巴菲特清倉(cāng)比亞迪，17年賺80億！

股神巴菲特清倉(cāng)了比亞迪。

這位93歲的“奧馬哈先知”結(jié)束了對(duì)中國(guó)新能源車(chē)企長(zhǎng)達(dá)17年的投資。

巴菲特旗下伯克希爾發(fā)言人昨日回應(yīng)，“比亞迪股份確實(shí)已全部出售。”

9月22日，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛發(fā)文回應(yīng)稱，2022年8月，伯克希爾就開(kāi)始陸續(xù)減持，去年6月其持股就已在5%以下了。

“股票投資，有買(mǎi)就有賣(mài)，這是很正常的事情。感謝芒格和巴菲特對(duì)比亞迪的認(rèn)可！

這筆18億港元的投資，最終賺了超過(guò)38倍！

圖片來(lái)源：新浪微博

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17年的堅(jiān)定持有

巴菲特是2008年9月入股比亞迪的，當(dāng)時(shí)比亞迪的前景尚不確定。

巴菲特聽(tīng)從了已故老搭檔查理·芒格的建議，以每股8港元的價(jià)格，斥資約18億港元買(mǎi)入比亞迪股份2.25億股。（買(mǎi)入時(shí)對(duì)應(yīng)的市盈率10.2倍、市凈率1.53倍）。

僅投資一年后，比亞迪股價(jià)瘋狂上漲近11倍至87港幣，隨后幾年股價(jià)又暴跌至12港幣。

在此后的14年里，雖然股價(jià)多次經(jīng)歷過(guò)山車(chē)，但巴菲特依舊沒(méi)有賣(mài)出。

直到2022年8月，巴菲特開(kāi)始減持比亞迪。直到近期被爆出已完全清倉(cāng)，17年里，比亞迪的股價(jià)上漲了約3890%。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》報(bào)道，從2008年9月至2025年9月，巴菲特累計(jì)套現(xiàn)至少80.71億港元，賺了超過(guò)38倍，年化收益超過(guò)20%。

截至9月22日收盤(pán)，比亞迪A股跌1.01%，報(bào)107.99元；比亞迪港股跌3.35%，報(bào)109.7港元。

02

為什么撤退？

巴菲特沒(méi)有詳細(xì)解釋清倉(cāng)原因，但市場(chǎng)分析認(rèn)為，這一決策背后有多重邏輯。

從估值角度，比亞迪股價(jià)已脫離低估區(qū)間。比亞迪的市盈率曾超70倍，對(duì)于一向注重估值的巴菲特來(lái)說(shuō)，可能認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)超出了其內(nèi)在價(jià)值。

從行業(yè)環(huán)境方面，全球電動(dòng)車(chē)滲透率接近高位，競(jìng)爭(zhēng)不確定性增加。

國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)更是一場(chǎng)“內(nèi)卷盛宴”。從低端到高端，從SUV到轎車(chē)，幾乎沒(méi)有空白市場(chǎng)。新車(chē)型一批接一批，價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)加碼。

車(chē)企們拼命卷規(guī)模、卷補(bǔ)貼、卷渠道，最終把利潤(rùn)卷薄，把股價(jià)卷跌。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年全國(guó)汽車(chē)總產(chǎn)能已超5000萬(wàn)輛，但銷(xiāo)量?jī)H3143萬(wàn)輛，接近2000萬(wàn)產(chǎn)能閑置，整體利用率僅約58%，遠(yuǎn)低于健康水平。

即使是行業(yè)龍頭，也無(wú)法獨(dú)善其身，比亞迪短期盈利承壓也是事實(shí)。

地緣政治因素也可能是考慮因素之一。美國(guó)政府曾簽署法案限制中國(guó)電動(dòng)車(chē)和電池進(jìn)口，歐盟也有反補(bǔ)貼調(diào)查等。

馬斯克早已看透了“車(chē)企內(nèi)卷”的邏輯。很久以前，當(dāng)市場(chǎng)質(zhì)疑特斯拉缺乏新車(chē)時(shí)，他直接宣布“不再卷電車(chē)”，要把精力放在AI、機(jī)器人、能源等更具想象力的領(lǐng)域。

盡管特斯拉電動(dòng)車(chē)在全球多地銷(xiāo)量連續(xù)下滑，但馬斯克卻斷言，未來(lái)公司80%的價(jià)值將來(lái)自人形機(jī)器人Optimus，而非電動(dòng)汽車(chē)。

9月2日，特斯拉在其官方X賬號(hào)上發(fā)布的“宏圖計(jì)劃第四篇章”封面上，Optimus機(jī)器人正在打開(kāi)汽車(chē)的后備箱，也預(yù)示著特斯拉未來(lái)發(fā)展規(guī)劃的重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：即從電動(dòng)汽車(chē)和能源全面轉(zhuǎn)向人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域。

03

釋放什么信號(hào)？

巴菲特的選擇釋放了一個(gè)重要信號(hào)，新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(zhǎng)期已經(jīng)過(guò)去，行業(yè)進(jìn)入更理性更內(nèi)卷的成熟階段。未來(lái)這個(gè)行業(yè)仍然會(huì)發(fā)展，但不會(huì)再像過(guò)去十幾年那樣瘋狂暴漲。

巴菲特賣(mài)出比亞迪，是商業(yè)理性與戰(zhàn)略調(diào)整的結(jié)合，并不代表新能源行業(yè)失去投資價(jià)值。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注兩件事：

一是比亞迪能否通過(guò)鈉離子電池、豐田合作等新技術(shù)與外供突破，打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間；

二是伯克希爾巨額現(xiàn)金的下一步投向——若大舉轉(zhuǎn)向美國(guó)半導(dǎo)體或AI領(lǐng)域，可能暗示全球資本正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)移。

2023年的一次采訪中，巴菲特曾回應(yīng)減持比亞迪一事稱，“我們會(huì)找到這些資金更好的配置用途。”

目前伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備已激增至3340億美元，這位“股神”正將目光投向別處 。巴菲特們的每一個(gè)動(dòng)作，都不再只是投資決策，更是行業(yè)格局與資本流向的催化信號(hào)。