登騰：Q3中國區營收下滑42%，將強化在華本土化戰略

圖源：Dentium 2025年Q3經營業績報告

中國地區市場營收降42% / 總營收利潤雙降 / 歐洲市場營收增長72%

好的牙·訊｜登騰（Dentium）發布2025年第三季度財報。公司第三季度單季營收782億韓元（約合人民幣4.23億元），同比下降17%；營業利潤125億韓元（約合人民幣0.68億元），同比下降49%，較上年同期減少112億韓元，系銷售杠桿效應減弱導致的盈利能力下降；營業利潤率15.9%，較上年同期下降約9個百分點。歸母凈利潤39億韓元（約合人民幣0.21億元），同比下降73%，主要受海外子公司一次性法人稅費用27億韓元及遞延法人稅25億韓元影響。

前三季度銷售額1840億韓元（約合人民幣9.94億元），營業利潤229億韓元（約合人民幣1.24億元）；歸母凈利潤137億韓元（約合人民幣0.74億元），稀釋每股收益1588 韓元（約合人民幣8.58元）。

圖源：Dentium 2025年Q3經營業績報告

區域分布呈現分化。中國地區市場第三季度營收285億韓元（約合人民幣1.54億元），同比下降42%，系2024年第三季度以來經濟持續承壓、需求萎縮導致競爭加劇導致。公司披露，計劃2026年通過強化在華本土化戰略擴大業績。韓國國內市場營收156億韓元（約合人民幣0.84億元），同比下降27%，受經濟萎縮、需求減少及競爭加劇影響；公司預計2026年將實現溫和復蘇。亞洲其他市場營收148億韓元（約合人民幣0.8億元），同比增長3%，其中越南市場同比增長30%成為增長引擎；2025年泰國市場營收預計首次突破100億韓元（約合人民幣0.54億元）。

歐洲市場在第三季度實現強勁增長。第三季度營收165億韓元（約合人民幣0.90億元），同比增長72%，俄羅斯市場營收124億韓元（約合人民幣0.67億元），同比增長103%，系俄羅斯財政支出擴大帶動種植體需求持續強勁。

圖源：Dentium 2025年Q3經營業績報告

業務方面，第三季度種植體及設備業務營收700億韓元（約合人民幣3.78億元），同比下降20%；耗材及商品類收入 82.21 億韓元（約合人民幣0.44億元），同比增長 7%。

其中，種植體業務收入 677 億韓元（約合人民幣3.66億元），同比下降 21%，海外營收下降30%、國內營收下降19%；數字化設備業務收入 22.85 億韓元（約合人民幣0.12億元），同比增長 78%，為各分項中增幅最高；耗材業務營收45億韓元（約合人民幣0.24億元），同比增長39%，主要系再生材料產品營收27億韓元（同比增長8%），以及套餐銷售及促銷活動擴大帶動增長。

圖源：Dentium 2025年Q3經營業績報告

從費用結構來看，銷售與管理費用降至 366.22 億韓元（約合人民幣1.98億元），同比下降 10%，銷管費率為47%，同比上升3.0個百分點。其中，人工成本 123.97 億韓元（約合人民幣0.67億元）；研發費用 13.98 億韓元（約合人民幣755萬元），同比下降24%；支付手續費 51.42 億韓元（約合人民幣0.28億元）；廣告宣傳費41億韓元（約合人民幣0.22億元），同比下降57%。第三季度廣告費用大幅壓縮，同時研發費用也有所收縮，顯示公司在需求疲軟環境下繼續實施成本保守策略。

圖源：Dentium 2025年Q3經營業績報告

資產負債方面，公司第三季度末總資產達到 9070 億韓元（約合人民幣48.98億元），同比增加 6%，環比上季度增長 4%。其中，現金資產 740 億韓元；應收賬款1515 億韓元，存貨資產1980 億韓元；流動資產3464 億韓元；其他資產 1371 億韓元。

第三季度末公司總負債 3481 億韓元（約合人民幣18.8億元），同比增加 9%，環比增長 6%；總借款2642 億韓元（約合人民幣14.27億元），同比增加 17%，環比增加 4%，股東權益總額為 5589 億韓元（約合人民幣30.18億元），較上年同期增長；資本金維持 62 億韓元（約合人民幣0.33億元）不變。第三季度末，負債比率62%，總借款比率47%，自有資本比率62%；較2025年第二季度基本持平。