牛市結束會發出的三大信號？

周四市場在科技藍籌的帶動下出現大漲，整體情緒接近過熱。成交額較昨日明顯放大，大肉股132只，大面股1只，賺錢效應回暖。

板塊方面，AI硬件、半導體大幅領漲，固態電池、機器人、消費電子、券商盤中活躍，傳媒娛樂、黃金、食品、旅游相對低迷。短線情緒增強，資金抱團機構票。

主要的高彈性方向是機構票，情緒票相對一般。在沒有放出天量的背景下，滬指再度大漲逼近新高，局部過熱行情，資金高度集中。周五預期還有慣性上漲的動作，試探新高壓力。

我今天主要不是來做簡單的復盤，羅叔今天接下來要跟大家講一個很重要的市場經驗，就是如何通過下面三個指標來判斷市場階段性的頂部出現。

第一個是交易量指標。它是每一輪牛市里面，我們最應該關注的指標。如果某一個月我們的成交量平均達到44萬億，就是每天成交量平均值要達到2萬億，大家要非常小心。當每天成交達到3萬億以上的時候，你會看到市場極為火熱，這個時候，你記住羅叔今天跟你說的，那將是一個階段性的頂部區域，一個趕頂和筑頂的過程。

A股的歷史數據表明，A股每一輪牛市頂點的交易量一般會是底部交易量的6~8倍，極限的可以達到10倍。

去年924行情啟動之前，市場底部的成交量大概在5000億，6~8倍，差不多就是3萬億到4萬億，所以當去年達到第一個3萬億的時候，10月8號的時候，我說這個成交量一定是一個階段性的天量，這一次8月份我們又看到了3萬億。

因為3萬億一定不是一個常態量。以上證指數為例，市場的底部區域成交量大概是一個月5萬~6萬億。8月份的時候，我們的成交大概是20萬億出頭。也就是說差不多是底部成交的3倍~4倍，如果某一個月我們的成交達到達到并超過40萬，也就是每天成交兩萬億，大家要非常小心，當然這是一個月度平均值，不是每天的。當每天成交量達到3萬億以上的時候，你會看到市場極為火熱，這是一個非常重要的指標。

第二個指標當然就是估值，通常來說，老股民都知道這個規律，那就是在牛市里面估值都會翻倍。所以很多朋友問我指數還能漲多少，或者是問我還能不能買，我就說你看估值就行了。一個市場的漲跌的核心原因，我作為一個25年的資深價值投資者，我認為只有兩個字，估值。當一樣東西足夠便宜的時候，它自然會借故而漲，當一樣東西足夠貴的時候，他一定會借故而跌，那個故就是大家所看到的，市場上會出現的消息、題材、政策因數等等其他原因，估值才重要。

第三個指標就是風格切換。每一輪牛市大概會有兩次以上的風格輪換，這是歷史經驗。而目前這一輪A股到目前為止好像現在一輪都沒有進行完，風格切換就是小盤股和大盤股之間的多次輪動。

羅叔為什么說這一輪牛市到現在為止風格切換一次都還沒有完成呢，很簡單，我們看市場上還有不少的大盤股集中的板塊根本就沒有啟動，比如低市盈率的中字頭中特估大盤股就還趴在原地待命。這是一個很好的慢牛信號，羅叔認為，這些低估值的大盤股集中的板塊原地待命，是為了指數在未來某個時候接力上漲的需要，所以我為什么說這次牛市還很長，這就是本輪牛市與以往最大的不同，國家隊手里的可以打出來的牌太多了，調控拿捏自如。

一般來說，市場在底部先進來的都是聰明錢，聰明錢在2600~2700點就進來了，這些聰明錢進來是不會買太大的公司的，他們通常只是盯著一些跌幅最大的小公司，在小公司里面去找一些金子，這些人是最聰明的。

當他們進來，把市場慢慢抬起來以后，大的機構發現了，那些狼群發現了，機構狼群要進來要大口吃肉了，他們只會對大市值的公司予以關注，那么大市值的公司漲到一定的程度以后，更多的資金進來，那些非專業的人進來，他們又會把小市值的公司再炒一遍，再炒上去，等到那些資金進來，會有更大的資金進來，這個時候又會再把大市值的炒一遍，也炒上去。好，這個時候，一般來說就接近尾聲了。