千億市場！iPhone17推動eSIM全面落地

又到了蘋果發新機的時刻，然而近年來蘋果的新機越來越沒有特色，尤其是匱乏革命性的創新。

喬布斯去世前最后一件事，是收購了一家AI公司，叫Siri。可惜的是，蘋果起了個大早趕了個晚集，如今Siri距離各AI大模型的差距有點太大了。

這也沒有辦法，像喬布斯那樣的天才，50年可能都出不了一個。

唯一讓人眼前一亮的，是iPhone 17 air，超薄到極致。

Air的機身厚度僅5.6毫米，采用前后雙面陶瓷護盾提升耐用性。絕大多數手機都很難做到這么超薄，為什么Air可以做到？

原因很簡單，Air拋棄了實體SIM卡。這就給設計師留下了充裕的空間，也給大家留下了擔心折彎的想象空間。

沒有SIM卡怎么打電話？

用eSIM，也就是所謂的電子SIM卡。

有些同學認為這是蘋果的創新，然而星空君從床底下翻出來珍藏的小靈通。

不用實體SIM卡并非多么先進的技術，很多年前就有類似的技術，之所以難以普及，無非就是運營商利益之爭。

甚至eSIM卡也不是新鮮東西，早在2018年中國聯通就開放了該業務，當時主要用于智能手表和loT領域。

2023年之后，eSIM業務陷入沉寂，各運營商基本不再提供該項服務。主要原因是有一些不法分子利用OTA漏洞，通過虛假身份信息批量注冊eSIM號碼，用于電信詐騙和垃圾短信群發。

最近eSIM的安全性漏洞解決后，再次提上日程。

蘋果無非是在一個合適的時機推出了合適的產品。

除了中國聯通已經支持eSIM外，中國電信和中國移動都向工信部遞交了eSIM手機業務申請，預計近期就能獲批。

在A股上市公司中，生產eSIM國密芯片的，是紫光國微。

一、紫光國微半年報

eSIM最適合的應用場景其實不是手機，而是廣闊的可穿戴設備、汽車電子、IoT（物聯網）等領域。

紫光國微稱，公司的eSIM解決方案覆蓋全球400+運營商，成功導入多家知名設備商，目前已開始批量發貨，公司eSIM解決方案廣泛應用于移動通信終端、可穿戴設備、汽車電子、物聯網終端等領域。

數據來源：iFind

2025年上半年，公司實現營收30.47億元，同比增長6.07%；扣非歸母凈利潤6.53億元，同比增長4.39%；歸母凈利潤6.92億元，同比下降6.18%，凈利潤下滑主因是非經常性損益同比減少約73%（2024年同期約1.12億元，2025年同期約0.39億元）。

從板塊來看，公司三大板塊表現各不相同。

1、特種集成電路業務實現營收14.69億元，同比增長18.09%，成為公司業績增長的核心引擎。

增長的原因有三個方面，一是新產品研制規劃、研發效率提升及市場拓展，模擬芯片（射頻時鐘、交換機芯片等）占比40%-50%，增長速度約18%-20%。二是貨架產品超800款，覆蓋AI視覺感知、處理器、可編程器件、存儲器、網絡與接口、模擬器件、ASIC/SoPC等多個專業領域；宇航用FPGA、回讀刷新芯片、存儲器等多系列產品獲核心用戶批量應用。三是自建封裝線順利投產，測試能力和產線自動化水平持續提升，供貨保障能力顯著增強，產品交付周期縮短。

2、包括eSIM在內智能安全芯片業務表現不佳，實現營收13.95億元，同比下降5.85%，占總營收45.78%。

主要原因是SIM卡芯片市場競爭加劇，價格承壓，導致收入下滑。不過，公司的eSIM產品導入多家頭部手機廠商并批量發貨；汽車安全芯片解決方案在多家頭部Tier1和主機廠量產落地，年出貨量達數百萬顆。

3、石英晶體頻率器件業務實現營收1.51億元，同比增長35.78%，呈現高速增長態勢。

車規級產品通過AEC-Q200/100認證，年出貨量達千萬顆；消費電子市場改善及網絡通信、智能汽車等領域需求上升。

二、四大增長點

在網友們鼓吹星艦、星鏈的時候，中國的商業航天和商業衛星通信穩步前進。紫光國微是幕后的供應商，其宇航級FPGA市占率超60% ，隨著"GW星座"等商業衛星項目推進（GW星座又名國網星座，是中國衛星網絡集團有限公司主導的互聯網近地軌道衛星計劃,其中包含兩個子星座：GW-A59和GW-A2星座，形成覆蓋全球的互聯網衛星星座,未來將推出手機直連衛星通信模式。計劃部署1.3萬顆衛星，單星需配置10-15顆航天級芯片），公司將會出現一個爆發式增長的新業務板塊。

汽車電子領域，公司的THA6系列芯片已進入比亞迪、蔚來等車企供應鏈，據測算，國產替代空間約10億美元，隨著智能駕駛滲透率提升，車規芯片需求將持續增長。

特種集成電路領域，邊緣端AI應用、5G毫米波通信等新場景拓展，以及軍工訂單回暖（"十四五"收官年驅動補償性采購），公司這方面的業績正在出現新的變化。

eSIM產品全球商用、金融IC卡國產化（E450R芯片試點首發）會大幅推動智能安全芯片業務，公司的物聯網安全芯片三年計劃出貨5000萬顆，前景比較樂觀。

星空君看著公司的新業務規劃有些流口水，而且其中相當一部分業務是有巨大的門檻的，公司護城河比較深，但是也不是那么的一條坦途。

三、自主可控風險

讓星空君大跌眼鏡的是，公司并未完全實現自主可控。

FPGA代工主要依賴臺積電（14nm以下制程），IP核70%來自海外，EDA工具鏈仍需Synopsys等授權，存在斷供風險。

在技術方面，公司的14nm FPGA落后國際5nm技術2年以上，和英飛凌等巨頭相比，面臨著巨大的市場壓力。

同時，公司存在著過度依賴大客戶的情況，前五大客戶占比42% ，特種芯片業務市場化率低，客戶單一且議價能力弱，訂單波動直接影響業績 。

另外，應收賬款周轉天數高達366.7天，壞賬風險較大。