反內卷小作文

今天下午有個小作文，值得一說。

內容是光伏硅料的收儲平臺公司已經完成工商注冊，名字很直白：中硅產能整合有限公司。盤中的時候反內卷相關板塊都有上漲，包括光伏、煤炭等。

不過盤后有辟謠，記者從業內權威人士處獲悉，該傳聞消息不實。

其實硅料的產能整合是一直在進行的，也包含收儲平臺公司的討論，但進行到了哪一步，估計只有業內核心大佬能知道。

但現在的小作文也在逐步進化，有些小作文里的部分內容是真的，部分內容是臆想的，然后相關主體也很好辟謠：有關傳聞不實。的確，不實的是臆想的那部分內容。

比如，可能硅料平臺收儲公司真的叫這個名字，但是現在還沒完成工商注冊，那權威人士的辟謠也沒毛病。

再比如昨天三花智控有小作文，說獲得機器人大額訂單，股價漲停，晚上辟謠說傳言不屬實，今天股價也才跌了3%不到。三花作為特斯拉的核心供應商，機器人訂單肯定是有的，可能臆想的就是訂單金額的部分。

市場生態就是這樣，小作文是一定會存在的，尤其是牛市，關鍵是看懂小作文背后所代表的趨勢，趨勢偏空小作文才能殺人，趨勢偏多小作文才能點火。

順著小作文，再來聊聊當下的市場風格所代表的趨勢。

本周一，順周期股大漲，已經代表了市場對前三個月小登股極致風格的糾偏，而今天不管是硅料小作文帶動光伏漲，還是蒙煤進口限制帶動煤炭漲，都是風格糾偏的具體表現。

我之前也列過紅利指數的成交額占全市場的比例，最近一段時間全市場縮量，而紅利股整體是不斷放量的，也是風格糾偏的具體表現。

即使是小登股內部，也體現了這一點。

小登股整體可以劃分為兩大陣營，按照在各大指數內的權重占比，第一大的泛電子，第二大是新能源。

七八月份最強的小登股是芯片，但九月份之后就變成了新能源，代表是電池指數。

從資金的角度看，新入市的增量資金絕大部分是錨定指數，滬深300和創業板里，新能源都是科技里排名第二的子行業。

從風格的角度看，新能源里的不少細分行業跟反內卷是高度掛鉤的，不管是光伏，還是電池，都在穩增長的八大行業范疇內，都受益于最近反內卷小作文和政策。

以及賣方講的儲能的增長，固態電池的進展等，都是一直在發生的，比如龍頭陽光電源的儲能業務，24年就高速增長了，25年上半年繼續增長，8月底的業績交流會，公司就說上半年儲能發貨量接近去年全年。除此以外，也有多家電池廠商披露了固態電池的量產時間表，說明這種新興技術的進步也是實打實的。

當然，相關公司股價的大幅拉升，是在9月份，也就是市場猛懟泛科技行業之后。而最近股價比芯片強，我覺得也間接受到了反內卷的利好刺激。最近通威和隆基都是持續上漲，陽光電源怎么也會受益。

我之前寫泛科技板塊對指數的影響時，就提到過新能源板塊，但一直沒有深究，今天算是搞明白了：行業有邏輯，也有增量資金青睞，可能也比芯片板塊擁擠度稍微低一些。

對這個邏輯感興趣的小伙伴，可以看看鋰電池ETF（561160，場外聯結基金是C類 017223），前幾大持倉股是陽光電源、寧德時代、三花智控、億緯鋰能和國軒高科。

目前市場對這個板塊的定性，是持續入市的增量資金，在尋找不那么擁擠的泛科技子行業。如果市場缺乏增量資金，我覺得對于板塊的要求就需要高一些，比如等回調多一些。

哦對了，還有一點，最近小微盤股略顯頹勢。我之前提過一個問題，說到底是科技牛市能夠帶動小盤股里的概念股，還是小盤股指數整體估值太高被拖后腿？

目前來看應該還是高估值拖了后腿，所以小微盤股的相對頹勢，我覺得還會有持續性。

遙想去年，國債收益率一直跌，微盤股一直漲，宏大敘事是通縮下的資產荒，今年這兩兄弟都不靈了。

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