5分鐘讀懂中國光伏產業鏈：AI的盡頭是電力？

　　5分鐘讓你看懂產業鏈上中下游！

　　今天開啟中國光伏產業鏈板塊！

　　自2020年9月“雙碳”目標提出以來，光伏新增裝機持續超越火電。2025年前7個月，全國新增光伏裝機量達2.23億千瓦，為同期火電新增裝機量的5.3倍，綠色電力替代效應顯著。

　　11月10日，A股光伏板塊持續上漲，億晶光電、弘元綠能、金辰股份、國晟科技、兆新股份多股漲停，帝科股份、易成新能漲超10%，這與市場盛傳的多晶硅“收儲”計劃及行業重組“聯合體”消息密切相關。

　　有消息稱，多晶硅收儲計劃各方合計出資額或達200-300億元，籌劃中的重組“聯合體”擬成立700億元規模基金，通過“承債式”收購推動行業整合。

來源：東方財富網（截至2025年11月10日12:30）

　　8月19日，工信部等六部門聯合召開光伏產業座談會，整治行業 “內卷” 亂象，推動行業從規模擴張轉向質量提升、從價格戰走向技術和服務競爭。自光伏產業“反內卷”行動推進2個月來，產品價格回升明顯，參與主體持續增多。光伏產業有望通過政策支持、市場化淘汰與技術迭代的結合，實現供需再平衡；隨著產能規范化、產品質量管控等覆蓋產業鏈多環節的政策陸續落地，將進一步驅動行業景氣度持續恢復。

　　一、光伏產業發展概況

　　光伏發電是指利用半導體界面的光生伏特效應，將太陽光能直接轉化為電能的一種技術。與煤炭、石油、天然氣、核能等礦物燃料相比，太陽能光伏發電具備普遍性、無污染、資源豐富、存續長久的優點。

　　從技術應用形態來看，光伏發電主要分為并網光伏發電、獨立光伏發電兩種。前者通過并網逆變器，將太陽能組件產生的直流電轉化為符合電網標準的交流電后接入公共電網，一般分為集中式與分布式光伏電站；

　　后者由太陽能電池組件、控制器、蓄電池構成，若為交流負載供電需額外配置交流逆變器，常見于無電網地區的戶用電源、通信信號電源等場景。

來源：帝科股份招股說明書

　　得益于各國政策支持與發電成本的快速下降，光伏產業自21世紀初起持續擴張，成為全球增長速度最快的可再生能源。數據顯示，2024年全球新增光伏裝機量達530.0GW，同比增長35.9%，累計裝機容量首次突破2TW（2076GW）；未來增長勢頭依舊強勁，預計2025年全球新增裝機量將突破600GW，2028年進一步突破800GW。

　　在全球市場格局中，區域發展呈現出“核心市場引領、新興市場爆發”的特征。中國、歐盟、美國作為核心市場，2024年新增裝機容量合計占比超70%，為全球光伏增長提供關鍵支撐；印度、土耳其、沙特、巴基斯坦等新興市場增速均超100%，成為新增長引擎。

　　中國在全球光伏市場中占據絕對主導地位，自2013年起已連續12年位居全球新增裝機規模首位。數據顯示，2024年中國光伏新增并網容量達277.57GW，增速達28%。

　　細分來看，集中式光伏電站新增159.39GW，同比增長33%；分布式光伏新增118.18GW，同比增長23%，其中工商業光伏尤為突出，新增88.63GW，同比增長68%，而戶用光伏新增29.55GW，同比減少23%，整體呈現“集中式穩步增長、工商業分布式快速崛起”的特征。

　　2025年上半年，中國光伏產業增長勢頭更為強勁。數據顯示，中國光伏累計裝機容量達到1100GW，同比提升54.2%，遠超同期風電累計裝機容量（570GW）及同比增速（23.0%）。

　　同期光伏新增總裝機為211.61GW，較2024年同期增長106.49%，其中地面電站、工商業分布式、戶用光伏新增裝機分別為98.80GW、87.18GW、25.63GW。

　　區域分布上，2025年上半年新增光伏裝機前三省份為江蘇、新疆、廣東，與2024年一致。值得關注的是，2024年中國光伏利用小時數達到1211小時，同比持平，在裝機規模快速擴張的同時保持了穩定的能源利用效率。

　　從全球專利布局來看，1985-2024年全球光伏專利申請共計34.4萬件，其中中國申請人申請約19.0萬件，占全球總量的55.3%，位居世界第一；日本、美國、韓國分別申請約5.9萬件、2.9萬件和2.1萬件，占比分別為17.0%、8.4%和6.1%。4國合計占據全球86.8%的專利申請量，是全球光伏技術創新的主要陣地。

