“飽和”與“稀缺” 國都化工擴產劍指聚醚與環氧樹脂高端領域

慧正資訊，據悉，國都化工（寧波）有限公司一項年產12萬噸多元醇及3.2萬噸環氧樹脂的生產線技改項目，于近日獲得官方規劃許可。這家韓國化學巨頭的中國子公司，計劃通過技改新增8萬噸聚醚多元醇和4萬噸聚合物多元醇產能，并新建3.2萬噸環氧樹脂生產線。

國都化工在中國建擁有環氧樹脂與固化劑年產能14萬噸、聚醚年產能12萬噸的產業基礎。此次擴產，精準地聚焦于聚醚多元醇和環氧樹脂這兩類高附加值產品。

飽和產能下的“高端稀缺”

國都化工的擴產，恰好發生在中國環氧樹脂產業看似產能過剩，實則“高端缺失”的一個時間段。據買化塑研究院統計，2025年中國環氧樹脂新增產能預計超過50萬噸，隨著青島海灣、珠海宏昌等國內企業項目的快速推進，預計到年期行業總產能將達到400萬噸，表面上看，整個行業正邁向產能飽和，甚至有過剩之憂。但從供應結構上看，卻呈現“高端缺失”。2025年前9個月，在國產環氧樹脂大量投放市場的背景下，中國仍進口了11萬噸環氧樹脂。這一數據表明，大批量、通用型的環氧樹脂產品競爭已趨白熱化，但那些具有高性能、高純度、特殊功能的高端牌號產品，依然未能實現完全自給，仍需大量依賴進口。

這種結構性矛盾，為擁有技術優勢的外資企業和少數國內領先企業提供了差異化的競爭空間。國都化工的擴產，正是瞄準了這一“高端缺口”，意圖在紅海中開辟一片藍海。

此次國都化工擴產的聚醚多元醇和環氧樹脂都是高附加值的化工產品。環氧樹脂是一類至關重要的熱固性樹脂。它以其無可匹敵的粘接性能、優異的力學強度、出色的電絕緣性能和耐化學腐蝕性，成為高端工業領域不可或缺的基礎材料。此次擴產的另一核心產品聚醚多元醇，是生產聚氨酯的主要原料。而聚氨酯被譽為“第五大塑料”，以其卓越的韌性、彈性、隔熱性，廣泛應用于從軟質泡沫（家居床墊）到硬質泡沫（建筑保溫），從彈性體（鞋材、滾輪）到涂料、粘合劑的方方面面。

盡管近年來國內化工行業面臨產能過剩、環保壓力加大等挑戰，但中國在新能源、高端制造、基礎設施建設等領域的持續投入，為化工品創造了結構性增長空間。

2025年國內新能源汽車銷量預計突破1500萬輛，帶動汽車用環氧樹脂需求增長25%；風電裝機容量年均增長18%，拉動風電葉片用特種環氧樹脂需求；儲能產業爆發式增長，也為聚醚多元醇在儲能保溫材料領域開辟了新市場。

而國都化工的案例，也是巴斯夫、贏創等眾多國際化工巨頭在華戰略的一個縮影。它們持續加碼中國，傳遞出一個明確信號，盡管全球產業鏈面臨重組，但中國龐大、穩定且不斷升級的內需市場，以及日益完善的產業生態，其吸引力無可替代。