深圳國資并購重組第一槍：上市房企沙河股份擬現金收購科技企業！

近日，深圳發布了《深圳市推動并購重組高質量發展行動方案（2025~2027年）》，提出“并購重組市場量質齊升，累計完成并購項目超200單、交易總額超1000億元。”

3年完成200+并購項目，第一單花落誰家？

話音剛落，答案揭曉！

10月30日晚間，上市公司沙河股份發布重大資產重組公告：擬以現金支付方式收購關聯方深業鵬基（集團）有限公司（簡稱“深業鵬基”）所持有的深圳晶華顯示電子股份有限公司（簡稱 “晶華電子”）70%股權。交易完成后，晶華電子將成為其控股子公司并納入合并報表。

主營房地產業務的沙河股份跨界收購科技行業公司，一點都不意外。

因為房地產業務急劇萎縮，必須更換賽道，否則就會浪費寶貴的上市殼資源。

目前，深圳國資委直接和間接控股近40家上市公司，包括6家房地產行業公司，分別為直接控股的深振業和天健集團，以及通過下屬集團間接控股的萬科、沙河股份、深深房A和深圳控股（港股上市）。

其中，沙河股份市值最小，而且是個比較干凈的殼：沒有土地儲備，員工僅78人。

沙河股份，全稱沙河實業股份有限公司，前身是1987年成立的深圳華源磁電有限公司，也與科技沾點邊。

1991年，深圳華源磁電有限公司進行股份制改造，更名為深圳華源實業股份有限公司；不久后，又更名為華源實業（集團）股份有限公司。

1992年，華源實業（集團）股份有限公司在深交所上市，證券簡稱深華源。

1998年6月15日，因1996年度經營虧損、1997年度審計報告中保留意見所涉及的金額較大，公司股票被實行特別處理，簡稱ST深華源。

2000年10月23日，深圳市沙河實業(集團)有限公司（簡稱“沙河集團”）與其控股股東（香港）華源電子科技有限公司簽訂股權轉讓協議，收購ST深華源13.61%的法人股（后增加至28.8%，成為第一大股東，目前持股34.02%）。

同年11月，ST深華源與沙河集團以及深圳市沙河聯發公司簽訂了資產重組合同，并于次年2月7日簽訂《資產重組補充協議》。根據合同與協議，ST深華源將大部分資產連同部分債務出售給沙河集團，同時購入沙河集團全資子公司——深圳市沙河房地產開發公司的經營性資產（含負債）。

經過這次重組，ST深華源的主營業務轉為房地產開發和銷售。

2002年6月，華源實業（集團）股份有限公司正式更名為沙河實業股份有限公司，股票名稱變更為沙河股份。

沙河股份的控股股東沙河集團，1988年注冊成立，最初叫廣東省沙河華僑實業總公司，后依次更名為深圳市沙河實業總公司、深圳市沙河實業有限公司、深圳市沙河實業(集團)有限公司，2011年變更為現名“深業沙河(集團)有限公司”。

目前，沙河集團有兩大股東，穿透下去都是深圳國資委：深業集團有限公司（簡稱“深業集團”）持股90%，深圳市國有股權經營管理有限公司持股10%。

深業集團的前身是1983年在香港注冊成立的深業貿易有限公司，原是深圳市政府設在香港的“窗口公司”。

被并購的晶華電子成立于1987年，主營業務覆蓋智能顯示控制器、單色及彩色液晶顯示器件等產品，同時涉足物聯網設備、AI硬件、智能車載設備等領域。

2023年6月，晶華電子創業板IPO被深交所受理，原計劃募集5.31億元；2024年3月，公司主動撤回申請材料終止IPO進程。

目前，晶華電子有兩大股東：深業鵬基持股70%，深圳市瑞晉投資有限公司持股30%，后者由28名自然人股東出資成立。

深業鵬基由深圳控股有限公司（簡稱“深圳控股”）全資控股。深圳控股是港股上市公司，其控股股東為深業集團，通過兩個實體合計持股63.19%。

由于深業集團是沙河集團和深圳控股的共同控股股東，因此沙河股份與深業鵬基為關聯方，相互之間的交易構成關聯交易。

沙河股份先后開發了深圳荔園新村、祥祺花園、鹿鳴園、寶瑞軒、世紀村、世紀假日廣場，新鄉世紀村、新鄉世紀新城，長沙沙河城、長沙深業中心等10多個住宅、商業項目，面積逾100萬平方米。

總的來說，這是一家區域性的中小型開發商，遠遠不及恒大、萬科、碧桂園等宇宙級房企那么出風頭。

沙河股份自2018年起沒有再新增土地儲備，公司財務相對穩健，手中持有大量現金。

為什么不拿地？爭不過大型房企嗎？

有這方面的因素，但更主要的原因還是深業集團內部的布局。

2009年，沙河集團被深圳國資委劃歸深業集團所有，但深業集團早已擁有自己的上市平臺“深圳控股”。深圳控股旗下有數家擁有房地產開發資質的子公司，而且深業集團對深圳控股的持股比例遠高于沙河股份。

一個是親兒子，另一個是“拖油瓶”，各自的待遇可想而知？

不過，這也使得沙河股份“因禍得福”，避免了類似其他房企爆雷的命運。

沙河股份與晶華電子，一方手持現金想轉型，另一方處于風口行業想上市！

于是，在共同的控股股東“深業集團”的主導下，雙方一拍即合，達成初步意向。