上海
整體來看，大部分民航企業呈現改善態勢。
當然了，在內卷式競爭的席卷下，各家單位生存狀態其實也并不容易。
2025年上半年，民航繼續保持穩定增長速度。
不過，2025年上半年，民航業仍有6家企業突圍，凈利潤突破10億元大關。
它們涵蓋航空運輸、物流、機場及保障服務四大領域，既有老牌巨頭也有新興黑馬。
那么，盈利的單位并不多，賺錢多的更不多了，今天翼哥就為你說說2025年上半年凈利潤超過10億元的這6家民航企業。
翼哥將從營收、利潤、凈利潤率三大維度進行排名，看看到底是哪個細分領域更賺錢。
一、大排名：航空物流“三巨頭”領跑，南航物流成“利潤王”
1. 航空公司（1家）：春秋航空—低成本模式的韌性
營收：103億元（同比+4.35%）
凈利潤：11.68億元（同比-14.11%）
作為唯一盈利超10億元的客運航空公司，春秋航空憑借“極致低成本+高客座率”策略，在行業虧損潮中穩住基本盤。
盡管凈利潤同比下滑，但其單機利用率、輔助收入占比等指標仍居行業前列。
當然在內卷式競爭的沖擊下，春秋航空面臨著如何平衡服務與價格之間的關系，一旦全服務航空殺入低成本航空的價格領域，春秋航空很難應對。
2. 航空物流（3家）：國貨航“黑馬”逆襲，東航物流穩中求進,南航物流利潤王
南航物流
營收：94.0億元（同比+1.9%）
凈利潤：16.0億元（同比-6.5%）
東航物流
營收：112.56億元（同比-0.26%）
凈利潤：12.89億元（同比+0.90%）
國貨航
營收：109.35億元（同比+21.92%）
凈利潤：12.4億元（同比+86.15%）
國貨航在上市后，運力和資金實力均得到很大提升，呈現收入利潤齊升狀態。
利潤最高的南航物流利潤明顯下滑，東航物流則保持穩定。
3. 機場（1家）：上海機場—國際航線復蘇的“最大贏家”
營收：63.53億元（同比+4.78%）
凈利潤：11.99億元（同比+23.59%）
浦東機場國際旅客量恢復至2019年同期的90%，免稅租金收入大幅增長，非航業務占比提升至55%。
不過，浦東機場的免稅租金很難恢復到過去了，但仍足以成為機場業的冠軍。
4. 保障企業（1家）：中航信—民航“隱形冠軍”的利潤密碼
營收：38.945億元（同比-3.64%）
凈利潤：14.48億元（同比+5.88%）
作為民航信息化龍頭，中航信通過“系統升級+數據服務”拓展增值業務，凈利潤率高達37.2%，穩居行業第一。
未來看點，航旅縱橫能否真的成為民航業的12306？
二、三大維度排名：誰是最強“賺錢機器”？
1. 營收排名：物流巨頭霸榜，春秋航空躋身前三
東航物流（112.56億元）
國貨航（109.35億元）
春秋航空（103億元）
南航物流（94.0億元）
上海機場（63.53億元）
中航信（38.945億元）
航空物流企業占據營收榜前四，反映跨境電商驅動的貨運需求爆發，關鍵在于全貨機的吸金能力。
春秋航空作為唯一上榜的航司，凸顯低成本模式的市場競爭力。
2. 利潤排名：中航信“以小博大”，南航物流利潤王
南航物流（16.0億元）
中航信（14.48億元）
東航物流（12.89億元）
國貨航（12.4億元）
上海機場（11.99億元）
春秋航空（11.68億元）
南航物流成為利潤王。
中航信憑借高毛利率業務（如航司分銷系統、機場離港系統）成為利潤第二，壟斷了國內民航市場，這一點沒有公司能與其相比，恐怕只有中航油可以比拼了。
3. 凈利潤率排名：中航信一騎絕塵，國貨航強勢突進
中航信（37.2%）
國貨航（11.3%）
南航物流（17.0%）
東航物流（11.5%）
上海機場（18.9%）
春秋航空（11.4%）
中航信以壟斷+技術壁壘構建“印鈔機”模式；
國貨航在上市后實現逆襲，以凈利潤率，86.15%的利潤增速彰顯爆發力。
在民航業，凈利率超過10%，已經是驚為天人，6家公司均超過了10%。
三、行業啟示：民航利潤從何而來？
一是航空物流業績趨穩。
航空物流從“周期股”到“成長股”，是由于跨境電商的爆發重塑貨運需求，具備國際網絡、冷鏈能力的企業將持續受益。
未來航空物流應該不會大起大落，加上寬體機全貨機增量較為緩慢，也確保了航空物流企業的利潤。
二是機場與流量相關。
機場非航業務決定天花板，上海機場的免稅租金收入占比提升，雖然不復往日榮光，但“流量變現”邏輯，仍在大型樞紐機場有效。
三是保障企業來自壟斷利潤。
中航油、中航信、中航材主要來自于壟斷利潤。
但中航信有數字化的基因，但未來更有發展前景，只是如何把握AI時代的發展機遇，是中航信要面對的頭等大事。
四是客運航司艱難前行。
50多家客運航空公司僅有一家入圍。
而中國民航業收入主要來自于客運航司。
這也印證了客運航司的艱難。
2025年民航業的盈利版圖，既是利益格局的分配，也是行業趨勢的投射。
未來，民航業到底誰走得更遠，誰盈利更多，我們拭目以待！
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