再次沖擊9萬元/噸，碳酸鋰價格大漲50％

　　經過兩個多月的調整，碳酸鋰價格又站穩了8萬元/噸關口，展現再次沖擊9萬元/噸的向上突破態勢。今年5月，電池級碳酸鋰價格曾跌至5.8萬元/噸的低位，如今向上反彈幅度達50%。

　　11月13日，生意社碳酸鋰(電池級)基準價報84700元/噸，與本月初(80200.00元/噸)相比，上漲了5.61%。期貨方面，截至11月13日上午10點，碳酸鋰主連價格已達88200元/噸。

　　“基本面看，供應端實際增量暫時穩定，11月份需求端仍維持強勢，整體市場情緒仍較好。技術面看，下方第一支撐位7.8萬/噸目前較穩。綜合來看，碳酸鋰當前易漲難跌，當前仍維持震蕩偏強觀點。”國內機構分析表示。

　　受碳酸鋰價格上漲推動，鋰鹽廠商今年第三季度業績明顯好轉。贛鋒鋰業第三季度營業收入為62.5億元，同比上升44.1%;歸母凈利潤為5.57億元，同比大漲364.0%。盛新鋰能第三季度營業收入14.81億元，同比增長61.07%;凈利潤8871.91萬元，扭虧為盈。

　　雅化集團第三季度營業收入26.24億元，同比增長31.97%;凈利潤1.98億元，同比增長278.06%。雅化集團表示，第三季度鋰鹽價格有所回升，該公司積極對接下游需求，部分客戶終端產品市場反饋良好，帶動該公司鋰鹽產品銷量大幅增長，并創下單季度銷量新高。

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庫存已臨警戒值

　　今年以來，下游新能源汽車和電池市場增長強勁。今年1-9月，全球新能源汽車銷量達1571萬輛，同比增長26%，占汽車總銷量的22.3%。今年1-9月，我國新能源汽車產銷分別完成1124.3萬輛和1122.8萬輛，同比分別增長35.2%和34.9%。

　　反應到動力電池上，據韓國SNE Research最新數據顯示，今年1-9月全球動力電池裝車量為811.7GWh，相比去年同期的602GWh增長高達34.7%，增幅超過1/3。

　　相比于動力領域，儲能市場增長速度更快。行業數據顯示，2025年前三季度全球儲能電池出貨量達428GWh，同比大幅增長90.7%。

　　一線廠商的感受更為直接。今年下半年以來，就有下游廠商反映儲能電芯“一芯難求”，寧德時代、億緯鋰能、海辰儲能等電池企業的工廠，普遍處于高負荷狀態，訂單排期已至2026年。業內預計，12月業內電池廠商排產，仍將維持環比增長態勢。

　　“儲能需求的爆發超出預期，我們三季度碳酸鋰銷量環比增長近30%。”據國內某鋰鹽廠商對外透露，該公司儲能領域客戶的訂單占比已從年初的約20%，提升至當前的40%以上。

　　實際上，自今年8月上旬以來，碳酸鋰市場已經延續了13周去庫的態勢，總庫存累計減少約1.8萬噸。行業數據顯示，截至11月6日，國內碳酸鋰產業鏈周度總庫存降至12.4萬噸，環比減少超3000噸，去庫幅度進一步加快，已降至近三年最低水平。

　　“從明細看，下游庫存維持高位，從下游補庫程度以及庫存從高位回落速度，在一定程度上可以看出消費的強勁。”業內人士分析指出，根據當前的市場消費量，庫銷比已經接近1，如果后期去庫持續，那當下的庫存水平就已經臨近危險值了。

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鋰資源仍在釋放

　　與前幾年碳酸鋰因為需求大增而供給有限，出現價格暴漲不同的是，如今碳酸鋰供應端產能比較充足，全球鋰資源仍處于釋放周期。國泰君安期貨分析師指出，澳大利亞礦山三季度產量高于市場預期，并有新產能投放，預計在碳酸鋰價格較高的情況下，海外礦山將釋放產能增量。

　　國內鋰鹽廠商產線也在高負荷運轉。行業數據顯示，今年1-10月，國內碳酸鋰累計產量約78萬噸，同比增長超40%;其中10月碳酸鋰產量環比增長約5.7%至9.23萬噸。在下游強勁的需求刺激下，國內碳酸鋰廠商整體開工率維持高位，預計11月碳酸鋰產量仍可維持10月生產量級。

　　從鋰電礦物和提煉環節看，目前我國已形成鋰云母提鋰、鋰輝石提鋰、鹽湖提鋰三種碳酸鋰工藝路線。據業內機構統計，目前這三種碳酸鋰生產成本分別為7萬-8萬元/噸、6萬-7萬元/噸、4萬-5萬元/噸，三種工藝產品市場份額分別為22%、47%、19%。

　　如今碳酸鋰價格已經超越8萬元/噸的成本上限，鋰鹽廠商開工動力也比較強勁。

　　11月上旬，鹽湖股份披露，該公司4萬噸鋰鹽項目目前正處于試運行階段，整體運行及效能提升情況良好，本年度碳酸鋰生產計劃為3000噸。此外，其控股子公司藍科鋰業已建成1萬噸工業級碳酸鋰裝置和2萬噸電池級碳酸鋰裝置，近年通過技術提升及改造，產量合計約4萬噸。

　　10月下旬，湖南大中鋰渣無害化綜合利用新工藝碳酸鋰項目開工，規劃年產能8萬噸，預計2028年建成投產。該項目依托新獲得采礦證的雞腳山大型鋰礦，是對原有4萬噸/年規劃的重大升級。目前，該項目仍在建設前期階段，一期2萬噸/年項目預計先于2026年投產。

　　“當前碳酸鋰市場是處于供需偏緊的狀態，未來一段時間碳酸鋰市場將有望維持供需雙強的格局。”業內分析指出，從短期來看，下游電池市場需求集中釋放，對碳酸鋰價格形成一定支撐。從中長期維度上看，2026年價格或將在7萬元/噸至10萬元/噸的區間波動，這將主要取決市場需求韌性和供給彈性。