北京
文/劉莉
來源/太瓦能源
編輯/嚴凱
深度 ? 溫度? 高度
10月30日晚間，晶科能源(688223.SH)發布2025年第三季度報告。
報告顯示，前三季度，晶科能源營收為479.86億元，同比下降33.14%；歸母凈利潤虧損39.2億元，較2024年同期的12.15億元，同比下降422.67%。
其中，第三季度，該公司實現營收161.55億元，同比下降34.11%；歸母凈利潤虧損10.12億元，同比降幅高達6900.55%。基本每股收益為-0.1元，同比下降10100%。
晶科能源三季度巨虧是行業周期必然。業內人士分析稱，原因有三：
第一，行業價格戰“卷”到極致：賣1塊虧3毛的“死亡游戲”
2024年以來，光伏組件價格全年暴跌29%，行業產能過剩達30%，為了搶訂單，企業紛紛陷入“自殺式報價”。
為保住全球第一出貨量，晶科能源簽下不少低價訂單，這些訂單在三季度集中交付，直接導致“量增價減”的惡性循環。
數據顯示，前三季度該公司以61.85GW出貨量全球第一，卻要為低價訂單買單，相當于每賣1塊錢組件，就要虧掉近3毛錢成本。
第二，TOPCon技術先發優勢式微，同質化殺價愈演愈烈
晶科是TOPCon技術的先行者，2023年N型組件出貨超48GW，本想靠技術建立“護城河”，但同行蜂擁而上，導致產能過剩，同質化嚴重，據統計，截至2024年底，N型TOPCon電池總產能已超過800GW，市場占比超70%。
第三，現金流“失血”，負債率偏高。
虧損的同時，晶科的現金流正持續“失血”。財報顯示，2025年前三季度，該公司經營活動產生的現金流凈額為-13.4億元；上半年，這個數字為-38.1億元。
此外，該公司的資產負債率偏高。截至2025年三季度末，晶科能源總資產為1171.98億元，總負債為872.93億元，資產負債率為74.48%。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
