數(shù)據(jù)說(shuō)話，今年市場(chǎng)會(huì)怎么走？

今年就只剩下不到三個(gè)月的時(shí)間就過(guò)去了。

今天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布9月份重要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：

簡(jiǎn)明扼要，我們?cè)u(píng)述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告中的以下幾個(gè)核心要點(diǎn)。

1、PPI環(huán)比持平，同比降幅繼續(xù)收窄：供需結(jié)構(gòu)改善帶動(dòng)部分行業(yè)價(jià)格明顯企穩(wěn)。煤炭加工價(jià)格環(huán)比上漲3.8%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格上漲2.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.2%，均連續(xù)兩個(gè)月上漲，光伏設(shè)備及元器件制造價(jià)格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.8%；非金屬礦物制品業(yè)、鋰離子電池制造價(jià)格分別下降0.4%和0.2%，降幅比上月分別收窄0.6個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

2、CPI環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲，核心CPI同比漲幅回升至1%：CPI環(huán)比有所回升，由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%；CPI同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。受國(guó)際金價(jià)上漲影響，國(guó)內(nèi)金飾品價(jià)格上漲6.5%，為CPI回升的最大貢獻(xiàn)者。秋裝換季上新，服裝價(jià)格上漲0.8%；文娛耐用消費(fèi)品、家用器具和家庭日用雜品價(jià)格分別上漲0.9%、0.6%和0.6%。食品價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比上漲約0.13個(gè)百分點(diǎn)。能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲0.5%，影響CPI環(huán)比上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)。

結(jié)論：與我們?cè)?月27日分析國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1-8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的文章所述之觀點(diǎn)完全吻合，上游強(qiáng)周期類工業(yè)品、大宗商品的煤炭、鋼鐵、有色金屬等企業(yè)利潤(rùn)將持續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)中游工業(yè)制造企業(yè)利潤(rùn)回升，并向下游消費(fèi)制造、服務(wù)業(yè)企業(yè)傳導(dǎo)，帶動(dòng)繼續(xù)CPI回升。

因此，今年接下來(lái)的兩個(gè)多月時(shí)間，大概率會(huì)延續(xù)這樣一個(gè)PPI與CPI持續(xù)改善的態(tài)勢(shì)。投資端看，我們的【困境反轉(zhuǎn)投資組合】大概率會(huì)錄得較為理想的投資表現(xiàn)，同時(shí)其他三個(gè)投資組合也將表現(xiàn)穩(wěn)健，從中受益。

今日盤(pán)面看，小市值股票有所活躍，市場(chǎng)將繼續(xù)上演大票、小票輪動(dòng)格局。前期漲幅較大的科技股板塊或?qū)?huì)有顯著回調(diào)，而我們重點(diǎn)提及的傳統(tǒng)行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的一類股票將會(huì)與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相吻合，有望達(dá)成市場(chǎng)共識(shí)。而傳統(tǒng)的中國(guó)紅利投資組合與全A精選投資組合這類典型公司股票，仍然將繼續(xù)成為國(guó)家隊(duì)A股穩(wěn)定向上的壓艙石。

參考前文：

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