全力沖刺AI轉型，百度AI業務爆發

百度深耕AI多年，如今，其亮眼的“AI成績單”揭開了面紗。

11月18日，百度發布的2025年第三季度財報顯示，該季度公司總營收為312億元，核心營收247億元。其中最引人注目的是，百度首次對外詳細披露了其AI業務的具體收入，并進行了細致拆解。

第三季度，百度AI業務表現亮眼，收入同比增長超50%。其中，智能云基礎設施收入為42億元，同比增長33%；AI應用收入達26億元；AI原生營銷服務收入為28億元，同比大幅增長262%。

在不久前舉辦的2025百度世界大會上，百度宣布了涵蓋自研芯片、AI大模型到終端應用的全棧技術升級，全面覆蓋從底層基礎設施到上層應用的完整技術鏈條，再次展示了其在AI領域的深度布局。

經過長期投入后，AI已經成為驅動百度收入增長的重要引擎。市場正在看到一個在AI戰略上更加“激進”的百度。

01、核心業務全面重構，收入結構發生質變

最新數據顯示，百度AI相關業務收入占總營收的比例已突破32%，百度收入結構已發生了質變。這一變化表明，百度用AI重構核心業務的戰略，在長期投入后已開始帶來規模化回報。

早在大眾和市場對AI大模型的認知還是“聊天工具”時，百度就已經開始致力于用AI來重構公司的全線業務。百度搜索是第一個被AI重構的核心產品。百度創始人李彥宏曾表示，“百度是全球所有搜索引擎中AI化改造最激進的”。

今年7月，百度搜索進行了10年來最大的改版，從搜索框升級成智能框。重構的百度AI搜索也從以文字和內容為主的互聯網應用，轉化成可以用圖片、視頻等富媒體形式呈現的AI應用。截至今年10月，百度約70%的移動搜索結果頁面已包含AI生成內容。

目前，百度已開放其AI搜索能力。有625家廠商通過百度智能云接入了百度的搜索應用程序接口，構建起了更為豐富的AI應用生態。

在財報發布后的電話會上，百度透露，百度文庫和百度網盤的總MAU（月度活躍用戶）已接近3億人，成為百度最大的個人AI應用。在2025百度世界大會上，百度文庫、百度網盤聯合推出的全端通用智能體GenFlow升級至3.0，它具有強大的通用化多模態能力，能實現全模態內容的輸入、處理和輸出，幫助用戶成為“超級個體”，其活躍用戶數已超2000萬人；百度App文心助手的使用量正在快速增長，對話輪次同比增長約5倍，最新DAU（日活用戶）近1000萬人。

不久前，百度面向開發者的無代碼開發工具“秒噠”已升級至2.0版本，累計生成40多萬個應用。

百度的AI重構也為其帶來了B端企業服務領域的增長。

第三季度，百度包括智能體、數字人等在內的AI原生營銷服務收入達到28億元，有望成為公司在線營銷業務的“第二增長曲線”。百度的“慧播星”數字人和商家智能體都主要面向各類商家，前者能夠提供AI主播技術，后者則提供AI銷售等服務。在今年“雙11”期間，“慧播星”數字人帶貨GMV同比提升91%，開播直播間數量激增119%。

在2025百度世界大會上，百度還發布了智能決策平臺“伐謀”，它能在高度復雜的產業研發場景中進行“自我演化”，尋找“全局最優解”，幫助企業挖掘生產力紅利。“伐謀”上線數小時內，已有超1000家企業申請測試。目前，其已在運輸、能源、物流及港口等行業落地應用。

第三季度，百度旗下自動駕駛出行服務平臺“蘿卜快跑”全球出行服務次數達310萬，同比大漲212%。截至今年10月，蘿卜快跑每周全無人單量超25萬；截至11月，其累計全球出行服務次數超1700萬。

值得關注的是，蘿卜快跑正在加快全球化布局，已相繼獲得迪拜首批自動駕駛測試牌照、阿布扎比首批全無人商業化運營許可。目前，蘿卜快跑已覆蓋全球22座城市，全無人駕駛里程突破了1.4億公里，自動駕駛總里程超過2.4億公里。

不久前，李彥宏提出，“當AI能力被內化，成為一種原生的能力，智能就不再是成本，而是生產力”。現在，用AI重構業務的百度，也交出了一份“內化AI能力”的成績單。

02、全棧AI布局顯成效，長期價值獲機構青睞

百度AI業務能夠實現快速的發展，倚仗的是其長期技術積累與全棧自研能力。

百度是目前全球除谷歌外，唯一實現全棧自研AI架構的公司，也是國內AI領域少數具備從芯片層、模型層到應用層完整布局的企業。

在2025百度世界大會上，李彥宏指出，AI產業結構正在從不健康的“正金字塔”轉變為健康的“倒金字塔”。與底層芯片價值最大的“正金字塔”結構不同，在“倒金字塔”中，模型能產生10倍于芯片的價值，AI應用能創造100倍價值，從而形成健康的AI產業結構。百度正在通過自研芯片和構建模型生態，推動構建這一新結構。

在AI基礎設施層面，百度昆侖芯和智能云為百度的AI戰略打造了堅實的底座。

百度自研的昆侖芯系列為大模型提供算力支撐，并已實現多代產品迭代。不久前，百度發布了兩款自研AI芯片——昆侖芯M100和M300，以及天池256和512超節點的相關規劃。百度還宣布，計劃未來5年按年推出新產品。

據悉，昆侖芯M100和M300兩款新品，將分別在2026年和2027年上市，支撐起百度搜索、云服務、智能駕駛等核心業務的高效運行。

在模型層面，文心大模型則是百度AI能力的核心“大腦”。

2025年以來，百度文心大模型加速迭代，先后推出文心大模型4.5和4.5 Turbo兩款多模態大模型，以及文心X1等多款深度思考模型。近期，百度又推出了文心大模型5.0，作為全新一代原生全模態大模型，它實現了文本、圖像、語音、視頻等多模態信息的統一理解與生成，顯著提升了復雜場景下的AI應用能力，目前已在金融、教育、媒體、城市治理等領域落地。

在商業化層面，百度的AI能力得到了市場驗證。財報數據顯示，第三季度百度AI云強勁增長33%，其中基于自研AI高性能計算基礎設施的訂閱收入，也同比增長128%，逐步形成規模收入。

百度對AI已經持續投入多年。百度CFO何海建在財報電話會上透露，自2023年3月發布文心一言以來，公司在AI領域的累計投入超過1000億元。未來，百度還將繼續加大在AI方向的資金與資源投入，推動技術創新和商業化落地。

市場對百度AI戰略的認可度正不斷提升。近期，包括高盛、摩根士丹利在內的近20家國際投資機構陸續上調百度評級及目標股價，認為其在AI領域的系統化布局將帶來可持續的營收增長與價值重估。高盛認為，百度股價潛在漲幅可達76%，上行目標價為212美元；華泰證券則給予了百度826億美元的總估值。

百度作為一家“AI公司”，正在進入收獲期。隨著AI技術在千行百業加速滲透，百度也將迎來更大的想象空間。

（作者 | 豆蔻，編輯 | 陽一，圖片來源 | 視覺中國，本內容來自財經天下WEEKLY）