5000萬擔保！山西創業板第一股“輸血”子公司

作者：三晉財經匯

10月20日，山西醫藥上市公司振東制藥（300158.SZ）發布公告，公司與民生銀行太原分行簽訂《最高額保證合同》。

為全資子公司山西振東安欣生物制藥有限公司（以下簡稱“安欣制藥”）提供不超過5000萬的擔保。

此次擔保正值振東制藥業績承壓之際。

上半年，振東制藥營利“雙降”，實現營收14.57億元，同比減少3.3%；歸母凈利潤793.13萬元，同比下降74.13%。

來源：振東制藥公告

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為子公司提供5000萬擔保

此前在10月10日，振東制藥召開第六屆董事會第六次會議，審議通過了《關于為全資子公司提供擔保的議案》。此次公告為進一步披露擔保進展。

公告顯示，因經營發展需要，振東制藥為全資子公司安欣制藥與民生銀行太原分行簽訂的《綜合授信合同》所形成的債務提供連帶責任保證擔保，最高債權本金為5000萬元。

公司承擔保證責任的保證期間為債務履行期限屆滿日起三年。

作為振東制藥的全資子公司，安欣制藥兼具業務與財務價值。

資料顯示，安欣制藥成立于1992年6月，位于山西省晉中經開區，注冊資本1.7億元，法定代表人衛春紅，主營業務為藥品生產。

產品層面上，安欣制藥涉及皮科醫美、消化、心腦、神經、中藥五大產品系列，專業從事新藥研究、開發、生產和銷售。

主要品種有米諾地爾搽劑、西黃丸、膠體果膠鉍膠囊等。其中“達霏欣”米諾地爾搽劑入選中國醫藥銷售十大案例；“膠體果膠鉍”累計銷售超20億元。

財務層面上，2025年上半年，安欣制藥資產總額為7.23億元，其中負債3.73億元，凈資產3.49億元。

上半年安欣制藥實現營收1.39億元，凈利潤3735.37萬元。這一凈利潤規模遠超母公司同期793.13萬元的歸母凈利潤。

來源：振東制藥公告

截至此次披露日，振動制藥實際對外擔保余額為5000萬元，即全部為對安欣制藥的擔保，占公司最近一期經審計凈資產的1.35%。

02

業績已連續三年虧損

資料顯示，振東制藥成立于1995年，于2011年在深圳創業板發行股票上市，是山西省首家登陸創業板的上市企業。

其主營業務為腫瘤、皮科、消化、泌尿、心腦等仿制藥、創新藥的研發、生產、銷售，以及中藥材全產業鏈布局。

主要產品代表包括巖舒復方苦參注射液、達霏欣米諾地爾搽劑、西黃丸等。其中，達霏欣米諾地爾搽劑2025年上半年市占率達43%，繼續領跑零售市場生發品類。

近三年振東制藥業績持續虧損。2022年至2024年，振東制藥實現營收分別為37.29億元、36.26億元、29.71億元，歸母凈利潤分別為-5129萬元、-4398萬元、-13.29億元。

來源：wind

步入2025年，振東制藥業績改善。上半年公司實現營收14.57億元，同比下降3.3%；歸母凈利潤793.13萬元，同比下降74.13%。

來源：振東制藥2025年半年報

面對業績壓力，振東制藥正試圖通過戰略聚焦、業務優化與資本運作等方式尋找增長突破口。

其在2024年年報中將公司戰略定位為“營銷創新型”企業，瞄準“皮科用藥、腫瘤中藥、中藥材和原料藥”領域，布局從原料藥到制劑、從仿制到創新的高標準一體化產業鏈。

并提出2025年要“收購100個優質產品”，試圖通過外部并購快速補充產品矩陣，搶占細分市場份額。

而安欣制藥正是振東制藥的重要產業。

振東制藥在業績改善期選擇為安欣制藥提供擔保，正是對核心盈利子公司的資源傾斜，以促進其生產經營，提升公司核心競爭力。

與此同時，醫藥行業的政策不確定性與擔保業務本身的風險仍需關注。一方面，藥品集采常態化可能對產品利潤率形成擠壓；另一方面，若未來安欣制藥經營不及預期，振東制藥將承擔連帶擔保責任。

對此，振東制藥在公告中表示，公司對子公司經營和管理能力全面掌握，擔保風險處于可控范圍之內，不存在損害公司及廣大投資者利益的情形。

10月21日，振東制藥報收6.95元/股，漲1.46%，總市值69.87億元。