1300億基金會、1.4萬億投資、3年實現AGI：OpenAI最新股改和路線圖總結

核心摘要：

美東時間10月28日，OpenAI宣布歷時近一年的資本重組正式完成，并通過CEO Sam Altman的直播AMA首次公開了通往超級智能的具體時間表。這家估值5000億美元的AI巨頭在保持非營利使命的同時，披露了總額達1.4萬億美元的基礎設施投資承諾，目標在2028年實現全自動AI研究員。

2025年10月28日對OpenAI而言是里程碑式的一天。上午，OpenAI董事會主席Bret Taylor通過官方博客宣布公司完成資本重組；晚間，CEO Sam Altman和首席科學家Jakub Pachocki舉行了長達一小時的直播AMA，首次向公眾詳細闡述了OpenAI的超級智能路線圖、基礎設施擴張計劃以及新成立的OpenAI Foundation的使命。

這次重組不僅為OpenAI掃清了繼續融資的障礙，更重要的是，它為全球最具影響力的AI公司確立了一個獨特的雙層治理結構：非營利基金會控制營利性公益公司，確保商業成功與使命導向同步前進。

一、公司結構重組：使命與商業的平衡術

新架構：非營利基金會 + 公益公司

OpenAI企業結構演變歷程（2015-2025）

根據OpenAI官方博客，重組后的公司架構由兩部分組成：

頂層：OpenAI Foundation（非營利基金會）

• 性質：非營利組織，延續OpenAI自2015年創立以來的使命

• 使命：確保通用人工智能（AGI）造福全人類

• 權力：對營利性業務擁有最終控制權，董事會成員直接管理下層公益公司

底層：OpenAI Group PBC（公益公司）

• 性質：Public Benefit Corporation（公益性公司）

• 使命：與OpenAI Foundation完全一致

• 運營：像傳統公司一樣運營，但受到使命約束，尤其在安全問題上必須以使命為準則

Bret Taylor在博客中強調："非營利組織繼續控制營利性業務，這使我們的使命保持在中心位置。這種資本重組維持了當今行業中最強大的使命導向治理代表。"

Sam Altman直播畫面，討論2028 AI研究員目標

股權分配：誰擁有OpenAI？

重組后的股權結構清晰明了：

OpenAI重組后股權分配結構圖

值得注意的是，OpenAI Foundation持有的1,300億美元股權，使其成為美國有史以來最大的基金會，輕松超越蓋茨基金會的860億美元資產規模。正如官方博客所言："公司商業上的成功越大，非營利基金會的股權價值就越高，這些價值將用于資助其慈善工作。"

監管博弈：近一年的艱難談判

這次重組并非一帆風順。OpenAI與加州和特拉華州總檢察長辦公室進行了近一年的建設性對話。據《紐約時報》報道，加州總檢察長Rob Bonta特別關注ChatGPT與年輕人的互動方式，并在談判中討論了一起南加州夫婦指控ChatGPT導致其兒子死亡的案件。

OpenAI在官方博客中表示："我們根據這些討論做出了若干改變，我們相信OpenAI——以及我們服務的公眾——因此變得更好。這些改變包括為ChatGPT添加家長控制功能，允許家長監督青少年使用情況，并在發現自殘跡象時通知家長。

此外，Meta曾致信加州總檢察長，敦促其阻止OpenAI的重組，稱這將開創危險先例——允許初創公司享受非營利地位的好處，然后在找到盈利途徑后拋棄這一安排。但最終，兩州監管機構都批準了重組方案。

二、Sam Altman直播AMA：通往超級智能的路線圖

超級智能時間表：首次公開的關鍵節點

在10月28日晚的直播中，首席科學家Jakub Pachocki首次詳細闡述了OpenAI的研究路線圖。他指出："AGI這個詞可能低估了技術進步的潛在規模。我們內部相信，距離實現超級智能——在眾多關鍵維度上超越所有人類的系統——可能已不足十年。"