　　二、光伏產業鏈分析

　　產業鏈圖譜

　　目前，中國已形成全球最完整的光伏產業鏈，產業協同優勢顯著。上游聚焦硅料、硅片、銀漿等核心原材料生產，中游側重電池片、組件等系統零部件的生產和封裝，下游圍繞太陽能光伏電站建設、運營及維護展開，并持續拓展至農光互補、光伏治沙、建筑一體化等多元化應用場景，實現光伏發電終端應用落地。

　　光伏產業鏈環節相關企業將在文末集中梳理，以便更系統呈現產業生態布局。

　　這種全鏈條布局不僅保障了供應鏈穩定性，更支撐中國在全球光伏產業中占據主導地位。數據顯示，2024年中國多晶硅、硅片、電池片、組件產量的全球占比分別高達93.2%、96.6%、92.3%和86.4%，各環節均培育出具備核心競爭力的世界級龍頭企業，形成從材料到應用的全鏈條產能優勢。

　　中國光伏行業集中度存在差異。從CR6（前六大企業產能占比）指標來看，硅料環節集中度最高，達77%；硅片環節緊隨其后，為66%；電池片（49%）與組件（47%）環節集中度相對較低。其中，電池片與組件環節因企業數量多、技術路線迭代快，市場競爭尤為激烈，行業整合與集中度優化將成為未來重要發展趨勢。

　　產業鏈上游分析

　　工業硅憑借優異性能，廣泛應用于光伏、耐高溫材料、半導體等產業。硅元素在地殼中含量約27%（僅次于氧），按晶體結構可分為晶體硅與非晶體硅，多晶硅作為晶體硅的重要形態，是工業硅的核心消費大類。

　　中國是全球最大的多晶硅生產國，在產能與產量上均占據全球主導地位。數據顯示，2024年中國多晶硅產量創下182.0萬噸的紀錄，同比增長27.27%；受行業產能調整影響，2025年產量預計達190.0萬噸。

　　隨著多晶硅產能集中釋放、下游裝機需求增速放緩，疊加市場競爭日趨激烈，多晶硅價格持續走低，行業首次出現成本與價格倒掛，不少企業陷入虧損困境。

　　在行業整體承壓的背景下，四大硅料龍頭發展路徑呈現明顯分化。通威股份與協鑫科技依舊保持增長態勢，2024年銷量同比增幅均在20%以上，其中通威股份銷量達到46.76萬噸，專注顆粒硅領域的協鑫科技銷量為28.19萬噸。特變電工與大全能源則出現下滑，2024年硅料銷量分別為19.92萬噸、18.14萬噸，同比降幅分別為1.82%、9.32%。

　　多晶硅的產能與產量變化直接影響硅片環節的發展。數據顯示，2024年全球硅片市場呈現“產能增速快于產量”結構，2024年全球硅片總產能約1394.9GW，同比增長43.2%；全年產量約803.0GW，同比增長17.8%。

　　中國在全球硅片領域中占據絕對主導地位，2024年中國硅片產能達1348.8GW，同比增長41.4%，占全球硅片產能的96.7%；產量為753.0GW，同比增長21.1%，占全球硅片產量的93.8%。

　　不過，2024年中國硅片出口呈現“雙降”態勢：出口額15.7億美元，同比大幅下降67.7%；出口量約60.9GW，同比下降13.4%，反映出全球硅片市場競爭的新挑戰。

　　銀漿主要用于制作光伏電池電極，收集和傳導電池表面電流。數據顯示，全球光伏銀漿市場隨光伏產業擴張快速發展，規模由2020年的131億元增長至2024年的468億元，預計2029年將進一步增至1160億元，2024-2029年復合年均增長率達19.8%。

　　隨著光伏組件技術迭代加速，銀漿應用路線將逐步從PERC技術向TOPCon路線轉移，這一轉變不僅推動銀漿整體單價上升，未來還將與xBC電池、HJT電池用光伏銀漿共同占據市場主導地位。

　　從成本結構看，銀漿在光伏產業鏈中成本占比顯著，降本需求迫切。以2024年12月核算標準，組件總成本為0.692元/W，其中銀漿（含主副柵）成本達0.072元/W，分別占電池成本27%、電池非硅成本50%以上及組件成本的10%以上。在銀價長期高位運行背景下，少銀/無銀化已成為行業降本必然選擇。

