全國首家萬億級“A+H”股上市城商行，重慶銀行如何成長與破局？

出品 | 子彈財經

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

11月14日，重慶銀行發布了一則股權變動公告，引發業界關注。

公告稱，本次股權調整是落實重慶市國資委突出主責主業、增強核心功能的整合優化改革要求。渝立物資不再為渝富資本一致行動人，而渝富資本是重慶銀行的第一大股東，至此渝富資本的持股比例降至21.93%。

值得關注的是，該行此前在8月份曾連續發布三項股權變動的公告，由此引發了渝富資本的持股比例變更，從23.45%降至21.95%。

重慶銀行成立于1996年，借助于成渝經濟圈、西部陸海新通道等國家重大戰略機遇，構建了覆蓋“一市三省”（重慶市、四川省、貴州省、陜西省）的服務網絡，是西部和長江上游地區成立最早的地方性國有股份制商業銀行之一。

2013年11月，重慶銀行在港交所上市，2021年2月在上交所主板上市。

截至2025年9月末，該行資產規模達到10227.5億元，成為全國首家萬億級的“A+H”股上市城商行，也是A股第九家萬億級城商行。

在業績表現上，重慶銀行在今年三季度實現營收117.4億元，同比增長10.4%；歸母凈利潤48.79億元，同比增長10.19%。

不過，在重慶銀行強勁的盈利增速背后，呈現出中間業務承壓挑戰，截至今年9月末該行手續費及傭金凈收入同比減少27.6%。此外，資本充足率出現“三線回落”，尤其是核心一級資本充足率降至8.57%，已逼近監管“紅線”。

面對中間業務收入回落與資本補充壓力，萬億級的重慶銀行將如何破局？股權變動對其長遠戰略布局和打造西部金融特色品牌將帶來哪些影響？

1、下半年多次股權變動，資本市場表現亮眼

2025年下半年以來，重慶銀行接連發生了多次股權變動，主要發生在8月與10月兩個關鍵時刻。

第一個關鍵時刻是8月11日。重慶銀行當日接連發布三份公告，主要涉及兩個股東的權益變動事項。

一方面，該行第一大股東重慶渝富資本運營集團有限公司（簡稱“渝富資本”）及其一致行動人計劃減持1.5%股份，持股比例將從23.45%降至21.95%。

另一方面，重慶市地產集團有限公司（簡稱“重慶地產集團”）及其一致行動人將增持1.5%股份，持股比例將從5.1%增長至6.6%。

值得注意的是，此次權益變動的核心在于重慶市水利投資（集團）有限公司（簡稱“重慶水投集團”，系渝富資本一致行動人），公司擬通過大宗交易減持重慶銀行A股股份。

重慶銀行在后續公告中指出，這項大宗交易已于9月3日完成，重慶水投集團以10.7元/股的價格，轉讓了該行A股股份5200萬股，占其總股本的1.5%。同日，重慶地產集團的增持計劃全部實施完成。

第二個關鍵時刻是10月9日。重慶銀行發布公告稱，重慶渝欣創商業管理有限公司（與渝富資本受同一股東控制）接重慶市國資委通知，同意其將子公司所持的重慶渝立物資有限公司（以下簡稱“渝立物資”）100%股權轉至重慶國創投資管理有限公司。

此次變動后，渝富資本及其一致行動人的持股比例從21.95%降至21.93%，渝富資本仍是該行第一大股東。

在重慶推進國資改革的背景下，重慶銀行連續發生“一減一增”的股權操作，或預示地方國企在金融領域的資源優化調整。

（圖 / 重慶銀行第一大股東渝富資本10月份的股權占比（來源：重慶銀行公告））

值得注意的是，重慶銀行近期在資本市場的表現亮眼。

截至11月21日收盤，該行A股股價為11.12元/股，相較其2021年上市發行價10.83元/股上漲2.68%；Wind數據顯示，該行今年以來漲幅達24.9%，引發較多投資者關注。

目前來看，重慶銀行的股價處于波動上行的走勢，而渝富系股東選擇減持，是否以上漲行情來緩解自身經營的部分壓力？重慶銀行在資本市場較好的發展態勢能否延續？「子彈財經」試圖向重慶銀行進一步了解，但截至發稿未獲回復。

此外，重慶銀行將在11月28日召開2025年第一次臨時股東大會，其中一項議題是《2025年三季度利潤預分配方案》，該行披露合計擬派發金額約5.85億元，占2025年前三季度歸母凈利潤的11.99%。

整體來看，該行的股權變動并未造成控制權變更，在經營層面也表現穩定，在資產市場的表現亦獲得投資者認可。

2、晉級“萬億級”城商行，資本充足率承壓

從2025年三季報來看，重慶銀行展現出雙位數的增長態勢，但盈利之下也存在資本金承壓的隱憂。

截至今年9月末，重慶銀行的營業收入與歸母凈利潤的同業增速，分別為10.4%和10.19%。在銀行業凈息差收窄的環境下，該行業績雙位數增長實屬不易。

重慶銀行的盈利能力提升，離不開業務布局擴張。據此前公告，該行截至7月末的資產總額達到10087億元，晉級為“萬億級”上市城商行，提前完成“十四五”戰略規劃目標。

2025年三季報顯示，重慶銀行的資產總額增至10227.5億元，較2024年末增長19.39%，9個月的時間實現接近20%的增幅。

回顧過去五年，重慶銀行的資產規模與貸款總額實現了同步攀升。數據顯示，該行在2020年至2024年期間，總資產規模的同比增速分別為12.05%、10.2%、10.62%、10.98%和12.73%，整體保持穩定。

