美的真正的對手，已不是格力、海爾，而是小米！

10月29日，美的發布第三季度財報：營收 1119.3 億元，同比增長 10.06%；凈利潤 118.7 億元，同比增長 8.95%。

從全年來看，美的依然保持著穩健的增長態勢。特別是 To B 業務表現亮眼，新能源及工業技術、智能建筑科技、機器人與自動化業務收入分別達到 306 億元、281 億元、226 億元，同比增幅分別為 21%、25%、9%。

但是，資本市場似乎對美的的增長空間持謹慎態度。目前美的市值 6319 億港元，市盈率只有 14 倍，遠低于小米的 28 倍。今年以來，美的股價累計漲幅 14%，而同期恒生指數漲幅 31%。

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為什么會這樣？答案很簡單：市場看到了小米這個強大的挑戰者。

其實早在2014年的時候，美的和小米曾經是業界羨慕的 "神仙眷侶"。當時雙方進行交叉持股，美的投資小米 12.73 億元，小米投資美的 12.11 億元，實現了優勢互補，美的提供制造能力，小米提供互聯網入口。雙方還推出了聯合產品 i?青春智能空調，售價 2699 元，方洪波當時將此稱為 "制造思維與互聯網思維的化學反應"。

到了2018年，小米正式進入空調市場。對小米而言，空調是繼手機、電視之后必須拿下的家庭流量入口，但對美的來說，這直接觸及到自己的利益，雙方的矛盾開始顯現。

再下一年。小米成立大家電事業部，全面發力空調、冰箱、洗衣機等大家電產品；美的則迅速反擊，推出線上品牌華凌專門對標小米；與此同時，小米開始減持美的股票，退出前十大股東之列，雙方的關系徹底破裂。

2024 年，美的清倉了全部小米股份，累計套現 18.37 億元，投資收益約 5.65 億元。這一動作標志著雙方十年合作的正式終結，為全面競爭掃清了障礙。

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小米的機會在于能否將其生態優勢轉化為持續的競爭優勢。一個是 "人車家全生態" 戰略的成功實施，通過汽車業務帶動整個生態的發展；二是在核心技術上實現突破，擺脫對外部供應鏈的依賴；再者是完善線下渠道布局，彌補線下短板；最后是建立完善的售后服務體系，提升用戶體驗。

美的面臨的挑戰是如何在保持制造優勢的同時，提升互聯網化水平。這包括將數字化能力深度融入制造體系，提升用戶運營和數據驅動能力，加快產品創新和迭代速度，以及適應新的渠道格局變化。

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美的和小米的競爭，不僅僅是兩家公司的戰爭，更是兩種商業模式的較量，兩種思維方式的碰撞。同時，這場競爭也在提升整個行業的效率，推動降本增效，促進技術創新，最終改善用戶體驗，讓廣大消費者受益。無論最終誰勝誰負，這場戰爭都將推動中國家電行業進入一個新的發展階段。