十一&中秋雙節快樂，歡歡喜喜過節

府庫第1094期基金投顧觀察原創內容

今年以來各類資產的表現繼續分化，A股與港股依舊處在領跑位置，黃金的漲幅也保持在高位。

港股中的恒生科技指數依然最為突出，累計上漲 44.71%，遠遠領先于其他資產，成為今年表現最亮眼的板塊。恒生指數也累計上漲 33.88%，顯示出港股整體修復行情的力度。黃金今年以來上漲 41.81%，繼續穩居第二位，僅次于恒生科技指數，成為股票之外的明星資產。

A股市場方面，中證2000上漲 31.74%，中證500上漲 29.46%，中證1000上漲 27.15%，延續了中小盤股票的強勢格局。滬深300年內上漲 17.94%，表現明顯落后于中小盤。整體上，中證系列指數和港股科技共同構成了今年中國市場的核心亮點。

海外市場整體保持正收益，但普遍落后于中國和港股。德國DAX指數上漲 19.95%，表現相對穩健；美國市場中，納斯達克100上漲 17.46%，標普500上漲 13.72%，處于中等水平；英國富時100上漲 14.41%，日本日經225上漲 12.63%，維持正向但不算突出。法國CAC40僅上漲 6.98%，依舊是主要市場中最弱的一個。

債券方面，中證國債指數年內下跌 0.42%，是唯一錄得負收益的主要資產，延續了低迷格局。

整體來看，今年的市場特征已經非常鮮明：恒生科技與黃金領跑，中證2000等中小盤指數緊隨其后，海外股市整體穩中有升但差距拉大，債券則持續疲弱。

01

估值數據

當前全市場估值變化不明顯，依舊處于偏高的狀態，滬深300近期估值提升比較明顯，已經脫離低估區間有點距離了。消費、醫藥估值還處于偏低狀態，像科技類板塊估值已經到了顯著偏高的情況，市場狀態非常極端，也非常分化。

02

市場強度指標

市場強度指標近期一直處于正常狀態中，情緒沒有過于亢奮，依舊判斷當前處于上升趨勢中的調整過程，暫時沒有其他明顯出現變化的信號。

又到十一假期了。

去年十一假期之前，市場上漲火爆，結果整個十一都充滿了與投資有關的話題，那時候真的感覺太亢奮了，假期中意念盤直接得有三個漲停的狀態。結果10月8日就來了一個大幅高開，很多追進去的人在最高點一下子就掛了半年多的時間，直到今年三季度突破當時高點，開啟了一波行情。

今年行情雖然漲得很不錯，但還一直沒有再出現去年9月底那一波強勢行情的狀態，情緒上面也并不是特別激烈，不過咱們一直在市場中，兜里的錢卻是越來越多了。

行情沒有變化咱們就繼續持有繼續看，當下就放輕松嘍。

難得的假期，祝各位朋友雙節快樂，度過一個愉快的假期！

府庫投顧觀察

開開心心生活，快快樂樂投資

客觀、求真、輕松、分享