寧德時代的套利空間

這 “小破號” 沒啥團隊，就一個人干的～

寧德時代H股竟然比A股貴了30%多。

這在AH股歷史上都是極其罕見的。

10月26日收盤，寧德時代H股553.5港元，按匯率換算約507元人民幣，A股才385.77元，H股溢價31.5%。

要知道，正常情況下H股都比A股便宜的，因為港股投資者更理性，估值更保守，再加上港股通稅收差異導(dǎo)致。

這次寧德時代H股比A股貴這么多，原因大體上有這幾個。

第一，A股投資者拋售過度；

第二，港股有些資金認(rèn)為寧德時代被低估；

第三也是最關(guān)鍵的，寧德時代H股上市不久，11月19日要解禁，解禁前的拋售還沒開始。

我判斷，這種H大于A的倒掛不可持續(xù)，尤其是解禁日一到，大量限售股流入市場，H股股價不管漲跌，價格都可能趨近?A股。

那么，這就給了我們一個絕佳的套利機會。

復(fù)雜的方案不在這里展開，僅分享一個穩(wěn)健套利的可能性（不作為投資建議）。

10月26日買入100股寧德時代A股，花費38577元，同時賣空100股H股，保證金50728元，總投入89305元（此處和后文均換算為人民幣計算）。

12月31日，只要AH股價格趨同，不管漲跌如何，都會有固定收益。

第一種情況，12月31日兩邊股價為400元，A股收益1423元，H股收益10728元，扣除融券成本約1651元，凈收益10500元，收益率11.76%。

第一種情況，假設(shè)12月31日兩邊股價為500元，A股收益11423元，H股收益728元，扣除融券成本約1651元，凈收益依然為10500元，收益率11.76%。

第一種情況，假設(shè)12月31日兩邊股價為600元，A股收益21423元，H股虧損9271元，扣除融券成本1651元，凈收益還是10500元，收益率11.76%。

上面的核心邏輯就一個：H股比A股貴30%這種反常現(xiàn)象不可能持續(xù)。

當(dāng)然，風(fēng)險也要說清楚，萬一價格錯配依然持續(xù)很久，那么就必須繼續(xù)等待了。

但這種可能性，并不大。

現(xiàn)在H股溢價還在，就是難得的機會。