14家飲品上市公司2025年半年報盤點，康師傅、農(nóng)夫山泉、東鵬飲料

截至8月31日，飲品上市企業(yè)2025年上半年財報已披露完畢。食品飲料綠皮書統(tǒng)計了14家飲品上市公司的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，下面一起來看看具體情況吧。

從營業(yè)收入方面來看，排名前三的分別是康師傅、農(nóng)夫山泉、太古可樂，四成以上的企業(yè)未實現(xiàn)增長。凈利潤方面，排名前三的分別是農(nóng)夫山泉、東鵬飲料、統(tǒng)一，除無法統(tǒng)計的數(shù)據(jù)外，近一半的公司未實現(xiàn)凈利潤增長。

整體而言，2025年上半年飲品上市企業(yè)在營業(yè)收入方面的表現(xiàn)不及2024年上半年——2024年上半年僅有2家企業(yè)未實現(xiàn)增長。

在細分市場表現(xiàn)方面，無糖茶市場雖增速較往年有所放緩，但仍領先于飲料行業(yè)整體水平，持續(xù)成為多家企業(yè)營收增長的重要動力。例如，農(nóng)夫山泉茶飲料業(yè)務上半年實現(xiàn)營收100.89億元，同比增長19.7%，成為公司所有業(yè)務中營收貢獻最大的板塊；統(tǒng)一茶飲料收入50.68億元，同比增長9.1%，占飲品業(yè)務近半。

在能量飲料以及電解質(zhì)水品類，東鵬飲料依然展現(xiàn)出強勁增長勢頭。其能量飲料板塊實現(xiàn)營收83.6億元，同比增長21.9%；電解質(zhì)水補水啦實現(xiàn)營收14.93億元，同比暴漲213.7%。

相比之下，植物蛋白飲料頭部企業(yè)則普遍面臨挑戰(zhàn)。養(yǎng)元飲品、維維股份和承德露露均出現(xiàn)營收與凈利潤雙雙下滑的局面。

01

康師傅

2025年上半年康師傅營收約為400.92億元，同比略減2.7%；本公司股東應占溢利約為22.71億元，同比增長20.5%。

飲料業(yè)務實現(xiàn)收益263.59億元，同比減少2.6%，占集團總收益的65.7%。期內(nèi)通過原材料有利與管理效能提升，飲品毛利率同比提高2.5個百分點至37.7%。由于毛利率同比提高，飲品事業(yè)部上半年公司股東應占溢利同比提高19.7%，至13.35億元。

值得注意的是，今年上半年，康師傅基于冰紅茶、綠茶等經(jīng)典產(chǎn)品優(yōu)勢持續(xù)進行口味創(chuàng)新，以此滿足消費者多元化的需求。一方面，公司推出減糖50%的低糖高纖冰紅茶新品，在保留經(jīng)典口感的同時實現(xiàn)健康升級。另一方面，公司上新了長島冰茶風味冰紅茶、雙倍薄荷勁涼冰紅茶和西瓜口味冰紅茶，進一步加強與年輕人的聯(lián)結(jié)。

02

農(nóng)夫山泉

2025年上半年，農(nóng)夫山泉總收益達256.22億元，同比增長15.6%；母公司擁有人應占溢利約為76.22億元，同比增長22.1%。

分業(yè)務板塊來看，農(nóng)夫山泉已成功構(gòu)建起“包裝水＋茶飲料”兩駕馬車，合力拉動公司業(yè)績再創(chuàng)新高。包裝飲用水業(yè)務在經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整后，上半年實現(xiàn)了94.43億元的營收，同比增長10.7%，占總營收的36.9%。

茶飲料業(yè)務上半年實現(xiàn)營收100.89億元，同比增長19.7%，成為公司所有業(yè)務中營收貢獻最大的板塊。這也是茶飲料業(yè)務首次在半年內(nèi)實現(xiàn)營收過百億。除了茶飲料業(yè)務外，農(nóng)夫山泉的功能飲料和果汁飲料業(yè)務也實現(xiàn)了雙位數(shù)的營收增長。

