上海
諾貝爾在遺囑中設定每年每項獎金額為15萬瑞典克朗，最初有5個獎項，如果只算本金，只夠發(fā)42年，之所以能發(fā)到現在，還越發(fā)越多，完全是理財的功勞。
（ 圖1）從基金設定初至20世紀40年代，諾貝爾基金的投資風格非常保守，只投資金邊債券或房地產抵押貸款，所以這段時間的獎金一直達不到諾貝爾設定的15萬瑞典克朗。實際資產到40年代，縮水至只有最初的30%。
諾貝爾獎想要永遠發(fā)下去，就必須要買股票。
（ 圖2）20世紀50年代初，瑞典政府終于賦予管理人投資股票的權限，以改善投資組合的收益率，基金會開始跑贏通貨膨脹，并在1980年代后的美股牛市中迅速“回血”，1991年，獎金的實際價值終于恢復至最初的水平，2001最頂峰達到144%。此后始終保持在100%以上。
（ 圖3）真不容易，諾貝爾基金終于達到了實際價值的收支平衡略有增長。
（ 圖4）諾貝爾基金目前的配置比例基準為：55%的權益資產、10%的固定收益資產、10%的房地產和25%的另類資產。
在此基礎上，基金會再根據各類資產的溢價水平進行調節(jié)，以2020年為例，當時是全球大牛市，諾貝爾基金到年底的權益資產降到48%，房地產降至5%，固定收益資產及現金上升至15%，另類資產上升至28%，此外還有4%的貨幣對沖收益。
長期跑贏通脹看似簡單，其實是一項艱難的任務。時間越長，遇到的黑天鵝事件越多，任何一次都可能讓你遭遇永久損失；但一味追求穩(wěn)健，又會在長期跑不贏通脹中慢性萎縮。唯一的方法是在穩(wěn)健資產和進取資產間，進行科學的配置、動態(tài)的平衡。
具體分析，請看公眾號全文《 越發(fā)越多，永遠發(fā)不完，諾貝爾基金的收益率到底有多高？》。
更多投資機會的分析和最新的全球資產配置方案，見 圖5和 圖6。
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