造成沖擊
• 替代能源技術發展帶來的長期威脅

機遇：

• 航空市場復蘇帶來的需求增長空間
• 可持續航空燃料領域的先發優勢機遇
• 亞太地區航空市場快速發展的區域紅利
• 煉化企業產品結構優化的轉型機會

六、投資建議

中國煤油市場正處于復蘇通道，長期增長邏輯依然穩固。在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。