03

可口可樂

作為可口可樂在華兩大裝瓶商之一，太古可口可樂（中國內(nèi)地）實現(xiàn)收益138.37億元港元（約合126.98億元人民幣），同比增長約3.25%；應占溢利為港幣5.88億元（約合5.4億元人民幣），同比增長約8%。

另一邊，中國食品上半年實現(xiàn)營收122.781億元，同比增長8.3%；公司擁有人應占溢利5.78億元，同比增加2.23%。

從兩大運營商業(yè)績雙雙報喜來看，盡管可口可樂在中國內(nèi)地市場尚未回到2023年同期水平，但也開始重拾增長態(tài)勢。

04

統(tǒng)一

2025年上半年，統(tǒng)一中控本集團錄得收益人170.87億元，同比增長10.6%；本公司權(quán)益持有人應占溢利為12.87億元，同比增長33.2%。

其中，飲料業(yè)務收入為107.88億元，同比增長7.6%，上一年同期的增速則是8.3%。具體而言，茶飲料實現(xiàn)收入50.67億元，同比增長9.1%，果汁實現(xiàn)收入18.21億元，同比增長1.7%，奶茶實現(xiàn)收入33.98億元，同比增長3.5%。相較于上一年同期的數(shù)據(jù)來說，茶飲料、果汁的增速均有所放緩，果汁的增速在去年上半年為8.2%。

事實上，飲料業(yè)務不僅扛起了統(tǒng)一在營收上的大旗，還扛起了凈利潤方面的大旗，上半年，飲料業(yè)務溢利為15.44億元，食品則是1.9億元，但從增速上來說，公司同樣面臨飲料增速不及食品的挑戰(zhàn)。

05

東鵬飲料

東鵬飲料上半年實現(xiàn)營收107.37億元，同比大漲36.37%，實現(xiàn)歸母凈利潤23.75億元，同比增長37.22%，首次半年營收突破100億大關。

分產(chǎn)品看，能量飲料板塊實現(xiàn)營收83.6億元，同比增長21.9%。該大單品常年占總營收九成左右，被市場詬病為“大單品依賴癥”，今年上半年占比已降至77.91%。補水啦銷售收入為14.93億元，同比增長213.7%，收入占比從6.05%躍升至13.91%。

東鵬飲料盈利能力在行業(yè)內(nèi)是可圈可點的存在。近期Brand Finance發(fā)布的《2025全球軟飲料品牌價值50強》報告，東鵬飲料以30.8億美元的品牌價值首次躋身全球軟飲料品牌前十。

06

王老吉

今年上半年，白云山實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣418.34億元，同比增長1.93%；利潤總額為人民幣30.9億元，同比下降4.30%；歸屬于本公司股東的凈利潤為人民幣25.16億元，同比下降1.31%。

其中，主營罐裝涼茶的王老吉大健康實現(xiàn)業(yè)務收入64.99億元，同比去年同期凈增超5億元，同比增長8.4%；實現(xiàn)凈利潤12.95億元，同比增長15.8%。

07

華潤飲料

2025年上半年，華潤飲料營收同比下滑18.52%至62.06億元，跌幅14.1億元；歸母凈利潤同比下滑28.63%至8.05億元。

分業(yè)務看，華潤飲料包裝飲用水實現(xiàn)營收52.51億元，同比下滑23.11%；飲料實現(xiàn)營收9.55億元，同比增長21.28%。

華潤飲料包裝飲用水主要產(chǎn)品為怡寶純凈水。其中二季度，隨著行業(yè)競爭加劇，疊加華潤飲料推進庫存優(yōu)化、渠道調(diào)整，導致包裝水主業(yè)承壓。