　　石英制品是光伏生產的重要配套耗材。受益于光伏產業持續發展，光伏級石英坩堝市場規模穩定增長。數據顯示，2024年中國光伏級石英坩堝市場規模為96.3億元，2020-2024年復合年均增長率達46.5%；預計2029年將增至254.8億元，2024-2029年復合年均增長率為21.5%。

　　產業鏈中游分析

　　電池片占據產業鏈核心地位，是實現光電轉換的關鍵部件。當前，中國已掌握PERC、TOPCon、HJT等電池技術路線：PERC電池憑借成熟工藝與成本優勢，長期占據市場主流；而隨著N型電池技術（如TOPCon、HJT）逐漸成熟，量產效率不斷提升，2024年光伏TOPCon電池市場占有率超71%，轉換效率達25.4%。

　　中國憑借技術積累與產能規模，成為全球光伏電池片“制造中心”，產能占全球比重長期保持在90%以上。不過，連續多年產能擴張后，行業逐步告別高速擴張期，迎來產能發展的理性拐點，數據顯示，2024年中國光伏電池片產能達1302.6GW，占全球比重的91.3%。

　　與電池片的光電轉換功能相配套，蓄電池在光伏發電系統中承擔能量儲存與供需平衡的重要角色。數據顯示，2024年中國蓄電池市場空間為97.2億元，預計2025年將達100.1億元。

　　電池片經過封裝等工藝后形成光伏組件，是光伏發電系統的關鍵部件與光電轉換核心單元。數據顯示，2024年全球組件生產量為801GW，預計2028年將達1305GW；中國作為光伏組件生產大國，2024年產量達678GW，同比增長35.9%，占全球的85%，預計2028年將突破1100GW。效率提升、耐用性增強及成本降低，一直是光伏組件研發的核心理念。

　　依托強大生產能力，中國光伏組件出口在新興市場“多點開花”。2025年上半年，中國組件出口額同比增長的國家或地區超110個，其中51個國家出口額增長率超100%，出口前十的國家遍布全球。

　　從出口地區分布來看，歐洲仍以41%的占比占據主導；而2024年以來，新興市場如亞太、中東地區占比分別從2023年的26%、7%攀升至31%、12%，成為拉動出口增長的新引擎。

　　光伏支架主要用于支撐、固定和調整光伏組件，是光伏電站的主要設備之一。從產業鏈來看，光伏支架企業生產所需原材料或服務包括鋼材、鋁材、外協鍍鋅加工和部分外購部件等（鋼材為最主要原材料）；下游對接光伏電站開發及建設，受光伏發電新增裝機容量驅動，而電站開發及建設業務又受發電成本及政府支持政策的雙重影響。

來源：東莞證券（跟蹤支架系統示意圖）

　　光伏玻璃是光伏組件最重要的材料之一。近年來，隨著光伏行業迅速發展，市場需求擴大，相關企業積極研發、布局，實現光伏玻璃國產化，推動產量穩步增長。數據顯示，2021-2024年，光伏玻璃產能從1304萬噸增長至4478萬噸，預計2025年達5124萬噸；產量從1148萬噸增長至2734萬噸，預計2027年突破3500萬噸。

　　逆變器是連接光伏系統與電網/用電側的必要環節，出貨量跟隨光伏裝機量高速增長。數據顯示，2024年全球光伏逆變器出貨量為553GW，同比增長19.4%；2025年將進一步增長至626GW，同比增長13.2%。

　　從分裝機場景來看，2024/2025年分布式電站所需逆變器市場空間分別為492/523億元，其中用于分布式電站的組串式逆變器市場空間為367/385億元；2024/2025年集中式電站所需逆變器市場空間分別為346/374 億元。

　　逆變器市場呈現出明顯的中資企業主導特征。數據顯示，2024年整體保持快速增長態勢，但向歐美市場出貨量有所減少。全球十大太陽能光伏逆變器供應商中有九家總部位于中國，其中出貨量前五的是華為、陽光電源、錦浪科技、古瑞瓦特、上能電氣。華為和陽光電源連續第十年位列第一和第二，合計占據了全球逆變器市場55%的份額，且在2024年均創下歷史最高市場份額。

　　產業鏈下游分析

　　集中式電站以大規模地面電站為主，多布局于沙漠、戈壁等高輻照資源地區，適配大尺寸組件和雙面發電技術，發電效率增益顯著。數據顯示，2024年中國集中式光伏電站數量為27233個，新增6409個，預計2025年將突破3.3萬個。

