2000億！知名車企掛牌上市

11月5日，賽力斯集團股份有限公司（簡稱“賽力斯”）正式以“9927”為股票代碼在港交所主板掛牌交易，成為首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企，此次募資凈額149.16億港元，成為亞洲年內最大IPO車企。據了解，賽力斯在港交所IPO最終發售價定為每股131.5港元，開盤即遭破發，低開1.98%，開盤后股價繼續下挫，最多跌超5%，但尾盤又迅速拉升，最后截至收盤，賽力斯報收131.5港元，收盤價即開盤價，總市值為2279.64億港元。

在此之前，賽力斯（原名為“重慶小康工業集團股份有限公司”，簡稱“小康股份”）于2016年6月15日在上交所首發上市，股票代碼為601127，發行價格為5.81元/股，開盤即封44%漲停，成為重慶第三家A股上市汽車整車企業。2022年7月，公司中文名稱由“重慶小康工業集團股份有限公司”變更為“賽力斯集團股份有限公司”，證券簡稱同步變更為“賽力斯”，證券代碼 601127保持不變。賽力斯在A股上市后持續推進資本運作，包括多次定向增發，并于2025年啟動港股上市計劃，擬通過“A+H” 雙資本市場布局進一步拓展融資渠道。截至目前，賽力斯A股股價為146.03元，總市值為2543.82億元。

為什么賽力斯要赴港上市？主要還是因為資金需求。

在競爭激烈的新能源汽車賽道，研發投入與市場拓展是企業發展的核心驅動力，而這兩者都離不開雄厚的資金支持。新能源汽車行業技術迭代迅速，智能駕駛、三電系統等關鍵技術的研發需要持續且高額的資金投入。賽力斯一直致力于打造具有核心競爭力的技術體系，僅2024年研發投入就高達 70.53 億元，同比增長58.9%。然而，技術研發是一個長期而艱巨的過程，需要源源不斷的資金注入，以支持其在智能駕駛、新能源技術等領域的深入探索與創新。

除了研發，市場拓展同樣需要大量資金。隨著新能源汽車市場的競爭日益激烈，企業需要不斷擴大銷售網絡、提升品牌知名度、加強售后服務，以吸引更多消費者。為了進一步鞏固市場地位，賽力斯需要拓展銷售渠道，提升品牌影響力，這都需要大量資金投入。同時，賽力斯積極布局海外市場，海外市場的開拓涉及到建立銷售網絡、品牌推廣、適應當地法規和市場需求等多個方面，這都需要巨大的資金支持。

港股市場作為國際知名的資本市場，擁有豐富的資金資源和多元化的投資者群體。賽力斯赴港上市，能夠拓寬融資渠道，吸引更多國際資本的關注與投入，為企業的研發創新和市場拓展提供充足的資金保障，助力其在新能源汽車領域持續保持競爭優勢。

業內人士指出，目前賽力斯的銷量與營收數據都比較亮眼，在這個時機選擇赴港上市，有利于增強資金實力，緩解資金壓力，同時還有利于提升該品牌在全球的知名度，助力品牌國際化。

自2021年與華為跨界合作推出高端智慧新能源品牌問界以來，已推出包括問界M5（參數丨圖片）、問界M7、問界M8、問界M9四款車型。華為技術的加持，使得問界車型備受吹捧，是鴻蒙智行的主要銷量來源。雖然華為的技術和品牌影響力為賽力斯帶來了巨大的發展機遇，但也使得賽力斯在一定程度上對華為形成依賴。隨著華為與越來越多的車企展開合作，如何保持自身在華為合作體系中的獨特優勢，確保華為對問界系列車型的持續投入和支持，是賽力斯需要思考的問題。而且，市場上對于華為是否會在眾多合作車企中平均分配資源，導致問界系列產品優勢不再的擔憂也日益加劇。

年內，問界主要推出了全新問界M7，以及完善產品矩陣，旗下所有產品均提供增程+純電可選，豐富消費者的選擇，目前問界主要銷量來自M8和M9，M7在換代后能否繼續熱銷還有待考察。數據顯示，2025年1-10月賽力斯汽車累計銷量32.50萬輛，同比下滑0.58%，其中10月銷量4.87萬輛，同比增長43.82%。零售數據顯示，2025年前三季度問界M8和問界M9銷量均超過9萬輛，分別為99529輛、93102輛，問界M7為47722輛，問界M5為28731輛，據此統計問界銷量為26.91萬輛。

賽力斯赴港上市，是其發展歷程中的一個重要里程碑。赴港上市，不僅為賽力斯開辟了新的融資渠道，使其能夠更便捷地獲取國際資本，為技術創新和市場拓展注入強大動力，加速其國際化戰略布局，提升品牌在全球范圍內的知名度和影響力，還有助于優化公司的股權結構和治理水平，提升公司的綜合競爭力。隨著技術創新的不斷推進和市場份額的逐步擴大，賽力斯有望實現營收和凈利潤的持續增長。預計未來幾年，賽力斯的新能源汽車銷量將保持高速增長態勢，帶動營收和凈利潤實現跨越式增長。同時，賽力斯將通過優化成本結構、提高運營效率等措施，進一步提升盈利能力。