影石董事長“致歉”大疆背后的焦慮與野心

近日，消費級全景相機巨頭——影石創新（688775）創始人、董事長劉靖康在社交媒體上關于“大疆降價或與影石有關”的言論及后續補償舉措，在科技圈與資本市場引發廣泛關注。

10月15日凌晨，劉靖康發布微博稱，他上一條微博爭議比較大，接受批評，不過承諾過的福利照發。 此番表態，進一步將一場始于兩天前的輿論風波推向高潮。

截圖來源：微博

事件起因于10月13日，劉靖康微博發文稱：“可能有一部分因為影石的原因導致大疆大幅降價“，為對很多剛買DJI產品的消費者表達歉意，他宣布：在10月2日到10月8日之間購買大疆產品的客戶，在本條微博下曬訂單證明可獲得影石100元無門檻代金券。另外，他還提到本周內轉發本條微博，將抽取兩名幸運兒送影石消費級相機全家桶或者大疆OSMO系列全家桶。

截至16日發稿，該條微博轉發已超1.2萬次，評論4000余條，點贊量逾3000。關注度仍在上升。

截圖來源：微博

風口財經記者注意到，大疆于10月8日宣布，自9日起對旗下云臺相機Pocket 3、運動相機Action 4/Action 5以及Mini 4K航拍無人機等多款產品進行大幅降價，降幅最高超千元。大疆此次大幅降價，引發近期購買產品的消費者的不滿，目前大疆官方已回應表示，此次價格調整是為“雙十一”推出的常規促銷安排。

然而，“大疆降價、影石道歉”的戲劇一幕，更讓兩家企業之間的商戰產生諸多聯想……

影石、大疆“互攻腹地”

影石面臨的風險更高？

影石創新與大疆創新——這兩家總部均位于深圳、距離僅十余公里的消費電子巨頭，正從曾經的錯位競爭走向正面交鋒。

盡管業務起點不同，在各自的強勢品類中占據了絕對龍頭的位置。根據權威機構數據，影石創新（Insta360）在2023年以67.2%的市場占有率持續領跑，在全景相機領域已連續六年霸榜全球第一。與此同時，大疆（DJI）作為全球消費級無人機領域的絕對主導者，其市場占有率長期保持在70%以上，技術積累與品牌影響力深厚。

然而，這場“同城雙雄”的競爭格局正悄然生變，今年下半年，雙方幾乎在同一時間向對方的核心業務領域發起進攻。

7月28日，影石創新正式發布首款消費級全景無人機“影翎Antigravity A1”，定價2999元起，切入大疆長期主導的無人機賽道。僅僅三天后，7月31日，大疆首款全景相機“Osmo 360”如期開售，起售價同樣為2999元，直指影石的傳統優勢市場。

影石創新發布的“影翎Antigravity A1”全景無人機。

大疆發布的“Osmo 360”全景相機。

短短數日，兩大巨頭先后亮出針對對方核心領域的“武器”。

事實上，影石布局無人機并非臨時起意。根據其招股書，自2020年7月1日以來，影石創新連續注冊了多項“無人機”“全景無人機”專利，且專利布局持續深入，覆蓋無人機結構、螺旋槳、動力系統等環節。今年5月中旬，國家知識產權局官網公布了影石創新申請并獲得授權的兩項專利，一項為“無人飛行器機架及無人飛行器”，一項為“無人機”，兩項專利均為影石創新在2024年6月底申請。

影石似乎已做足準備，但面對大疆的反向進攻，有觀點認為其面臨的風險更高。據36氪等多家媒體披露，大疆2024年營收高達800億元，累計構建起3.8萬項專利形成的技術壁壘，并計劃在2024年至2030年七年間投入300億元用于研發。相比之下，影石創新2024年全年營收為56億元，研發投入為7.8億元，在資金實力、技術縱深與供應鏈整合能力上與大疆存在顯著差距。

而影石當前的業績表現，也成為外界評估其跨域作戰能力的重要參照。

影石半年凈利僅增0.25%

業績焦慮下“換道突圍”

公開資料顯示，成立于2015年的影石，最初聚焦于全景相機和運動相機等智能影像設備。經過多年發展，影石已形成涵蓋ONE X系列（全景運動相機）、ACE系列（運動相機）、GO系列（穿戴式運動相機）等在內的完整產品矩陣。

今年6月11日，影石創新正式登陸A股，上市首日影石創新漲274.44%。隨后公司股價幾經波動，市值一度突破1400億元。截至目前，影石創新市值仍超千億元，成為近年來科技領域備受矚目的“資本新貴”。

然而，在資本市場風光無限的背后，影石創新的財務數據正暴露出深層的增長焦慮。作為上市后披露的首份中期財報，2025年上半年經營表現尤為引人關注。

數據顯示，2025年上半年，影石創新實現營業收入36.71億元，同比增長51.17%，維持較快增長；同期，公司歸母凈利潤為5.20億元，同比微增0.25%；公司凈利潤率為14.16%，較2024年上半年（21.35%）的水平顯著下滑。

這一現象背后，是兩項關鍵費用的迅猛增長：報告期內，公司銷售費用同比增長75.46%至6.28億元，研發費用同比增長100.35%至5.62億元。兩費增速均遠超營收增幅，反映出公司在市場推廣與技術創新上的高強度投入。

與此同時，營業成本也持續攀升。2025年上半年，公司營業成本為17.91億元，同比增長58.38%，增速高于營業收入增幅。公司經營活動產生的現金流量凈額為2.41億元，同比下降60.22%。

更值得關注的是庫存壓力的急劇上升。截至2025年6月末，影石創新存貨接近15億元，較去年同期增長156.87%；存貨周轉率由上年同期的2.10下降至1.43，運營效率明顯放緩。

這一系列指標的變化，折射出影石所處市場的結構性挑戰。2023年，全球全景相機市場規模約為50.3億元，而影石當年在全球消費級市場占有率已達67.2%，行業增長空間趨于飽和。相較之下，同期全球消費級無人機市場規模約511億元，市場容量為全景相機十倍，吸引力不言而喻。

事實上，影石的盈利增速放緩早有端倪。2024年，公司營收同比增長53.29%，但歸母凈利潤增速已從2023年的103.66%大幅回落至19.91%。

在此背景下，面對“見頂”的全景相機市場以及業績增長焦慮，影石“換道突圍”已成必然選擇。今年7月發布的“影翎Antigravity A1”無人機，正是其向更廣闊市場進軍的關鍵落子。

值得注意的是，近期大疆與影石不約而同對旗下多款主力產品進行價格調整，試圖通過降價策略進一步擴大市場份額、提高銷售業績。

大疆部分降價產品。圖片來源：DJI官網

影石部分降價產品。圖片來源：影石創新官網

對于公司創始人言論以及部分財務指標變化等問題，風口財經記者聯系到影石創新董辦，截至發稿，未收到有效回應。

（大眾新聞·風口財經記者 張亭旺）

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）