同時，該行過去五年的貸款增速分別為14.51%、12.3%、10.85%、11.45%和12.13%。由此可見，除了2024年以外，該行貸款增速均高于總資產規模增速，信貸業務擴張對其成為“萬億級”城商行起到重要支撐作用。

「子彈財經」發現，重慶銀行貸款總額占總資產的比重，過去五年分別為50.43%、51.39%、51.49%、51.71%和51.44%，可見其信貸資產占比的增長態勢。尤其在零售信貸、普惠金融和制造業貸款等領域，該行加大對實體經濟的支持力度。

不容忽視的是，重慶銀行的中間業務面臨一定挑戰。截至今年9月末，該行手續費及傭金凈收入為5.59億元，相比2024年同期的7.72億元，同比減少27.6%。

同時，該行的公允價值變動損益為-3.67億元，而2024年同期為-761.7萬元。針對此問題，外界普遍反映是源于債市波動，導致銀行非利息收入存在不確定性。

此外，重慶銀行高增長之下的資本充足率呈現為“三線回落”。三季報顯示，該行核心一級資本充足率從9.88%降至8.57%，一級資本充足率從11.20%降至9.67%，資本充足率從14.46%降至12.6%。

（圖 / 重慶銀行資本充足率指標（來源：重慶銀行2025三季度報告））

根據監管部門發布的《商業銀行資本管理辦法》，商業銀行的核心一級資本充足率不得低于7.5%。目前，重慶銀行逐步逼近監管“紅線”，或成為該行資本補充的提醒信號。

站在萬億級資產規模的新起點，重慶銀行展現出盈利雙位數增長的比較優勢。然而，三季報顯露其面臨著資本補充壓力，作為一家上市城商行，能否提升風險抵補能力或成為高質量發展的必要前提。

3財報前收到220萬元罰單

內控合規問題需注意

「子彈財經」注意到，重慶銀行在發布三季報的兩日前，即10月22日，被金融監管總局重慶監管局開出了220萬元的罰單。

罰單信息顯示，重慶銀行存在貸款“三查”不盡職、投資業務不審慎等兩項違規行為。同時，相關責任人劉曉娜被給予警告處分。

（圖 / 重慶銀行10月份被罰220萬元（來源：金融監管總局））

所謂貸款“三查”，是指貸前調查、貸時審查以及貸后檢查，這是商業銀行信貸風控的核心領域。貸款全流程的管理若未能嚴格落實，將直接影響到今后的資產質量。

重慶銀行在今年三季度的不良率為1.14%，較上年末下降0.11%，但此前發布的半年報顯示，該行零售信貸的不良率高達3.01%，尤其是個人經營性貸款的不良率為6.23%。

因此，貸款“三查”一定要審慎嚴謹，避免對這家萬億規模的上市城商行帶來較大風險。

（圖 / 重慶銀行2025年上半年不良率分布情況（來源：重慶銀行2025半年報））

「子彈財經」注意到，重慶銀行官網在11月14日最新發布的公告稱，9月接待了中泰證券、華福證券等10家機構調研，其中專門提出了金融投資的策略。

在資產配置思路方面，該行提出“保持投資端的穩健性，以利率債為主，同時擇機配置部分信用債、城投債和二級資本債。該行始終保持審慎，避免過度依賴高風險投資”。

對此，有關監管罰單所提的投資業務不審慎這一問題，重慶銀行的上述公告答復是否說明其已完成整改？本次罰單是否源于前兩年出現的風險識別、投資決策流程管理等漏洞？「子彈財經」試圖與重慶銀行進一步了解，但截至發稿未獲回復。

（圖 / 重慶銀行11月發布的機構調研結果公告（來源：重慶銀行公告））

此外，重慶銀行在這份機構調研公告中，提出了對公業務是近年來重點發力板塊。儲備項目集中在制造業、基礎設施以及綠色金融等方向，今年四季度將重點加大未來項目儲備。

因此，這些領域貸款的業務流程規范也是內控合規的關鍵。

縱觀我國銀行業今年以來的罰單金額，相對于個別國有銀行的“千萬級”罰單，重慶銀行220萬元的罰單規模并不大。但對于一家剛邁入萬億級梯隊的上市城商行而言，其關鍵意義在于對該行內控合規漏洞的警示，在信貸與投資業務上加強風險防控。

今后，重慶銀行面對著中間業務收入回落、內控合規以及資本補充等多重挑戰，在“十五五”時期能否推動戰略轉型，將成為該行高質量發展的關鍵點。

未來，在盈利增長與風險防控之間，重慶銀行的成長路徑和破局之道能否持續為同業城商行提供實踐范本？「子彈財經」將持續關注。

*文中題圖來自：重慶銀行官網。