08

養(yǎng)元飲品

今年上半年，養(yǎng)元飲品實現(xiàn)營業(yè)收入24.65億元，歸母凈利潤7.44億元。

從收入結(jié)構(gòu)看，經(jīng)銷渠道仍是絕對主力。2025年上半年，經(jīng)銷渠道銷售收入22.27億元，占總營收的90.3%。與此同時，其經(jīng)銷商網(wǎng)絡仍在持續(xù)優(yōu)化——截至6月末，公司全國區(qū)域經(jīng)銷商數(shù)量達2727個，報告期內(nèi)新增126個，減少98個，凈增加28個。

09

維維股份

今年上半年，維維股份實現(xiàn)營業(yè)收入15.21億元，同比下降12.76%；歸母凈利潤1.2億元，同比下降20.14%；扣非凈利潤1.09億元，同比增長56.78%。

上半年公司營業(yè)成本下降，但研發(fā)投入同比大增。公司努力開拓新的產(chǎn)品品類，推出“維維養(yǎng)生水”等新品，研發(fā)費用同比增長38.84%。

10

承德露露

承德露露2025年上半年營業(yè)收入為13.84億元，同比下降15.3%；歸母凈利潤為2.58億元，同比下降11.97%；扣非歸母凈利潤為2.58億元，同比下降11.7%。

作為公司的絕對主力，杏仁露系列上半年實現(xiàn)營收13.04億元，同比大幅下滑17.67%。這直接拖累了公司的整體業(yè)績。從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，杏仁露的銷售量同比減少了19.44%，這清晰地表明，核心產(chǎn)品正面臨著嚴峻的市場挑戰(zhàn)。

因此，上半年承德露露陸續(xù)推出了露露植本養(yǎng)生水、LOLO汽心引力氣泡水、玻璃瓶杏仁露等產(chǎn)品，試圖打破對單一品類的過度依賴，尋找新的業(yè)績增長點。

11

香飄飄

今年上半年，香飄飄實現(xiàn)營收10.35億元。其中，即飲業(yè)務表現(xiàn)亮眼，營收5.91億元，同比增長8.03%；沖泡業(yè)務營收4.23億元，處于調(diào)整恢復期。

作為公司“第二增長曲線”，香飄飄的即飲業(yè)務上半年展現(xiàn)出較強的韌性與增長潛力，在主營業(yè)務收入的占比大幅攀升至58.27%，首超沖泡業(yè)務，產(chǎn)品創(chuàng)新與營銷破圈協(xié)同共振，持續(xù)釋放增長動能。

12

歡樂家

2025年上半年，歡樂家實現(xiàn)營業(yè)總收入7.48億元，同比下降20.90%；歸母凈利潤1855.25萬元，同比下降77.50%；扣非凈利潤1601.37萬元，同比下降80.18%。

對于業(yè)績下滑，歡樂家表示，公司處于營銷改革初期，營銷業(yè)務出現(xiàn)一定波動，導致公司業(yè)績短期承壓；部分主要原材料采購成本漲幅較大；公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及零食專營連鎖渠道和椰子類原料初加工銷售等多元化渠道及業(yè)務的影響。

數(shù)據(jù)顯示，歡樂家今年上半年飲料產(chǎn)品收入占比59.04%；罐頭產(chǎn)品收入占比40.96%，兩大類產(chǎn)品營收均較上年同期有所減少。

13

泉陽泉

2025年上半年，泉陽泉實現(xiàn)營業(yè)收入6.84億元，較上年同期增長13.91%；實現(xiàn)歸屬凈利潤2346.87萬元，較上年同期增長13.50%。

公告提到，礦泉水板塊繼續(xù)實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長、銷售暢旺，核心子公司泉陽泉飲品公司2025年上半年銷量增長率、營收增長率、凈利潤增長率分別為14.50%、11.63%、10.02%，其中主打大包裝水產(chǎn)品經(jīng)常處于供不應求狀態(tài)。