OpenAI設定了兩個明確的內部目標：

2026年9月：AI研究實習生

• 能力：能夠通過消耗大量計算資源，有意義地加速內部研究人員的工作

• 水平：相當于能通過國際數學或信息學奧林匹克競賽的"5小時任務時間跨度"水平

2028年3月：全自動AI研究員

• 能力：可自主完成大型研究項目

• 意義：科學研究將完全由AI自動化，AI系統將能夠推動科學前沿發展

Sam Altman補充道："AGI的到來將是一個持續數年的過渡過程，而非單一時間點。到2028年，科學研究將由AI完全自動化。"

關于當前模型進展，Altman透露："我們并未雪藏某個極其強大的模型，但有許多已開發的技術組件，當這些組件組合在一起時將帶來巨大能力飛躍。預計未來六個月內，模型能力將有顯著提升。"

五層安全框架：從價值對齊到系統保障

隨著系統能力向超級智能邁進，Jakub Pachocki提出了一個結構化的五層安全框架：

• 價值對齊（最核心層）：AI最根本"關心"什么？
• 目標對齊：AI如何與人互動、如何遵循指令？

• 可靠性：AI能否準確校準預測、在困難任務上表達不確定性？

• 對抗性魯棒性：AI能否抵御來自人類或其他AI的蓄意攻擊？

• 系統性安全（最外層）：包括系統安全性、數據訪問范圍、可使用設備等外部限制

Pachocki特別介紹了"思維鏈忠實度"（Chain-of-Thought Faithfulness）這一創新研究方向："在訓練過程中刻意讓模型內部推理的某些部分不受監督，使這部分推理能夠更忠實地反映模型真實所思所想。"這項技術已被OpenAI內部大量使用，用于理解模型訓練過程中的演變，并與外部合作者成功研究了模型的欺騙傾向。

基礎設施野心：從1.4萬億到每年1萬億

Altman以前所未有的透明度公開了OpenAI的基礎設施建設計劃：

已承諾投資

• 總額：約1.4萬億美元
• 產能：對應超過30吉瓦（GW）的數據中心容量
• 合作伙伴：AMD、博通、谷歌、微軟、英偉達、甲骨文、軟銀等

終極目標

• 愿景：建立"基礎設施工廠"，每周新增1吉瓦（GW）算力
• 成本目標：將每GW成本降至約200億美元（設備5年生命周期）
• 年度投資：最終目標是

每年在基礎設施上投入1萬億美元

Altman坦言："要支撐這一投資規模，公司年收入最終需要達到數千億美元。我們正處在通往這一目標的陡峭增長曲線上。"他指出，企業服務將是重要收入驅動力，但也看到從消費者獲取收入的多種方式，不僅限于月度訂閱，還包括新產品和硬件設備。

產品演進：從超級助手到AI平臺

Altman闡述了OpenAI的戰略轉型："過去我們的產品形態主要是ChatGPT這樣的AI超級助手，現在正朝著更宏大的目標演進——成為一個平臺，一個其他人可以在其上構建應用和服務的'AI云'。"

OpenAI產品與基礎設施架構（圖片來源：OpenAI直播展示）

他引用比爾·蓋茨的觀點定義平臺成功："當其他人基于平臺創造的價值超過平臺構建者自身創造的價值時，平臺就成功了。這正是OpenAI明年的目標。"

為實現平臺化，Altman強調兩個基礎原則：

用戶自由

• "像對待成年人一樣對待成年用戶"

• 將推出"Adult Mode"，為已驗證年齡的成年用戶放寬內容限制

• 允許用戶在AI使用上擁有更多控制權和定制化能力

隱私保護

• 人們與AI的互動方式非常私密，"像對醫生、律師或配偶一樣與之交談"

