10.30 這一輪“牛市”，很克制

導(dǎo)讀：

上證指數(shù)穩(wěn)步站上4000點(diǎn)，投資者情緒依然不亢奮，市場(chǎng)走的比較扎實(shí)，4000點(diǎn)之后，業(yè)績(jī)和基本面更重要，重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績(jī)和基本面支撐的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)品種。

文|鯤鵬哥

周三上證指數(shù)成功站上了4000點(diǎn)，成交額溫和放量，上漲和下跌個(gè)股數(shù)量各半，投資者情緒依然不是很亢奮，基金重倉(cāng)和券商重倉(cāng)股漲幅居前，這部分個(gè)股市值大多比較大，對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)度較高，所以雖然指數(shù)漲了，但是個(gè)股并非普漲，這也是投資者情緒一直不是很亢奮的原因。

上證指數(shù)日線

對(duì)比2007年和2015年的兩輪牛市，在牛市初期的時(shí)候，基本上都是強(qiáng)者恒強(qiáng)，比如2007年的“五朵金花”，2015年的“互聯(lián)網(wǎng)+”，而到了后期幾乎是全面普漲，但是這輪牛市不一樣，從去年9月份的2600多點(diǎn)，到現(xiàn)在的4000點(diǎn)，除了極其短暫的時(shí)間是普漲之外，其它時(shí)間都是結(jié)構(gòu)性牛市，板塊是此起彼伏，這也是本輪指數(shù)走勢(shì)比2007和2015年更穩(wěn)健的主要原因。

最近的宏觀消息幾乎全是利好，比如中美關(guān)系緩和、四中全會(huì)召開和“十五五規(guī)劃建議”發(fā)布等等，指數(shù)突破4000點(diǎn)也毫無(wú)懸念，但是走勢(shì)上卻沒(méi)有之前很多人想象的是突飛猛進(jìn)式的上漲，而是緩步上行，這種走勢(shì)更有利于股市長(zhǎng)久慢牛。

從板塊和個(gè)股角度，最近市場(chǎng)的主流板塊和個(gè)股分三類，一類是業(yè)績(jī)線：比如AI硬件、小金屬、化工等；第二類是基本面預(yù)期反轉(zhuǎn)線，比如光伏、鋰電等；第三類是主題概念線，比如量子科技、腦機(jī)接口等等，前面兩類對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)更大，最后一類更吸引散戶眼球。此外還有一些拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)的線索，比如電網(wǎng)設(shè)備等。

這是一輪歷史上從未有過(guò)的“慢牛”，指數(shù)走的很強(qiáng)，但并非普漲，接下來(lái)資金會(huì)更加重視基本面和業(yè)績(jī)。

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