特朗普釋放緩和信號，科技股全線反彈了，CPO算力強勢爆發！

今日A股三大指數沖高回落，創業板指早間一度漲超3%，午后跳水。截至收盤，滬指漲0.63%，深證成指漲0.98%，創業板指漲1.98%。全市場上漲個股超4000只，全天成交1.73萬億元，較上一日縮量成交2036億元，內資主力資金凈流出125.3億元；兩市漲跌中位數為1.03%。
盤面上，市場震蕩反彈，科技股領漲。光模塊、銅纜高速連接等算力硬件概念表現強勢，匯綠生態、劍橋科技等多股漲停；芯片股早盤沖高午后回落，士蘭微一度漲停；培育鉆石概念午后走高，四方達等漲停；煤炭、燃氣板塊延續漲勢，安泰集團等漲停；人形機器人概念集體拉升，大洋電機等多股漲停；

6G概念走強，世嘉科技等漲停；消費電子概念活躍，珠海冠宇領漲；機場航運、旅游酒店板塊午后上揚，大連圣亞等漲停；銀行股探底回升，量子科技、工業母機、風電、腦機接口、固態電池等板塊盤中均上漲。跌幅方面，黃金、有色金屬板塊重挫，湖南白銀、白銀有色跌停；農業板塊走勢疲軟。

圖片來自于東財choice

消息面上，1、中美同意舉行新一輪經貿磋商；2、機構稱海外大客戶近期上修2026年1.6T光模塊采購計劃；3、寒武紀前三季度凈利潤16億元，營收大增23倍；沐曦股份IPO即將上會；4、蘋果打出翻身仗！新iPhone引爆近年來最強換機潮；5、優必選人形機器人再爆億元大單；6、北方多地氣溫繼續低迷，南方氣溫將大面積創今年下半年來新低。

今日A股市場全面反彈，滬指繼續守住了3800！兩市成交額較上周五減少2031億，達1.75萬億元。滬深300和A500也是弱反彈，科創板、創業板、微盤股指數、北證50也跟著高開低走，北證50逆勢翻綠。行業表現上來看，通信、煤炭、新能源漲幅居前，有色、農林牧漁、銀行跌幅居前。

1、今天科技股大幅反彈，CPO光模塊暴漲，消息面上花旗的研報：VR200NVL144機架（用于超大規模AI數據中心的服務器）的1.6T光模塊GPU配比，可能要從1:2.5提升至1:5，意味著1.6T光模塊2026年行業需求，要從800萬只，暴增到2000萬只以上。

前段時間，英偉達也大幅追加了2026年800G光模塊訂單，增幅達到35%，而我們光模塊三巨頭其中的兩家，吃下了這筆增量訂單的60%，我們在光模塊領域的全球統治地位是非常明顯的，因此科技股反彈并不僅僅是因為市場整體風險偏好抬升和對科技產業的強預期。

這些天AI科技方向回調了一波，資金逢低繼續買入。不過我還是想提醒一下哈，現階段市場依然還是很可能會有比較大波動，科技這塊做短線投機風險還是很大的，當然如果是做產業趨勢，比如光模塊這樣的高景氣方向，逢跌慢慢介入，長期勝率還是很高的。

2、今天創新藥板塊迎來一個利好消息，康方生物在歐洲ESMO大會上公布了AK112的HARMONi-6實驗三期研究結果，這個實驗采用AK112+化療PK替雷利珠單抗（PD-1）+化療，適應癥是一線非小細胞肺癌。三期臨床實驗實現PFS為11.1個月VS6.9個月，相比替雷利珠單抗+化療，康方生物的AK112+化療可以將患者疾病不惡化的時間延長4.2個月，效果還是非常明顯的。

康方生物目前針對非小細胞肺癌有兩個重磅實驗。第一個是HARMONi-2，AK112直接PK帕博利珠單抗（PD-1），第二個就是HARMONi-6，AK112+化療PK替雷利珠單抗（PD-1）+化療，康方生物這兩個重要實驗都取得領先，非小細胞肺癌是百億美金的市場，也是全球藥王K藥最大的市場，康方生物的AK112在這一領域未來潛力巨大。

3、今天有一件大事值得關注：繼摩爾線程之后，沐曦本周也要上會了。公司擬募資39億元，在手訂單14億元，主要利好參股或合作沐曦概念。沐曦主要做GPU尤其是高性能計算和AI芯片，且構建了國產供應鏈閉環。這是國內非常稀缺的，過會應該沒啥懸念。這會推動國產GPU替代進程，對下游下游AI算力應用環節是催化。

值得一提的是，沐曦股份尚未盈利，后續若能成功上市，將直接進入科創板成長層。科創板第五套標準IPO的企業開始加速了，這是好事還是壞事呢？還是那句話，只要雙創任務還沒有完成，科技牛就不會結束。現在摩爾線程、沐曦都還沒正式上市，科技必須維持熱度，不可能就走完了！但科技股短期面臨幾大壓力，一是今年漲幅足夠大，二是杠桿資金多，三是今年機構已經賺的盆滿缽滿，四季度會不會趁機兌現。

4、市場大多數時候是不可預測的，不要用自己的預測來做判斷，這樣就把自己放在被動的處境上。其次是雖然市場大多數時候不可預測，但是你可以做好預判，然后測算可能回撤的幅度，早早做好應對。以前我們也曾經不止一次的說過，預測其實沒那么重要，重要的是你的對策。當市場沒有按照你期待的方向走的時候，面對這種情況發生你有什么應對方式。

本周A股的消息面和市場行情確實比較特殊。A股接下來行情怎么走，很大程度上還是要看中美兩邊談得如何。如果談得比較好，就再次進入緩和期，市場風險偏好再次抬升，有利于科技板塊的爆發，A股行情也就可以繼續推進。大家今天是什么操作？進攻還是防御？