斗魚發布Q3財報，聚焦用戶體驗，毛利潤、凈利潤同比雙增長

勇礪商業評論 曾憲勇

2025全球數字經濟大會國際電子競技發展論壇數據顯示，預計到2026年，中國電子競技市場規模將突破3000億元，帶動周邊產業規模超萬億元，成為中國數字經濟發展的重要增長點。

作為與游戲電競產業強相關的直播平臺，斗魚近日發布了第三季度財報，引發業內關注。

據財報顯示，斗魚第三季度總收入8.99億元，整體盈利能力持續向好，毛利潤達1.16億元，同比增長90.9%，毛利率為12.9%，凈利潤為1133萬元，同比提升232.8%，調整后凈利潤為2314萬元，同比扭虧為盈。Q3移動端平均MAU為3050萬，季度付費用戶為270萬。

同時，公司創新業務、廣告及其他收入繼續展現收入韌性，收入同比增長21.2%至3.77億元。其中，語音業務收入2.76億元，季度平均月度活躍用戶為36.86萬，月平均付費用戶為7.17萬。

從財報可以看到，斗魚始終關注用戶訴求，通過深耕賽事內容、AI賦能、精細化運營等多個舉措持續提升用戶體驗。

第三季度，斗魚繼續深耕游戲電競直播內容，共轉播EWC電競世界杯、2025年KPL年度總決賽、2025年LPL總決賽、2025年DOTA2國際邀請賽等官方電競賽事共計六十余場，推出和平精英黃金大獎賽、三角洲行動英雄賞金賽、無畏契約魚魚杯、斗魚DOTA2寶可夢S5等平臺自制賽事三十余場。

在精細化運營上，斗魚聚焦重點品類，深度結合游戲產品特性與用戶偏好，精準挖掘契合平臺生態的商業化內容，持續驅動平臺實現長效、穩健發展。

圍繞競技性、觀賞性較強的新游，斗魚著重構建官方賽事+平臺賽事的內容矩陣，以熱門戰術射擊游戲《三角洲行動》為例，平臺推出首屆全網跨平臺主播賽事“三角洲行動主播巔峰賽”，斗魚主播戰隊表現優異，獲得直通官方賽事資格。平臺賽事連接官方賽事的聯動模式，既活躍了游戲社區生態，也為主播提供了職業化發展的曝光機會，形成平臺、主播、用戶三方共贏的良性循環。

而圍繞已形成規模效應的頭部產品，斗魚基于產品自身重要節點，結合運營活動策劃與主播影響力，集中資源挖掘商業化潛能。王者榮耀主播聯賽S2集結全網頭部主播組隊，賽事期間斗魚站內觀賽PV累計超9000萬，斗魚主播超前購帶貨活動實現游戲皮膚百萬級售賣。

此外，斗魚還針對《使命召喚：黑色活動7》《燕云十六聲》等多款產品的上線及版本更新推出了一系列直播運營活動。

AI賦能也是斗魚持續提升用戶體驗的重要舉措。三季度，斗魚通過AI賦能升級產品端功能，全新上線直播AI彈幕助手，深度學習斗魚彈幕社區特有的語言風格，并對直播間畫面與彈幕內容進行實時解析，智能生成情景強關聯的趣味彈幕，幫助用戶實現“AI彈幕，一鍵發送”的全新直播互動體驗。

“2025年第三季度，我們根據市場競爭態勢和用戶需求升級了公司戰略，提升產業價值鏈運營的重要性。”斗魚聯席CEO任思敏表示，“我們進一步升級公司的運營策略和組織結構，提升組織的敏捷和響應能力，以便更高效地服務用戶需求、抓住商業機會。”（曾憲勇）