• 需要以不同于以往技術的方式思考隱私問題

GPT-5爭議回應：承認失誤并承諾改進

Altman在直播中正面回應了今年8月GPT-4o升級到GPT-5引發的用戶不滿。他承認："我們在4o到5的升級中確實學到了教訓。我們會在未來做得更好，無論是在連續性方面，還是確保模型對大多數用戶變得更好，而不僅僅是對使用AI做科學或編碼的人。"

他特別為自己此前使用"情色文學"作為說明用戶自由的例子而道歉："我以為情色文學和色情機器人之間有明確區別。無論如何，我們試圖表達的重點是，人們需要靈活性，他們想以不同方式使用這些工具，我們希望在自己的第一方服務中像對待成年人一樣對待成年用戶。"

三、OpenAI Foundation：有史以來最大的非營利組織

初始承諾：250億美元的兩大聚焦領域

根據OpenAI官方博客，OpenAI Foundation將首先在兩個領域投入250億美元：

健康與疾病治療

官方博客明確指出："OpenAI Foundation將資助加速健康突破的工作，使每個人都能從更快的診斷、更好的治療和治愈方法中受益。"

初期活動包括：

• 創建開源且負責任構建的前沿健康數據集

• 為科學家提供資金支持

• 利用AI加速疾病研究和新療法開發

AI韌性的技術解決方案

官方博客解釋了這一全新概念："正如互聯網需要一個全面的網絡安全生態系統——保護電網、醫院、銀行、政府、公司和個人——我們現在需要一個針對AI的平行韌性層。"

OpenAI聯合創始人Wojciech Zaremba在直播中用網絡安全行業發展類比："互聯網早期人們不敢在線輸入信用卡號，而現在龐大的網絡安全產業保護著關鍵基礎設施。同樣，AI領域也需要一個'AI韌性層'，OpenAI Foundation將幫助催生這樣一個生態系統。"

AI韌性不僅包括在模型層面阻止危險查詢（如病毒學相關內容），還包括建立快速響應機制，以便在問題發生時有效應對。這是一個比傳統"AI安全"更廣泛的概念，涉及眾多組織構成的生態系統共同解決問題。

使命延續：從2015到2025

官方博客特別強調："OpenAI于2015年作為非營利組織成立，其使命是確保通用人工智能造福全人類。今天，OpenAI仍然是一個致力于同樣使命的非營利組織。"

這次重組的核心邏輯是：讓OpenAI Foundation控制營利性業務OpenAI Group PBC，后者作為公益公司，其使命與基金會完全一致。這確保了"公司的使命與商業成功共同前進"。

Bret Taylor在博客結尾寫道："我們相信，世界上最強大的技術必須以反映世界集體利益的方式開發。資本重組的完成使我們有能力繼續推動AI前沿，并擁有更新的公司結構來確保進步服務于每個人。"

四、與微軟的新協議：延長至2032年的深度綁定

微軟持股與權利變化

微軟與OpenAI合作關系演變圖 來源：The Business Engineer

OpenAI與微軟的新協議是此次重組的關鍵組成部分。根據CNBC報道：

股權變化

• 此前：在不含最新融資輪的情況下，微軟持股約32.5%
• 重組后：微軟持股約27%，價值約1,350億美元
• 投資回報：微軟自2019年起累計投資超130億美元，當前賬面回報約10倍

協議延長

• 原協議：微軟對OpenAI技術擁有獨家訪問權至2030年
• 新協議：延長至2032年
• AGI后權利：新協議明確，即使OpenAI達到AGI，微軟仍可繼續訪問其技術（前提是技術配備"適當的安全防護措施"）

獨家性的微調：更多自主權

《紐約時報》披露了協議的重要變化：

• OpenAI獲得的新自由

• 可以與其他合作伙伴共同開發某些產品

• 可以簽約其他云計算服務提供商（此前需要微軟批準）

• 承諾向微軟購買2,500億美元Azure服務，但微軟不再擁有"優先拒絕權"

• 微軟保留的權利

• 繼續作為OpenAI的"前沿模型合作伙伴"

