全球貿(mào)易格局重構(gòu)｜國(guó)際

文/ 中信建投證券研究 首席政策分析師胡玉瑋

當(dāng)前全球貿(mào)易正面臨著保護(hù)主義上升、供應(yīng)鏈重構(gòu)以及全球產(chǎn)業(yè)格局變化等挑戰(zhàn)。 大國(guó)間的貿(mào)易摩擦尤其是中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，但新興市場(chǎng)國(guó)家的崛起，以及區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的深化，為全球貿(mào)易帶來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。未來(lái)，全球貿(mào)易格局可能將進(jìn)一步向區(qū)域化、數(shù)字化、高附加值商品和服務(wù)貿(mào)易方向發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

全球貿(mào)易的當(dāng)前特征

全球貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)歷史新高。全球貿(mào)易在過(guò)去幾十年中表現(xiàn)出顯著的增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性變化，尤其是在1995年世界貿(mào)易組織（WTO）成立后，全球貿(mào)易規(guī)模迅速擴(kuò)大。全球貿(mào)易不僅促進(jìn)了市場(chǎng)和生產(chǎn)力的提升，還推動(dòng)跨國(guó)資本流動(dòng)和技術(shù)進(jìn)步。2024年，全球商品和服務(wù)貿(mào)易總額達(dá)到33萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)主要受到服務(wù)貿(mào)易的推動(dòng)，其中中國(guó)和印度的表現(xiàn)尤為突出：中國(guó)2024年貨物貿(mào)易順差創(chuàng)歷史新高，進(jìn)出口總額達(dá)到43.85萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)5%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。

貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。以美國(guó)為首的西方國(guó)家為扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差、保護(hù)并促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展，或是保持在全球貿(mào)易格局中的優(yōu)勢(shì)地位，紛紛實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義政策。這些貿(mào)易保護(hù)行為推高全球生產(chǎn)成本，并威脅全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定和安全。

供應(yīng)鏈重構(gòu)與產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整。全球供應(yīng)鏈呈現(xiàn)明顯的“區(qū)域化”與“政治化”特征，主要經(jīng)濟(jì)體通過(guò)政策干預(yù)加速重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈布局，尤其是美國(guó)推動(dòng)“近岸化”和“友岸外包”政策，加速產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)域布局。此外，歐洲通過(guò)綠色轉(zhuǎn)型和數(shù)字化發(fā)展，推動(dòng)全球供應(yīng)鏈的綠色化與數(shù)字化。這種以地緣政治為導(dǎo)向的調(diào)整加劇供應(yīng)鏈割裂，抬高跨國(guó)企業(yè)生產(chǎn)成本，進(jìn)一步削弱全球分工效率。

多邊機(jī)制重構(gòu)與區(qū)域合作深化。西方主導(dǎo)下建立起來(lái)的以WTO、IMF等為核心的傳統(tǒng)多邊治理框架愈發(fā)失靈，根源在于美國(guó)的破壞性舉措。區(qū)域貿(mào)易協(xié)定已成為重塑全球經(jīng)貿(mào)格局的關(guān)鍵工具，CPTPP、RCEP和USMCA等框架不斷推動(dòng)區(qū)域合作深化，形成了新的合作力量。盡管金磚國(guó)家尚未建立傳統(tǒng)的多邊貿(mào)易協(xié)定或關(guān)稅同盟，但通過(guò)新開(kāi)發(fā)銀行、應(yīng)急儲(chǔ)備安排等制度創(chuàng)新，它們已成為南南合作的重要載體，并在平衡美西方主導(dǎo)框架方面發(fā)揮著日益關(guān)鍵的作用。

新興市場(chǎng)角色轉(zhuǎn)變。新興經(jīng)濟(jì)體尤其是二十國(guó)集團(tuán)中的大型經(jīng)濟(jì)體（如中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯、墨西哥），憑借制造業(yè)升級(jí)和數(shù)字貿(mào)易擴(kuò)張，已從全球貿(mào)易的“被動(dòng)參與者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃?dòng)影響者”，其與全球經(jīng)濟(jì)的深度融合使經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)顯著增強(qiáng)，目前對(duì)全球產(chǎn)出的影響力已與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相當(dāng)，成為全球貿(mào)易增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。中國(guó)作為全球制造業(yè)樞紐和供應(yīng)鏈核心，其經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響尤為突出，甚至與美國(guó)不相上下。

全球貿(mào)易格局未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)展望

貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)，但面臨更多制衡。以美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”為代表的貿(mào)易保護(hù)主義仍將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)存在。美國(guó)推行“對(duì)等關(guān)稅”，目的在于維護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)利益、減少貿(mào)易逆差，但這一政策破壞全球貿(mào)易秩序，引發(fā)多國(guó)報(bào)復(fù)性措施。未來(lái)，美國(guó)可能還會(huì)以各種借口，如“國(guó)家安全”“產(chǎn)業(yè)回流”等，繼續(xù)實(shí)施關(guān)稅調(diào)整和貿(mào)易限制政策。然而，隨著新興經(jīng)濟(jì)體的崛起以及國(guó)際社會(huì)對(duì)多邊貿(mào)易體制的重視，美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)行為將面臨更多制衡。新興經(jīng)濟(jì)體在全球貿(mào)易中的話(huà)語(yǔ)權(quán)逐漸增強(qiáng)，會(huì)聯(lián)合起來(lái)反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義；同時(shí)，國(guó)際組織和多邊貿(mào)易機(jī)制也在努力推動(dòng)貿(mào)易自由化，促使美國(guó)回歸理性的貿(mào)易政策。

區(qū)域化趨勢(shì)增強(qiáng)，全球供應(yīng)鏈加速重構(gòu)。全球貿(mào)易區(qū)域化趨勢(shì)將進(jìn)一步增強(qiáng)，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定在促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)合作、優(yōu)化供應(yīng)鏈布局方面的作用日益凸顯。美國(guó)推動(dòng)“友岸外包”“近岸外包”，歐盟強(qiáng)化本土綠色產(chǎn)業(yè)鏈，這些舉措都會(huì)加速全球供應(yīng)鏈“區(qū)域化”布局。在這種趨勢(shì)下，全球供應(yīng)鏈將更加注重安全性和韌性，而不再僅僅追求效率。同時(shí)，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的發(fā)展也將促使區(qū)域內(nèi)貿(mào)易規(guī)則統(tǒng)一化，減少貿(mào)易壁壘，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資增長(zhǎng)。但這也可能導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈的碎片化，增加跨國(guó)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本和管理難度。

貿(mào)易結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，新興領(lǐng)域成為增長(zhǎng)新引擎。全球貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)調(diào)整，服務(wù)貿(mào)易和高附加值商品貿(mào)易的比重會(huì)不斷上升。在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，數(shù)字化服務(wù)如云計(jì)算、大數(shù)據(jù)服務(wù)等發(fā)展?jié)摿薮螅辉谏唐焚Q(mào)易方面，信息與通信技術(shù)產(chǎn)品、綠色科技產(chǎn)品等將成為拉動(dòng)貿(mào)易增長(zhǎng)的新引擎。美國(guó)在高端技術(shù)領(lǐng)域的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)仍將保持，但隨著其他國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，其優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸受到挑戰(zhàn)。中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的快速發(fā)展，將改變?nèi)蛸Q(mào)易格局。此外，隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的關(guān)注度不斷提高，環(huán)保、新能源等領(lǐng)域的貿(mào)易規(guī)模也將不斷擴(kuò)大，為全球貿(mào)易帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

來(lái)源 | 中信建投證券研究

編輯 |楊曦

責(zé)編 | 蘭銀帆

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