片仔癀的泡沫，破了

這個(gè)“雙十一”，曾經(jīng)的“藥中茅臺(tái)”片仔癀格外失意。

多家電商平臺(tái)上，片仔癀錠劑成交價(jià)不足600元/粒，比官方指導(dǎo)價(jià)760元還低！

曾經(jīng)，同樣一粒藥，被黃牛炒作后的價(jià)格超過(guò)1500元。

如今，片仔癀背后的傳奇故事、國(guó)家配方、名貴原料依舊，但價(jià)格已經(jīng)趨于理性。

這就對(duì)了。

藥品，本就不該是那個(gè)被熱炒的金融產(chǎn)品。

能治病救人是本分，其他的，都是浮云。

01

我第一次聽(tīng)說(shuō)片仔癀是在2012年，當(dāng)時(shí)要對(duì)其“漲價(jià)”且“買(mǎi)不到”的情況寫(xiě)文章。

那時(shí)，我還以為它是個(gè)保健品。

因?yàn)槭袌?chǎng)上經(jīng)常會(huì)有黃牛囤貨，再高價(jià)賣(mài)出去，很多時(shí)候還和茅臺(tái)一起當(dāng)作禮品贈(zèng)送。

傳言是，喝茅臺(tái)之前吃一粒片仔癀，能緩解酒精對(duì)肝臟的損傷。

后來(lái)，我才知道片仔癀屬于國(guó)家嚴(yán)格監(jiān)管的中成藥，有清熱解毒、消腫止痛等功效，適用于熱毒血瘀所致的病毒性肝炎、皮膚感染及外傷。

公開(kāi)信息顯示，2004—2020年間，片仔癀錠劑零售價(jià)經(jīng)歷了19次提價(jià)，漲至590元；到2023年5月，價(jià)格沖到760元，創(chuàng)下近二十年最大漲幅。

這還只是官方價(jià)格，市場(chǎng)上黃牛加價(jià)后能達(dá)到1000多元，還不一定能買(mǎi)到。

一款藥而已，怎么能賣(mài)這么高價(jià)？

實(shí)話(huà)實(shí)說(shuō)，原料成本的確高于普通中成藥。

其牛黃、蛇膽、麝香等成分的確稀缺，且制作工藝也是保密的。

“宮廷秘方”+“非遺技藝”把片仔癀的地位架得高高的。

2023年之前，片仔癀錠劑/膠囊的毛利率長(zhǎng)期維持在80%以上，足見(jiàn)其品牌溢價(jià)之高。

02

花無(wú)百日紅。

片仔癀最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)說(shuō)明了一切。

今年前三季營(yíng)收、凈利潤(rùn)均下降。

這也是10年來(lái)，公司三季度兩項(xiàng)核心指標(biāo)首次負(fù)增長(zhǎng)。

特別要注意的是，前三季度公司現(xiàn)金凈額同比下降超60%，這表明片仔癀收入轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的能力不足。

眾所周知，現(xiàn)金流如同人體的血液，關(guān)系到企業(yè)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定和安全。

資本市場(chǎng)上，2021年片仔癀股價(jià)沖至473元/股；昨天收盤(pán)，176.90元/股。

高下立見(jiàn)。

其實(shí)，片仔癀的保密配方、珍貴原料和原來(lái)是一樣的，只是隨著時(shí)代的發(fā)展，越來(lái)越多的人對(duì)這樣的光環(huán)祛魅了。

之所以以前備受追捧，更多的是因?yàn)槠渖缃还δ堋?/p>

聽(tīng)聞，南部某省人民甚至?xí)哑旭ギ?dāng)作嫁妝的一部分。

而眼下，普通人錢(qián)包沒(méi)那么鼓了。

年輕人對(duì)于老一套的說(shuō)辭也沒(méi)什么興趣。

真正的病患可能更關(guān)注那些療效可驗(yàn)證的現(xiàn)代藥品。

當(dāng)片仔癀的“附加”功能逐漸被弱化，而核心的“治病”功能又讓普通人高攀不起，跌落神壇就不奇怪了。

03

說(shuō)實(shí)話(huà)，這么多年經(jīng)常看到片仔癀漲價(jià)的消息，我還沒(méi)聽(tīng)過(guò)一個(gè)人說(shuō)它到底治好了什么病。

當(dāng)然，我的社交圈子范圍也有限。

但還是那句話(huà)，既然是藥，發(fā)揮好自己的功效才是對(duì)品牌本身最大的尊重。

這幾年，片仔癀也在不斷嘗試多元化轉(zhuǎn)型。

比如布局大健康領(lǐng)域，涉足生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械等賽道。

再比如，打入高端美妝市場(chǎng)，推出“皇后”抗衰系列，美白、保濕功能的化妝品也樣樣不少。

只是截至目前，這些業(yè)務(wù)還難擔(dān)大任。

這些領(lǐng)域本來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者就很多，片仔癀作為新入局者，還缺少經(jīng)驗(yàn)。

想僅依靠“成分”就后來(lái)者居上，并不容易。

回看片仔癀的起伏不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)資本退潮、消費(fèi)回歸理性，任何脫離真實(shí)價(jià)值的泡沫都會(huì)破滅。

藥品的核心價(jià)值，從來(lái)都不該是溢價(jià)空間里不斷上漲的數(shù)字，而是貨架上的可及性和療效的確定性。

對(duì)片仔癀而言，回歸藥的本質(zhì)，或許是唯一的救贖。