快手Q3財報彰顯AI驅動力，創新增長的快手未來何在？

最近的三季報季各家上市公司的成績單都是備受市場關注，就在最近快手的成績單公布了，業績穩健向好，創新增長潛力持續釋放，在這樣的大背景下，快手的未來我們又該怎么分析呢？

一、快手Q3財報穩健向好

據新京報的報道，11月19日，快手公布第三季度業績。財報顯示，本季度快手總營收同比增長14.2%至355.54億元，經營利潤同比增長69.9%至52.99億元，經調整凈利潤同比增長26.3%至49.86億元。

今年以來，快手AI相關業務收入增速持續領跑。財報顯示，其他服務（包含電商、可靈AI在內）收入同比增長41.3%至59億元；線上營銷服務收入同比增長14%至201億元；直播業務收入同比增長2.5%至96億元。財報認為，其他服務收入主要是由于電商業務及可靈AI業務增長。今年三季度，快手可靈AI收入超過3億元；電商GMV（商品成交總額）同比增長15.2%至3850億元。

財報還顯示，今年第三季度，快手應用的平均日活躍用戶規模達4.16億，平均月活躍用戶達7.31億。

二、創新增長的快手未來何在？

首先，主營業務增長穩固，盈利能力顯著提高，標志著快手已邁入高質量發展新階段。在行業普遍面臨增長壓力的背景下，快手實現了總營收與核心商業收入的雙位數高速增長，這種增長并非依賴單一業務的短期爆發，而是建立在多元業務協同發展的堅實基礎上。線上營銷服務作為核心收入支柱，在 AI 技術的加持下持續煥發活力，而電商業務的穩步增長則進一步豐富了收入結構，降低了單一業務波動帶來的風險。更值得關注的是，快手在業務擴張的同時實現了盈利能力的同步提升，經調整凈利率達到雙位數水平，經營利潤更是實現大幅增長，這意味著平臺運營效率得到實質性改善。這種質量與盈利的雙向提升，打破了互聯網平臺 “規模擴張必然伴隨虧損” 的固有認知，證明了快手商業模式的可持續性，也為后續持續投入技術創新和業務拓展提供了充足的財務支撐。這種增長模式符合平臺經濟從 “規模優先” 向 “效率優先” 的轉型趨勢，是企業成熟度提升的核心標志。

其次，AI能力成為更好推動力，全面賦能公司業務場景提升。快手將AI技術在內容生態與商業場景中的持續深化落地，是其本季度取得優異成績的關鍵因素之一。AI能力貫穿了從內容理解、推薦分發，到投放決策優化、人貨匹配升級、商家經營等關鍵環節，實現了全面提效。

在內容生態領域，端到端生成式推薦大模型OneRec等中樞能力成熟應用后，進一步向線上營銷、電商等商業場景拓展。例如，在直播場景中探索AI驅動的互動產品，豐富了用戶體驗，同時也為增量增長提供了長期動力。而在可靈AI方面，更是取得了令人矚目的成績。可靈正式上線2.5 Turbo模型，在文本理解、動態表現、美學效果和風格一致性等核心能力上取得顯著提升，能夠更好地解析復雜語義、執行多步邏輯指令，并生成敘事性更強的動態畫面。同時，通過工程化優化降低了視頻生成成本，提高了創作者的生產效率與性價比。該模型發布十天后，就登上知名AI測評機構的全球文生視頻和圖生視頻榜單第一名，持續保持行業領先地位。

可靈AI不僅在技術上領先，在商業化進展上也進一步加快。其全球用戶規模已突破4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，為超2萬家企業客戶提供服務，覆蓋廣告營銷、影視動畫、游戲制作等行業。本季度，可靈AI營業收入超過3億元，成為快手新的增長點。這表明快手在AI領域的布局具有前瞻性和戰略性，通過打造強大的AI能力，不僅提升了自身業務的競爭力，還開拓了新的商業模式和收入來源。隨著AI技術的不斷發展和完善，其在快手各業務場景中的應用將更加深入和廣泛，有望為快手帶來更多的創新和突破。

第三，用戶規模持續擴大與內容生態豐富形成正向循環，構建起高黏性用戶體系。用戶是平臺價值的核心載體，快手日活用戶連續三個季度創新高，月活用戶穩步增長，不僅體現了平臺的吸引力，更反映了用戶對快手生態的高度認可。在互聯網流量見頂的背景下，用戶規模的持續增長已成為稀缺資源，而快手之所以能實現這一突破，關鍵在于構建了 “內容驅動 + 社交賦能” 的獨特生態。平臺通過多元化的內容供給，覆蓋了不同年齡、不同興趣的用戶群體，從超級夏晚等娛樂盛宴到傳統文化等垂類內容，形成了百花齊放的內容格局，滿足了用戶多樣化的精神需求。同時，快手持續優化社區互動機制，提升用戶參與感與歸屬感，讓 “老鐵文化” 在數字化時代持續煥發生機，用戶粘性的不斷增強進一步鞏固了平臺的競爭優勢。這種 “內容吸引用戶、社交留住用戶、生態轉化用戶” 的正向循環，是快手最寶貴的無形資產，也是其商業化變現的基礎。

第四，海外業務的穩健發展和全球化布局初見成效，標志著快手正在向成為真正的國際性企業邁進。特別是在巴西等核心市場的深耕細作，快手通過優化渠道獲客效率和重點運營核心品類創作者，在控制成本的前提下保持了穩健的發展態勢。這不僅有助于快手在全球范圍內建立品牌知名度和市場份額，還為其帶來了新的收入增長點。面對全球化的挑戰和機遇，快手選擇了高質量增長路徑，致力于提供本地化服務，滿足不同國家和地區用戶的需求，這無疑為其長遠發展提供了有力支撐。

可以說，快手 Q3 財報展現了 AI 驅動下的強勁增長勢能，隨著快手的持續發展，未來的增長潛力無疑更加值得我們關注。