一科創(chuàng)板IPO終止審核！去年扣非凈利潤同比下降45%

文/西風(fēng)

11月5日，上交所公布對福建海創(chuàng)光電技術(shù)股份有限公司科創(chuàng)板IPO終止審核的決定，直接原因是公司及保薦機構(gòu)興業(yè)證券撤回申報。公司IPO申報于2023年5月5日獲得受理，完成了第一輪問詢，到今天被終止審核，剛好歷時2年半。

公司前身有限公司成立于2016年3月，2021 年 11 月整體變更為股份有限公司。公司目前注冊資本6516.72萬元。公司控股股東為福州融普，實際控制人為凌吉武先生，控制公司的表決權(quán)比例為 30.21%，現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理。凌吉武1962年出生，畢業(yè)于中國科學(xué)院物理研究所凝聚態(tài)物理專業(yè)，碩士研究生學(xué)歷。

一、激光雷達業(yè)務(wù)是公司收入的主要來源，外銷收入占比持續(xù)上升

海創(chuàng)光電專注于激光光學(xué)元器件及模組的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，隨著公司研發(fā)能力的不斷增強，公司業(yè)務(wù)實現(xiàn)了快速發(fā)展，已經(jīng)成為全球主要的車載激光雷達核心元器件及模組供應(yīng)商。公司的產(chǎn)品主要包括激光光學(xué)元器件和激光模組。公司掌握了1.5μm MOPA 激光技術(shù)等十余項核心技術(shù)。公司核心技術(shù)已產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用于自動駕駛、工業(yè)激光、生物醫(yī)療及光通訊領(lǐng)域。

公司主營業(yè)務(wù)收入來自于4大板塊：激光雷達業(yè)務(wù)、工業(yè)激光業(yè)務(wù)、光通訊業(yè)務(wù)、生物醫(yī)療及其他業(yè)務(wù)，其中，激光雷達業(yè)務(wù)是公司收入的主要來源。2022年、2023年、2024年，激光雷達業(yè)務(wù)分別貢獻公司業(yè)務(wù)收入的51.18%、58.18%、48.96%。

2022年、2023年、2024年，公司主營業(yè)務(wù)收入中外銷收入分別為 10705萬元、15169萬元、24075萬元，占各期主營業(yè)務(wù)收入的比重為 17.75%、18.21%、36.56%，境外銷售的收入規(guī)模呈上升趨勢，外銷客戶主要分布在美國、德國、瑞士及國內(nèi)保稅區(qū)等國家或地區(qū)，最近一期直接對美國客戶的主營業(yè)務(wù)收入占比約 19%，但對美國客戶出口的產(chǎn)品主要是直接運送到客戶位于泰國的代工廠。

二、2024年扣非凈利潤6221萬元，同比下降45%

2022年、2023年、2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為60564萬元、83346萬元、66055萬元，扣非歸母凈利潤分別為5601萬元、11436萬元、6221萬元。2024年營收同比下降20.75%，扣非凈利潤同比下降45.60%。

公司在招股書中解釋：公司2024 年業(yè)績下滑主要系激光雷達業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期所致，具體而言主要因客戶圖達通與 A 公司引入第二供應(yīng)商以及激光雷達主要產(chǎn)品價格下調(diào)，導(dǎo)致激光雷達業(yè)務(wù)收入下滑。同時，受行業(yè)需求疲軟、競爭激烈、主要產(chǎn)品價格下降等因素影響，2024 年工業(yè)激光業(yè)務(wù)也出現(xiàn)一定程度的下滑。

公司選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

三、3年累計研發(fā)費用為1.7億元

公司最近三年（2022-2024年度）累計研發(fā)費用為16997.49萬元。截至2024年12月31日，公司研發(fā)人員為235人，占當(dāng)年員工總數(shù)的比例為14.27%，超過10%。截至2025年2月28日，公司共擁有19項應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利。

四、激光雷達業(yè)務(wù)存在較多不確定性因素，特斯拉采取以攝像頭為主導(dǎo)的純視覺方案

如前述，激光雷達業(yè)務(wù)是公司收入的主要來源。公司激光雷達業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)品為車載激光雷達模組及相關(guān)光學(xué)元器件，主要應(yīng)用于車載激光雷達。

自動駕駛目前存在兩種主流技術(shù)路線，一種是以攝像頭為主導(dǎo)的純視覺方案，另一種是以激光雷達為主導(dǎo)的多傳感器融合方案。攝像頭具有獲取的圖像包含豐富的色彩、紋理、輪廓、亮度等信息，且成本更低等優(yōu)勢；但攝像頭對光照變化敏感，在黑暗、炫光等場景下處理能力不足，且測距、測速性能相對不足，成熟的純視覺方案需要極大的訓(xùn)練數(shù)據(jù)庫及大量專業(yè)人員以開發(fā)可靠算法。激光雷達具有精度高、探測范圍廣、穩(wěn)定性強等特點，并能夠?qū)χ車h(huán)境進行實時3D 建模，但目前激光雷達成本相對較高。目前，特斯拉采取以攝像頭為主導(dǎo)的純視覺方案，而其他主流車企則采取以激光雷達為主導(dǎo)的多傳感器融合方案。同時，多傳感器融合方案亦面臨905nm、1.5μm 波長光源的具體技術(shù)路線的競爭。

公司激光雷達業(yè)務(wù)包含的產(chǎn)品主要為激光雷達光學(xué)元器件、模組，相關(guān)產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于1.5μm 波長光源的激光雷達中，若純視覺方案被更加廣泛地采用，或者多傳感器融合方案中1.5μm 波長光源技術(shù)路線發(fā)展不及預(yù)期，將影響市場對激光雷達及公司相關(guān)產(chǎn)品的需求，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來較大不利影響。

招股書特別提示了激光雷達業(yè)務(wù)發(fā)展存在較多不確定性因素的風(fēng)險。

五、圖達通為第一大客戶，2025年通過對圖達通的投資形成關(guān)聯(lián)關(guān)系

2022年、2023年、2024年，前五大客戶貢獻營收總額占公司總營收的比例分別為63.78%、63.62%、56.15%。

圖達通是公司報告期第一大客戶。圖達通包括Innovusion Inc.、圖達通智能科技（蘇州）有限公司、圖達通智能科技（寧波）有限公司、圖達通智能科技（武漢）有限公司、圖達通智能科技（德清）有限公司。2025 年 3 月 28 日，為加強公司與圖達通的戰(zhàn)略合作，公司與 InnovusionHong Kong Limited 及其境內(nèi)子公司圖達通平湖簽訂投資合同，約定由公司以人民幣 3,000 萬元（折合 418.1068 萬美元）增資入股圖達通平湖，入股價格為 1美元/美元注冊資本，持股比例為 4.6883%。2025 年 3 月 31 日，公司完成了該投資款的支付。該項投資未導(dǎo)致公司與圖達通形成關(guān)聯(lián)關(guān)系。

六、IPO募資金額及募投項目

公司IPO擬募資7.6億元。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后的凈額，將按照項目的輕重緩急順序投資于以下項目：