• 在OpenAI研究技術成為公開產品之前，擁有訪問權（至2030年或AGI到來）

• 知識產權延長至2032年，包括AGI后的模型（但不包括OpenAI開發的硬件）

• 雙方都可獨立追求AGI

• 微軟可以獨立或與其他伙伴合作開發AGI

• OpenAI可以與第三方聯合開發某些產品

• 一個獨立專家小組將判斷OpenAI是否達到AGI

硬件排除條款：為Jony Ive項目鋪路

新協議明確，微軟對OpenAI硬件開發項目沒有權利。這為OpenAI收購蘋果前設計主管Jony Ive創立的公司后的硬件原型開發掃清了障礙。OpenAI正在探索開發自己的硬件設備，包括在直播中提及的Atlas瀏覽器以及未來幾年計劃推出的消費電子產品。

五、影響與展望

對OpenAI：IPO之路更加清晰

Altman在直播中首次明確表態："考慮到我們的資本需求以及公司規模，IPO是最可能的路徑。"但他也強調，目前沒有具體計劃或時間表。

此次重組為潛在IPO掃清了最大障礙——公司治理結構。作為公益公司（PBC），OpenAI Group現在擁有了與Anthropic、xAI等競爭對手類似的法律結構，可以像傳統公司一樣進行公開募股。

SoftBank等投資者的動作也很說明問題。據知情人士透露，SoftBank原本在協議中規定，如果OpenAI年底前未完成重組，將把投資從300億美元削減至200億美元。現在重組完成，SoftBank已同意進行全額投資。

OpenAI估值增長歷程：從非營利組織到5000億美元AI巨頭（數據來源：Visual Capitalist）

對微軟：4萬億美元市值新里程碑

10月28日重組宣布當天，微軟股價收漲1.98%，報542.07美元，市值突破4萬億美元，創歷史新高。這是微軟首次站上這一里程碑。

微軟在聲明中表示："當我們進入合作關系的下一章時，兩家公司的定位都比以往任何時候都更好，可以繼續構建滿足現實世界需求的優秀產品，并為每個人和每個企業創造新機會。"

雖然微軟持股比例從32.5%降至27%，但其投資價值從約130億美元增長至1,350億美元，賬面回報約10倍。更重要的是，協議延長至2032年，確保了微軟在AI時代的戰略優勢地位。

對AI行業：新標準還是特例？

OpenAI的重組模式——非營利基金會控制營利性公益公司——可能成為AI行業的新標桿，也可能僅是OpenAI的特例。

支持者認為：這種模式平衡了使命導向與商業需求，尤其適合需要海量資本投入的前沿AI研究。OpenAI Foundation持有1,300億美元股權，能夠確保公司不會偏離初心。

批評者質疑：Public Citizen聯合創始人Robert Weissman在聲明中表示："今天OpenAI的宣布是試圖鞏固現狀，在這種現狀中，OpenAI非營利組織聽命于OpenAI營利性公司，盡管非營利組織應該對營利性公司施加運營控制。"

無論如何，OpenAI的重組已經完成，監管機構已經批準。這家公司現在可以全力推進其超級智能議程，而1.4萬億美元的基礎設施承諾和2028年實現全自動AI研究員的時間表，都表明OpenAI正在進行一場史無前例的技術豪賭。

2028：一場約定的未來

Jakub Pachocki在直播中的一句話值得深思："深度學習可能在不到十年內將人類帶入超級智能時代。"

OpenAI已經為我們畫出了一張清晰的路線圖：

• 2026年9月：AI研究實習生

• 2028年3月：全自動AI研究員

• 2028年：科學研究由AI完全自動化

這些不是科幻小說中的場景，而是OpenAI首席科學家在公開直播中做出的承諾。無論這些目標最終能否實現，有一點是確定的：OpenAI已經將自己的命運、1.4萬億美元的資本承諾以及人類對AGI的期望，都押注在了這個時間表上。

2028年，我們拭目以待。