AI缺電引爆電網(wǎng) 10家中標(biāo)龍頭+海外訂單爆單！主力凈流入250億元

兄弟們！又出大事了！

高位的AI硬件、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體等在集體調(diào)整，但有的方向卻在逆勢(shì)拉升，如福建本地股、特高壓、智能電網(wǎng)、冰雪經(jīng)濟(jì)等

今天，我們重點(diǎn)來講講特高壓

早盤盤初，智能電網(wǎng)震蕩拉升，午后加速上行，燦能電力30%漲停，雙杰電氣、眾智科技、金冠電氣、中能電氣等20%漲停，億能電力漲超19%，新特電氣漲約15%。。

Wind的電工電網(wǎng)指數(shù)主力更是凈流入近250億元。

特高壓，智能電網(wǎng)為什么大漲？消息面上，特高壓開始大規(guī)模招標(biāo)

國家電網(wǎng)有限公司2025年第七十四批采購（輸變電項(xiàng)目第五次變電設(shè)備（含電纜）招標(biāo)采購）推薦的中標(biāo)候選人于2025年11月3日公示，涉及變壓器、電抗器、補(bǔ)償裝置、電容器等多種電力設(shè)備產(chǎn)品，金額超過30億元，四方股份、思源電氣、許繼電氣、國電南瑞等多家主流企業(yè)中標(biāo)相關(guān)產(chǎn)品。

值得注意的是，今年1—9月，國家電網(wǎng)完成固定資產(chǎn)投資超4200億元，同比增長(zhǎng)8.1%。今年以來，隴東-山東、哈密-重慶、寧夏-湖南等特高壓直流工程投運(yùn)；大同-天津南、煙臺(tái)-威海特高壓交流等一批重大項(xiàng)目開工建設(shè)。預(yù)計(jì)今年全年，國家電網(wǎng)投資規(guī)模將首次突破6500億元。

此外，微軟CEO薩提亞·納德拉日前表示，人工智能行業(yè)當(dāng)前面臨的最大問題并非算力過剩，而是缺乏足夠電力支撐所有GPU運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國家電網(wǎng)大規(guī)模采購直接拉動(dòng)設(shè)備企業(yè)訂單增長(zhǎng)，中標(biāo)企業(yè)短期業(yè)績(jī)確定性增強(qiáng)。AI算力擴(kuò)張催生的高密度電力需求為HVDC、超級(jí)電容等新技術(shù)創(chuàng)造增量空間。

在AI高速發(fā)展下，電力需求也出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，海外電力出現(xiàn)供應(yīng)不足問題。特別是英偉達(dá)在推出800伏直流架構(gòu)后，未來的數(shù)據(jù)中心電源將主要采用800V直流供電，電力的短缺將會(huì)更加明顯。

此外，我國大規(guī)模參與東南亞電網(wǎng)建設(shè)，在《2026—2030年東盟能源合作行動(dòng)計(jì)劃》提出，東盟在2030年可再生能源裝備占比將提升到45%的目標(biāo)，未來5年東盟可再生能源裝機(jī)的增量空間105gW。中國在可再生能源領(lǐng)域已積累多項(xiàng)先進(jìn)成熟技術(shù)，未來和東盟的合作空間很大，儲(chǔ)能、低碳電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域正成為中國和東盟區(qū)域的合作新熱點(diǎn)。

在全球碳中和和AI高速發(fā)展下，全球進(jìn)入高峰期的電網(wǎng)建設(shè)。

高盛的研究報(bào)告指出，電力供應(yīng)已成為AI發(fā)展的重大阻礙，并且這場(chǎng)“電力饑渴”正席卷全球。其研報(bào)顯示，到2027年，AI服務(wù)器的耗電量將是五年前云服務(wù)器的50倍，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的用電需求預(yù)計(jì)將暴漲160%，“電力慌”警報(bào)已然開始預(yù)警。

中信證券表示，“十五五”規(guī)劃建議進(jìn)一步明確了新型能源體系的重要地位，對(duì)電力系統(tǒng)建設(shè)指引了消納、韌性、電氣化等中長(zhǎng)期的發(fā)展重心。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策進(jìn)一步指引和夯實(shí)了特高壓、柔性直流輸配電、數(shù)智化電網(wǎng)等環(huán)節(jié)的中長(zhǎng)期機(jī)遇。同時(shí)，中短期來看，輸變電設(shè)備內(nèi)外需景氣共振，結(jié)構(gòu)性需求持續(xù)顯現(xiàn)，特高壓、智能電網(wǎng)等環(huán)節(jié)有望迎來景氣反轉(zhuǎn)。