　　盡管消納瓶頸在一定程度上限制了光伏裝機節奏，但在光伏主產業鏈價格持續下行、度電成本大幅降低的趨勢下，預計集中式光伏電站裝機仍將保持平穩增長。

　　分布式電站在新能源裝機“搶裝潮”的推動下，需求有望進一步增加。分布式電站主要分為工商業屋頂和戶用光伏兩大類型：工商業領域，分布式光伏在建筑中廣泛應用，且在政策推動下自發自用比例大幅提升；戶用市場，受歐美配儲需求帶動，增長勢頭強勁。

　　數據顯示，2024年中國分布式光伏累計裝機375GW；全年光伏新增裝機278GW，同比增長超28%，其中分布式光伏新增118GW，在新增裝機中占比超42%。

　　除傳統電站形式外，BIPV（光伏建筑一體化）作為將太陽能發電產品集成到建筑的創新技術，正成為行業新的增長點。BIPV通過薄膜電池與建材結合，逐步應用于建筑幕墻、采光頂等場景，盡管當前成本相對較高，但在政策補貼驅動下，試點項目持續落地，已成為各地政府重點關注的綠色建筑方向。其中，光伏屋頂因采光條件更優、單位發電功率較高、應用范圍廣泛且經濟效益佳，成為BIPV的主要應用場景。

來源：招商證券（BIPV商業模式）

　　光伏作為綠電的重要來源，正與新能源汽車產業形成深度聯動。iiMedia Research（艾媒咨詢）數據顯示，2017-2024年中國新能源汽車市場規模逐年上升，2024年達18.4千億元，同比增長60.0%，未來仍將保持上升趨勢。這種強勁需求為光伏發電提供了廣闊的應用場景，例如光伏充電站、車企工廠光伏供電等模式逐步落地。

　　在能源系統轉型背景下，光儲融合已成為實現能源轉型的關鍵路徑。數據顯示，2024年全球新型儲能新增裝機為73.1GW，其中中國、歐洲和美國新增裝機分別為34.8GW、11.5GW、13.1GW。在光伏+儲能項目中，2024年中國儲能的裝機規模達到8400MW，較2023年增長41.63%，連續七年保持40%以上的增速。

　　光伏與氫能的結合，也為下游應用拓展了新方向。數據顯示，2024年中國氫氣產量為4930萬噸，同比增長7.76%。隨著氫能產業規模持續擴大，2024年中國氫項目已建成100余個，可再生能源制氫產能超12萬噸/年；建成加氫站540座，數量居全球首位；兆瓦級質子交換膜氫電一體化站、海島氫利用等示范項目陸續建成，氫儲能核心裝備進入實質性應用階段。

　　當前，光伏制氫的商業化前景逐步顯現。2024年，全國電解水制氫設備公開招標規模2.2GW（增速約30%），國網安徽六安氫儲能電站實現度電成本降至0.42元（較鋰電池低18%），累計規劃建設綠氫項目超過400個，電解槽需求達到72GW，規劃綠氫產能突破800萬噸/年。

　　人工智能與光伏產業的結合，正以技術賦能激活產業新潛力。數據顯示，中國人工智能市場規模呈現顯著的增長趨勢，2024年市場規模為7470億元，同比增長41.0%；預計到2025年，市場規模將達到10457億元，占全球的20.9%。龐大的市場規模與技術迭代速度，將持續推動AI在光伏領域的深度應用。

　　光伏產業作為推動全球能源轉型的核心力量，正站在時代發展的潮頭，承載著人類對清潔能源和美好未來的殷切期望 。盡管前行的道路上仍有諸多挑戰，但憑借持續的技術創新、廣闊的市場前景和無限的發展潛力，光伏產業必將穿越迷霧，迎來更加輝煌的明天，為全球可持續發展貢獻磅礴力量，引領人類走向一個綠色、低碳、充滿希望的能源新時代。

　　光伏概念龍頭股一覽

　　中國已形成全球最完整的光伏產業鏈，上游硅料有通威股份、大全能源等龍頭，硅片/電池領域有TCL中環、鈞達股份等；

　　中游一體化組件有晶科能源、隆基綠能等，逆變器有陽光電源等，光伏玻璃有福萊特等，輔材、耗材、設備領域也均有福斯特、美暢股份、奧特維等龍頭布局；

　　下游儲能有科士達、南都電源、派能科技等企業。同時，產業在應用場景上不斷拓展，如BIPV、光儲融合、光伏制氫等，AI技術也深度賦能產業運維，光伏產業正以全產業鏈優勢和多元創新，引領全球能源綠色轉型。

　　注：以上內容來自市場公開信息整理，不構成任何投資建議