李想的水逆 2025

2025 年第三季度新勢(shì)力交付量后，一組數(shù)據(jù)在汽車圈瘋傳：

理想交付 93,200 輛，蔚來(lái) 87,200 輛，差距約6000臺(tái)，兩者差距已經(jīng)越來(lái)越小。

表面看，理想仍是那個(gè)“最會(huì)賺錢的新勢(shì)力”，蔚來(lái)仍在以投入換未來(lái)。但若細(xì)看近幾個(gè)月的銷量，故事并不如此簡(jiǎn)單。

今年 8 月，蔚來(lái)交付新車 31,305 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 55.2%，創(chuàng)歷史新高；幾乎同時(shí)，理想公布 8 月銷量為 28,529 臺(tái)。這是自 2022 年 10 月以來(lái)，時(shí)隔 34 個(gè)月，蔚來(lái)月銷首次超過(guò)理想。當(dāng)時(shí)二者的銷量交匯點(diǎn)約為單月一萬(wàn)輛左右。九月，兩者的銷量差距繼續(xù)擴(kuò)大。可以說(shuō)理想的銷量進(jìn)入頹勢(shì)，也可以說(shuō)蔚來(lái)的增長(zhǎng)開始加速。

理想困在“奶爸車”的舒適區(qū)里反復(fù)自證，而蔚來(lái)以基建、能源和用戶為支點(diǎn)搭建的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)正在逐漸趨于穩(wěn)固。其背后，是從增程時(shí)代向純電時(shí)代的轉(zhuǎn)換，一場(chǎng)相對(duì)靜默的權(quán)力轉(zhuǎn)移正在發(fā)生。

純電曲折

自進(jìn)入純電領(lǐng)域起，理想的處境就開始變得艱難。

自宣稱“劃時(shí)代”的 MEGA 發(fā)布以來(lái)，理想的熱度始終居高不下。MEGA 的外觀設(shè)計(jì)飽受外界詬病，受邀而來(lái)的業(yè)界知名“美女產(chǎn)品經(jīng)理”隨之離職，純電推進(jìn)自一開始便阻礙重重。

隨后，理想 i8 與卡車的對(duì)撞測(cè)試視頻引發(fā)激烈爭(zhēng)議。自 8 月 31 日起，相關(guān)話題熱度迅速攀升，甚至蓋過(guò)了理想 i8 上市本身的關(guān)注度。理想、中國(guó)汽研、東風(fēng)柳汽乘龍先后回應(yīng)，網(wǎng)友的二次解讀進(jìn)一步放大了事件影響。

陰霾未散，“車主素質(zhì)差”的網(wǎng)暴話題又接踵而至。短視頻平臺(tái)瘋傳的“理想車主專用小曲”開始病毒式擴(kuò)散，甚至部分理想車主自嘲跟拍。盡管理想法務(wù)部迅速鎖定黑公關(guān)源頭，但品牌信任的裂痕已難以彌合。

隨后是 MEGA 的自燃與召回事件，觸及安全與信任的底線。主動(dòng)召回被一致解讀為“有責(zé)任、有擔(dān)當(dāng)”，但真正的用戶未必認(rèn)可這種公關(guān)口徑。比如百萬(wàn)級(jí)大 V flypig 作為真實(shí)購(gòu)車用戶，表達(dá)了對(duì)車輛安全與處理政策的不滿：“早知有問(wèn)題，為何不解決”。而后，相關(guān)內(nèi)容因“你懂的”原因很快被隱藏。

理想遭遇的問(wèn)題幾乎是所有純電車企都會(huì)面對(duì)的，但其處理結(jié)果卻顯得更為狼狽。

為破局，李想終于“破戒”：請(qǐng)易烊千璽代言，發(fā)布純電 i6，嘗試擺脫“奶爸車”標(biāo)簽。但市場(chǎng)反應(yīng)平淡。原因并不復(fù)雜：用戶選擇理想，主要因?yàn)樗皩?shí)用”，而非因?yàn)樗翱帷薄?/strong>

純電轉(zhuǎn)型的空窗期長(zhǎng)達(dá)兩年，2026 年前無(wú)重磅新品。理想手握新勢(shì)力中較好的現(xiàn)金流，卻像守著糧倉(cāng)而不敢輕啟戰(zhàn)事的將領(lǐng)——守得住基本盤，卻打不出新天地。

純電領(lǐng)域的“水土不服”也讓理想看清現(xiàn)實(shí)：自身優(yōu)勢(shì)或許更多來(lái)自增程時(shí)代的實(shí)用主義，與用戶心中的“理想”并不能一概而論。

四面楚歌

躺在增程豪華大型 SUV 的基本盤上吃老本，是理想當(dāng)前面臨的風(fēng)險(xiǎn)。更危險(xiǎn)的是，原有地盤正被持續(xù)蠶食。

曾由理想車型主導(dǎo)的細(xì)分市場(chǎng)，正被一眾競(jìng)品以高性價(jià)比策略分食。“半價(jià)理想”的零跑如日中天，已連續(xù) 7 個(gè)月霸榜，銷量與價(jià)格優(yōu)勢(shì)讓理想承壓明顯。樂(lè)道 L90、蔚來(lái) ES8、騰勢(shì) N9、問(wèn)界 M9等在高端市場(chǎng)占據(jù)狙擊位置。前后夾擊之下，理想節(jié)節(jié)敗退。

可以預(yù)見，按當(dāng)前銷量與新品推進(jìn)節(jié)奏，在缺少爆款的前提下，至年報(bào)發(fā)布的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，理想大概率將迎來(lái)強(qiáng)烈沖擊。

樂(lè)道 L60 上市即爆，月銷穩(wěn)居 2 萬(wàn)+；“螢火蟲”品牌蓄勢(shì)待發(fā)；換電站突破 3,000 座，并向長(zhǎng)安、吉利開放。曾被唱衰的蔚來(lái)，正走出低谷。

更意外的是，在 Q3 交付量逼近理想的同時(shí)，蔚來(lái)毛利率回升至 10.2%。要知道，樂(lè)道起售價(jià)僅 21.99 萬(wàn)，遠(yuǎn)低于蔚來(lái)主品牌。這意味著，蔚來(lái)初步驗(yàn)證了“多品牌協(xié)同 + 規(guī)模效應(yīng)”的可行性，這一路徑在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)有望提供實(shí)質(zhì)性的支撐。

之所以將理想與蔚來(lái)并置，不僅因?yàn)閮烧呷缤聞?shì)力的“同班同學(xué)”：理想長(zhǎng)期是尖子生，蔚來(lái)則像始終努力但進(jìn)展緩慢的好學(xué)生；小鵬更像“特長(zhǎng)生”，雖非科科拔尖，但在飛行汽車、機(jī)器人等“競(jìng)賽”上頗有建樹。

隨著整體難度提升與強(qiáng)者同班，蔚來(lái)的成績(jī)步步抬升，理想?yún)s開始艱難掙扎。在港股市場(chǎng)，隨著蔚來(lái)年內(nèi)股價(jià)上漲 65%、理想下跌 17%，雙方市值也隨銷量走勢(shì)逐步逼近交匯點(diǎn)。

新能源汽車的終局無(wú)人能斷言。若僅以“內(nèi)卷困境”解釋品牌變化，難以說(shuō)服市場(chǎng)與用戶。增程向純電的趨勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)；理想必須證明自身只是階段性的適配不佳，而非對(duì)純電賽道的“絕緣體質(zhì)”。

失去了 2025 的理想，在 2026 年不知能夠找回屬于自己的理想。