根據國家統計局最新數據,2025年10月中國經濟在諸多壓力下雖然仍維持“總體平穩”運行,但多項關鍵指標顯示增長動能減弱、結構性挑戰加劇。其中被視為經濟增長核心動力的“三駕馬車”——投資、消費、出口,在10月出現罕見的同步走弱局面。市場原本預期三項指標會延續年中以來的溫和修復,但實際公布的數據明顯低于預期
數據顯示,10月份規模以上工業增加值同比增長4.9%,較9月6.5%的增速明顯回落。制造業中,裝備制造和高技術制造仍表現較為強勁,分別實現約8%的增長和7.2%的增長。
![]()
10月固定資產投資同比降幅擴大至-1.7%,較上月的-0.5%進一步走弱。制造業和基建雖維持正增長,但難以抵消房地產投資持續深跌的沖擊。房地產相關的土地購置、建安投入等核心指標仍未見底,成為拖累整體投資的最大來源。
在消費端,10月社會消費品零售總額同比增長2.9%,較9月3.0%的增長略有放緩。固定資產投資1-10月累計同比下降1.7%,比前九個月的-0.5%進一步惡化。同時,全國城鎮調查失業率為5.1%,比9月的5.2%略有改善。
![]()
出口也在10月出現明顯回落。月度出口同比僅約1%—2% 左右,遠低于9月的兩位數增長。全球需求疲軟、部分品類訂單回落,以及海外補庫周期進入尾聲,共同壓制出口表現。
![]()
分析人士認為,工業增長雖仍保持正向,但消費和投資兩大支柱增速放緩,表明國內需求尚未完全恢復。出口和基礎設施投資雖為拉動項,但房地產、私人投資等仍為拖累。
作為世界第二大經濟體,中國目前正處于“從高速增長向高質量增長”轉型關鍵期。政府既要防止經濟硬著陸,又要避免過度依賴傳統刺激方式。當前房地產、地方債務、外需減弱等結構性問題仍然存在。多家外資機構認為,如果消費回暖乏力、私人部門投資持續低迷,經濟增長可能難以回到5%以上水平。
![]()
投資、消費、出口三大需求端指標通常具有一定錯峰特性,但此次在10月出現“齊降”現象,顯示內外部需求均有放緩跡象。
市場普遍預計,隨著財政政策進一步落地、基建項目加速執行、消費促進政策延續,以及外貿結構調整優化,四季度經濟仍有一定托底空間。但恢復力度仍取決于房地產企穩、就業改善以及外需回暖等關鍵變量。
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.