巴菲特清倉(cāng)比亞迪，股神看走眼了嗎？

有數(shù)據(jù)顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司已經(jīng)清倉(cāng)了比亞迪股份。根據(jù)伯克希爾哈撒韋的第一季度財(cái)務(wù)文件顯示，截至今年3月31日，公司對(duì)比亞迪的投資價(jià)值已經(jīng)降至了0。

巴菲特清倉(cāng)比亞迪的舉動(dòng)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，其實(shí)并不意外。在2022年8月，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋開始減持比亞迪H股。從2022年8月至2024年7月，港交所已經(jīng)有16次披露了伯克希爾哈撒韋對(duì)比亞迪的減持行動(dòng)。

2024年7月以后，伯克希爾哈撒韋持有比亞迪的股份比例已經(jīng)不足5%，按照港交所的規(guī)則，持股比亞迪不足5%的伯克希爾，在后續(xù)的減持行動(dòng)中，已經(jīng)無(wú)需進(jìn)行披露。因此，從2024年7月之后，伯克希爾到底減持了多少次比亞迪，依然是一個(gè)未知數(shù)。但是，既然伯克希爾哈撒韋已經(jīng)決定減持比亞迪股份，那么投資者早已做好了伯克希爾哈撒韋清倉(cāng)比亞迪的心理準(zhǔn)備。

如今，市場(chǎng)傳出伯克希爾哈撒韋已經(jīng)清倉(cāng)了比亞迪的消息，其實(shí)早已不意外，已經(jīng)屬于市場(chǎng)意料之中的事情。反映到二級(jí)市場(chǎng)身上，比亞迪受到的沖擊影響可能會(huì)比較有限。

巴菲特清倉(cāng)比亞迪，是明智的選擇還是看走眼了？無(wú)論最終結(jié)果如何，都不影響這是一筆成功的投資結(jié)果。

2008年9月，伯克希爾哈撒韋以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)比亞迪2.25億股H股，伯克希爾哈撒韋持股14年以上，累計(jì)的投資利潤(rùn)高達(dá)38倍。與同期市場(chǎng)走勢(shì)相比，這個(gè)投資收益是相當(dāng)可觀了。

在巴菲特眾多投資股票之中，比亞迪屬于巴菲特持股時(shí)間很長(zhǎng)的上市公司，也是為數(shù)不多持股時(shí)間超過14年的上市公司。持股超過30年的上市公司，只有可口可樂、美國(guó)運(yùn)通。即使是巴菲特重倉(cāng)持有的蘋果公司，累計(jì)持股時(shí)間也不足10年。

以蘋果公司為例，巴菲特早在2015年、2016年開始投入第一筆資金，之后大幅加倉(cāng)，并晉升為巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋的第一重倉(cāng)股。但是，到了2023年以后，巴菲特開始減持蘋果公司股票，24年和25年更是大舉減持。從開始投資到大舉減持，前后不到10年的時(shí)間。因此，相比起蘋果，巴菲特對(duì)比亞迪的持股周期更長(zhǎng)，減持力度更溫和。

為何巴菲特會(huì)選擇清倉(cāng)比亞迪？

巴菲特清倉(cāng)比亞迪，可能有幾種考慮。

第一種考慮，巴菲特為公司接任者提供更多的資金，把部分獲利豐厚的股票進(jìn)行減持乃至拋售，騰出更多的資金，讓公司接任者獲得更大的主動(dòng)權(quán)。

第二種考慮，巴菲特或找到了更具有投資性價(jià)比的投資標(biāo)的，通過拋售部分獲利豐厚的股權(quán)，轉(zhuǎn)而投向高性價(jià)比的潛力公司，以獲取更高的投資回報(bào)率。

第三種考慮，巴菲特可能更專注美股市場(chǎng)，對(duì)非美股市場(chǎng)的資產(chǎn)進(jìn)行拋售，把資金進(jìn)行集中管理，以進(jìn)一步提升資金的利用率水平。

巴菲特清倉(cāng)比亞迪，并不是不看好比亞迪的發(fā)展前景，而是尋找到更具投資性價(jià)比的資產(chǎn)，或者為公司接任者提供更多的資金，提升公司接任者的主動(dòng)管理能力。

雖然巴菲特有著股神的稱號(hào)，但他在投資領(lǐng)域中，也并非百發(fā)百中。例如，巴菲特前幾年大舉減持了蘋果公司股票，但蘋果公司現(xiàn)價(jià)依然遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)巴菲特減持的價(jià)格。又如，巴菲特前些年投資的卡夫亨氏、西方石油等公司，投資多年的回報(bào)率依然比較低，并未讓巴菲特收獲可觀的投資回報(bào)率。

因此，對(duì)巴菲特清倉(cāng)比亞迪的行為，投資者也不必過度解讀。既然巴菲特清倉(cāng)比亞迪，已經(jīng)屬于市場(chǎng)意料之中的事情，那么他的清倉(cāng)行為對(duì)比亞迪股價(jià)的影響也是非常有限了。

股神并非不犯錯(cuò)，但從巴菲特投資比亞迪14年以上的這筆投資來(lái)看，14年38倍的投資利潤(rùn)，已經(jīng)是非常成功了。即使之后比亞迪的股價(jià)可能還會(huì)創(chuàng)新高，但巴菲特這筆投資已經(jīng)是非常成功的交易。