9.29 科技波動加大，國慶之前怎么走？

導讀：

節前市場趨向謹慎，科技股波動加大，但并非行情結束，防御型品種、周期、反內卷概念有啟動跡象，市場風格再平衡，注意均衡配置。

文|鯤鵬哥

上周五各大寬基指數均下跌，科技股分化加大，高位股出現大面積退潮，主要是臨近國慶長假，部分資金出于落袋為安考慮選擇兌現收益，同時受到了一些海外消息的擾動。

全A指數日線

據路透社報道，特朗普政府正在考慮一項新的半導體政策，要求芯片公司在國內制造的半導體數量與其客戶從海外生產商進口的半導體數量相同，如果公司未能長期保持這種1:1的比例，將面臨大約100%的關稅。

風電、化工、有色金屬表現較為活躍。風電主要是受在聯合國氣候變化峰會上宣布中國新一輪貢獻目標刺激：風電和太陽能發電總裝機容量達到2020年的6倍以上、力爭達到36億千瓦。

板塊輪動圖

化工主要是受漲價刺激，目前三代制冷劑R32、R134a、R125價格分別為6.2萬元/噸、5.2萬元/噸、4.55萬元/噸，年內分別上漲44.19%、22.35%、8.33%。此外今年還有多種化工品漲價較多。

有色主要受到全球第二大銅礦——印尼格拉斯伯格礦區因泥石流事故宣布“不可抗力”而停產，以及中國有色金屬工業協會銅業分會表示堅決反對銅冶煉行業“內卷式”競爭消息的刺激。此外，周末工業和信息化部等八部門印發了《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》。

科技股行情結束了么？不會戛然而止，目前科技板塊仍是創新高數量和漲停板數量最多的板塊，但同時我們也看到內部分化明顯加大，跌停板和進入跌幅前100名的數量也很多，主要是臨近國慶長假，一些缺乏顯著消息催化又位置比較高的個股出現了資金撤離，整體上出現了高低切換。

本周高股息資產和光伏、風電、有色、化工等板塊異動，這些板塊要么是前期累計跌幅較大的防御性資產，要么是反內卷或者是漲價概念，相比于科技屬于分支型主題，當科技出現分化時，資金會向這些主題進行部分遷移。

總體上，由于國慶節之前資金積極做多的情緒不是很高，所以預計會相對平淡，需要進行風格的平衡，做好一定的防守措施，尤其是高位股，資金兌現的壓力會比較大。

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