凈利2.3億+108%！道氏技術固態電池材料黑馬殺出

2025年9月，固態電池領域捷報頻傳，上汽通用五菱與華為簽署半固態電池合作協議，QuantumScape與大眾成功完成全球首次全固態電池實車演示。

在這場決定下一代動力電池格局的競賽中，除了整車廠與電池巨頭的矚目表現，材料領域的隱形冠軍同樣悄然崛起。

道氏技術憑借在單壁碳納米管、富鋰錳基正極等關鍵材料的突破，2025年上半年凈利潤同比增長108.16%，單季度環比增長326.80%，展現出在固態電池材料領域的強勁競爭力。

多元材料協同發展的戰略布局。

1. 營收結構分析，三元材料為主導，新興材料快速成長。

2025年上半年財報顯示，道氏技術主營業務構成。鋰電材料（三元前驅體等）營收占比52.3%，仍是核心收入來源。

碳材料（碳納米管導電劑等）占比28.7%，同比增長89.4%。陶瓷材料占比12.5%，保持穩定，鈷鹽產品占比6.5%，依托剛果礦產優勢。

值得關注的是，碳材料業務的高速增長主要得益于單壁碳納米管導電漿料的放量，該產品在固態電池中的關鍵作用日益凸顯。

2. 客戶結構優勢，深度綁定頭部企業。

電池客戶覆蓋寧德時代、比亞迪、中創新航、孚能科技等頭部企業。材料客戶，與貝特瑞、萬華化學等建立穩定合作。國際客戶包括BHP、CODELCO等海外礦業巨頭。

這種多元化的客戶結構既保證了訂單穩定性，又為新技術產業化提供了應用場景。

高增長背后的穩健經營。

1. 盈利能力大幅提升。

2025年上半年關鍵財務指標，營收48.76億元，同比增長45.32%。凈利潤2.3億元，同比增長108.16%。毛利率18.65%，同比提升2.3個百分點，凈利率4.72%，創三年來新高。

第二季度單季凈利潤1.87億元，環比增長326.80%，顯示業務加速向好態勢。

2. 資產負債結構健康。

貨幣資金2024年末為26.89億元，雖較2023年42.03億元有所下降，但仍充裕。資產負債率2024年為46.28%，低于容百科技（58.34%）、貝特瑞（52.17%）等同業公司。

經營活動現金流凈額4.12億元，同比增長85.6%。

3. 研發投入持續加大。

2025年上半年研發投入2.35億元，同比增長62.8%，研發費用率4.82%。重點投向單壁碳納米管、富鋰錳基正極、固態電解質等前沿領域。

道氏技術董事長榮繼華在2025年技術發布會上表示："材料創新是固態電池突破的關鍵瓶頸，我們在碳納米管和富鋰錳基領域的技術積累，正是切入固態電池賽道的核心競爭力。未來三年，道氏不僅要保持傳統材料優勢，更要成為固態電池材料解決方案的引領者。"

針對AI賦能戰略，他強調："材料研發正從'試錯模式'走向'計算驅動'，我們將通過原子智算平臺加速新材料發現，縮短研發周期從數年降至數月。"

言西認為單壁碳納米管與硅基負極的完美匹配，解決固態電池關鍵痛點，從鈷礦資源到前驅體材料，打造垂直一體化優勢。120噸單壁碳納米管產能建設，打破OCSiAl的全球壟斷。赫曦原子智算中心有望大幅提升材料研發效率。

面臨挑戰硫化物與氧化物電解質路線尚未明朗，需雙線投入。固態電池大規模量產時間表存在不確定性，容百科技、天奈科技等對手在細分領域緊追不舍。多線投資可能考驗現金流管理能力。

關鍵突破點在于2025年內實現單壁碳納米管量產突破，獲得頭部電池企業批量訂單。富鋰錳基正極材料在固態電池中實現應用驗證，通過AI計算平臺發現1-2種新型固態電解質材料。

道氏技術在固態電池材料領域的布局，展現了一家傳統材料企業向科技平臺轉型的戰略智慧。通過"材料+AI"的雙輪驅動，公司既夯實了在導電劑、正極材料等現有優勢，又借助計算賦能開啟新材料創新的大門。

盡管固態電池產業化仍面臨挑戰，但道氏技術在關鍵材料環節的突破，已為其在下一代動力電池競爭中贏得先機。

正如榮繼華所言："材料企業的價值，不僅在于制造產品，更在于定義產品。"在固態電池這場重塑產業格局的技術革命中，道氏技術正從材料供應商向技術定義者蛻變。

注：（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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