值得注意的是，中標(biāo)國家電網(wǎng)第七十四批采購的公司以及參與東南亞電網(wǎng)建設(shè)的龍頭將是這波電網(wǎng)建設(shè)最大受益方

經(jīng)過深度挖掘上市公司公告和梳理機(jī)構(gòu)研報(bào)，10家低位龍頭有望得到資金的青睞。

特別聲明：本內(nèi)容嚴(yán)格限定于學(xué)術(shù)研究、研討范疇使用，不構(gòu)成、亦不隱含任何投資建議、投資引導(dǎo)及投資承諾，請(qǐng)勿作為投資依據(jù)。

第一家：保變電氣

公司地位：兵裝集團(tuán)的控股企業(yè)，中國最大的輸變電設(shè)備專業(yè)制造企業(yè)之一；

核心優(yōu)勢(shì)：公司已成為國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)采購特高壓交直流變壓器產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一。 1000kV交流變壓器、國內(nèi)首臺(tái)750kV單相自耦電力變壓器、世界首臺(tái)容量最大±800kV換流變壓器以及世界最大容量三相組合水冷發(fā)電機(jī)變壓器等高端變壓器產(chǎn)品的誕生，標(biāo)志著公司完全掌握了超高壓、特高壓輸變電產(chǎn)品的核心技術(shù)，具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

中標(biāo)訂單：中標(biāo)埃塞俄比亞1800兆瓦水電站19臺(tái)400kV主變、沙特700兆瓦風(fēng)電4臺(tái)110kV變壓器，海外訂單突破；多個(gè)子公司中標(biāo)國網(wǎng)2025年第七十四批采購，合計(jì)中標(biāo)金額2.43億元。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入45.02億元，同比增長(zhǎng)41.90%；歸母凈利潤1.46億元，同比增長(zhǎng)72.91%。

第二家：金冠電氣

公司地位：國內(nèi)超特高壓交直流避雷器領(lǐng)域龍頭

核心優(yōu)勢(shì)：國內(nèi)少數(shù)能提供特高壓交直流避雷器產(chǎn)品的企業(yè)，同時(shí)布局新能源汽車充電樁和電化學(xué)儲(chǔ)能設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈

中標(biāo)訂單：公司及全資子公司中標(biāo)國家電網(wǎng)避雷器及開關(guān)柜產(chǎn)品2個(gè)標(biāo)包，合計(jì)金額2,179.76萬元，約占2024年?duì)I收2.93%，對(duì)未來業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

第三家：中能電氣

公司地位：中壓預(yù)制式電纜附件國內(nèi)同行的龍頭

核心優(yōu)勢(shì)：公司長(zhǎng)期深耕智能電網(wǎng)設(shè)備制造領(lǐng)域，公司的環(huán)網(wǎng)柜、高低壓配電柜等電力設(shè)備可為數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施提供電力保障。

中標(biāo)訂單：10月子公司武昌電控已中標(biāo)馬來西亞東海岸鐵路、幾內(nèi)亞馬西鐵路等海外軌道交通“三電”項(xiàng)目，公司已在印尼設(shè)立子公司，積極拓展“一帶一路”沿線市場(chǎng)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入371，448，366.66元，同比增長(zhǎng)108.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17，903，119.03元，同比增長(zhǎng)159.64%。

第四家：特變電工

公司地位：變壓器行業(yè)龍頭，世界領(lǐng)先的新能源系統(tǒng)集成商

核心優(yōu)勢(shì)：公司以電能路由器為高端技術(shù)引領(lǐng)，以微網(wǎng)云平臺(tái)、能量管理系統(tǒng)、模塊化儲(chǔ)能系統(tǒng)等關(guān)鍵產(chǎn)品為核心支撐，形成“雙端、三層、多場(chǎng)景”的智能微電網(wǎng)解決方案。

中標(biāo)訂單：10月中標(biāo)公司中標(biāo)沙特電力公司24億美元超高壓變壓器及電抗器項(xiàng)目，并擬在沙特建廠實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)。同時(shí)，多個(gè)子公司11月中標(biāo)國網(wǎng)2025年第七十四批采購，合計(jì)32238萬元。鎖定未來業(yè)績(jī)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年公司前三季度營收729.88億元，歸母凈利潤54.84億元，同比增長(zhǎng)27.55%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全年凈利潤62億元，同比增長(zhǎng)50%。

第五家：三變科技

公司地位：國內(nèi)生產(chǎn)電力變壓器的重點(diǎn)企業(yè)

