兩大工廠停產(chǎn) VC漲價已超200%

當(dāng)前，鋰電新周期脈絡(luò)已逐漸明晰。需求結(jié)構(gòu)升級與供給端優(yōu)化的雙重共振，助推各環(huán)節(jié)迎來新一輪量價齊升。同時，下一代技術(shù)創(chuàng)新、全球化布局和政策驅(qū)動，推動行業(yè)從“內(nèi)卷式競爭”向“價值競爭”轉(zhuǎn)型。在這輪產(chǎn)業(yè)鏈價值重構(gòu)和博弈中，起點鋰電策劃了“與行業(yè)同頻·迎鋰電新周期”專題，闡述行業(yè)新變化、新特征，以期為行業(yè)朋友提供一些新思考。

鋰電新周期下，近兩年擴產(chǎn)止步的電解液添加劑VC產(chǎn)品（碳酸亞乙烯酯）已面臨產(chǎn)能緊張狀態(tài)，而近期兩大主力廠商的停產(chǎn)通知，更是使得VC的供應(yīng)產(chǎn)能雪上加霜。

市場端，目前VC處于“一天一價”情況。截至11月18日，VC日漲超萬元，最高報價達到15.5萬元/噸以上?。該價格較2025年9月初的歷史低點（約4.63萬元/噸）累計漲幅已超過200%。

消息端，山東亙元及浙江億普的先后“停產(chǎn)”，進一步刺激本就供需失衡的市場，致使VC出現(xiàn)一夜暴漲68%的現(xiàn)象。

具體來看，山東亙元是寧德時代戰(zhàn)略投資的細分龍頭企業(yè)（寧德時代現(xiàn)為其第二大股東，持股13.45%），當(dāng)前VC有效產(chǎn)能達2萬噸，占全國8萬噸總產(chǎn)能的25%。11月12日，山東亙元發(fā)布通知，因設(shè)備故障啟動停產(chǎn)檢修，已暫停部分VC（碳酸亞乙烯酯）產(chǎn)品發(fā)貨。且官網(wǎng)顯示其核心產(chǎn)品均已標(biāo)注“暫停接單”狀態(tài)。基于此消息，當(dāng)日VC價格上漲4.45萬元至11萬元/噸，漲幅達到68%。

11月13日，浙江億普緊隨其后發(fā)布停產(chǎn)公告，稱由于設(shè)備突發(fā)預(yù)警需全面停機檢修，目前VC產(chǎn)品停止發(fā)貨。這一消息，直接加重產(chǎn)能供給緊張情緒，為價格上行提供支撐。公開資料顯示，浙江億普VC產(chǎn)能主要分布在桐鄉(xiāng)本部與衢州基地，總規(guī)劃產(chǎn)能達3萬噸/年，但實際產(chǎn)能可能在3200噸。

據(jù)起點鋰電了解，一兩家企業(yè)的正常停產(chǎn)檢修，并不會過度影響市場行情，本輪VC價格上漲實際上是多重因素共同作用的結(jié)果，主要表現(xiàn)在：

1、鋰電新一輪擴產(chǎn)潮來臨，對各類材料需求激增，以碳酸鋰為首的新一輪漲價周期早已啟動；

2、儲能市場爆發(fā)，磷酸鐵鋰電池需求穩(wěn)步上行，而相對三元電池，磷酸鐵鋰電池VC添加比例更高（LFP添加比例約3.5%-4%，NCM添加比例約0.5%）；

3、VC擴產(chǎn)較慢，近兩年產(chǎn)能過剩陰霾籠罩下，VC端基本沒有新增產(chǎn)能。且vc具有較高投資和技術(shù)壁壘、擴產(chǎn)周期及認證周期較長、環(huán)保安全要求高，新建產(chǎn)能釋放需要12個月以上；同時眾多小產(chǎn)能面臨技術(shù)及認證問題，實際產(chǎn)量有限。

4、VC庫存急劇下降，11月14日數(shù)據(jù)顯示，市場VC庫存較上周下降超18%，庫存量低于安全閾值；企業(yè)端消息顯示，11月行業(yè)最頭部的電解液公司目前VC的庫存在10-15天，也遠低于安全庫存水平。

整體來看，受制于技術(shù)壁壘以及擴產(chǎn)認證周期問題，2026年VC新增產(chǎn)能將以龍頭企業(yè)為主，并且在當(dāng)前電池企業(yè)鎖單、鎖產(chǎn)能的情況下，
VC市場預(yù)計將繼續(xù)呈現(xiàn)緊平衡供應(yīng)狀態(tài)，價格上行驅(qū)動力依舊存在。

作 者：能 苑

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