核心優(yōu)勢(shì)：公司在國內(nèi)率先進(jìn)行了智能變電站用35kV、110kV智能變壓器試制，開發(fā)了DF10-37500/225單相三柱式變壓器、SFFZ10-90000/220雙分裂變壓器和SFSZ10-90000/241桶式油箱結(jié)構(gòu)變壓器及24脈波整流變壓器ZHSSPT-12000/10等國內(nèi)同類產(chǎn)品中技術(shù)難度大，制造工業(yè)復(fù)雜的高端產(chǎn)品。產(chǎn)品打入海外數(shù)據(jù)中心。

中標(biāo)訂單：公司11月中標(biāo)國網(wǎng)2025年第七十四批采購，合計(jì)8532萬元，大幅提升公司盈利。

第六家：新特電氣

公司地位：國產(chǎn)變頻用變壓器市占率第一，研制了首臺(tái)國產(chǎn)變頻用變壓器

中標(biāo)訂單：公司船用變壓器獲液化天然氣LNG運(yùn)輸船項(xiàng)目訂單，進(jìn)一步拓展高端海事裝備市場(chǎng)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年公司前三季度營收3.24億元、同比增長(zhǎng)12.80%，歸母凈利潤3772.83萬元、同比增長(zhǎng)231.99%。

第七家：和順電氣

公司地位：防竊電計(jì)量裝置在行業(yè)中一直處于領(lǐng)跑地位

核心優(yōu)勢(shì)：公司致力于電力成套設(shè)備和電力電子設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售業(yè)務(wù)，并提供應(yīng)用電力電子技術(shù)解決安全、高效、環(huán)保用電的電力綜合服務(wù)。

中標(biāo)訂單：公司再次中標(biāo)并與上海京能領(lǐng)金簽訂1.95489億元含稅移動(dòng)電源綜合系統(tǒng)供貨合同，合同履行預(yù)計(jì)對(duì)2025年及后續(xù)年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

第八家：正泰電器

公司地位：低壓電器行業(yè)龍頭企業(yè)，光伏新能源行業(yè)先行者

核心優(yōu)勢(shì)：低壓電器領(lǐng)域：市場(chǎng)份額穩(wěn)居國內(nèi)品牌前列，工業(yè)OEM、建筑、個(gè)人用戶三大細(xì)分市場(chǎng)均位列第一

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：公司前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入463.96億元，同比下降0.03%；歸母凈利潤41.79億元，同比增長(zhǎng)19.49%

中標(biāo)訂單：公司中標(biāo)了國網(wǎng)2025年第七十四批采購項(xiàng)目，合計(jì)5028萬元。

第九家：許繼電氣

公司地位：中國電氣裝備集團(tuán)旗下的電力設(shè)備廠商，核心產(chǎn)品覆蓋電力系統(tǒng)各個(gè)環(huán)節(jié)；

核心優(yōu)勢(shì)：國內(nèi)唯一具備±1100kV特高壓直流設(shè)備供應(yīng)能力，柔性直流換流閥等核心技術(shù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

中標(biāo)訂單：公司中標(biāo)了國網(wǎng)2025年第七十四批采購項(xiàng)目，合計(jì)3698萬元。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入94.54億元，同比下降1.38%；歸母凈利潤9.01億元，同比增長(zhǎng)0.75%。

第十家：四方股份

公司地位：能源電力二次設(shè)備國家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，國內(nèi)少數(shù)能提供數(shù)據(jù)中心交直流配電系統(tǒng)全套關(guān)鍵設(shè)備及解決方案的廠家。

核心優(yōu)勢(shì)：公司海上風(fēng)電、風(fēng)電大基地細(xì)分市場(chǎng)占有率穩(wěn)居行業(yè)前列；海外市場(chǎng)SVG、儲(chǔ)能新簽訂單同比大幅增長(zhǎng)。同時(shí)公司SST數(shù)據(jù)中心供電方案已參與多個(gè)國家級(jí)示范項(xiàng)目，是國內(nèi)少數(shù)能提供數(shù)據(jù)中心交直流配電全套關(guān)鍵設(shè)備的廠家。

中標(biāo)訂單：國家電網(wǎng)2025年第七十四批輸變電項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果公示，該批次總金額超30億元，四方股份等主流企業(yè)中標(biāo)相關(guān)產(chǎn)品。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2025年，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入61.32億元，同比增長(zhǎng)20.39%；歸母凈利潤7.04億元，同比增長(zhǎng)15.57%；

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