17家玩具上市公司，上半年7家虧損！

引言

截至8月底，多家玩具上市公司公布2025上半年業(yè)績(jī)，港股頭部企業(yè)泡泡瑪特成最賺錢公司，營(yíng)收138.8億元、凈利47.1億元，同比增幅均超200%。從各企業(yè)披露信息來(lái)看，AI玩具、潮玩新品頻出，“IP+科技”成破局關(guān)鍵，海外市場(chǎng)成增長(zhǎng)引擎，而傳統(tǒng)玩具企業(yè)亟待轉(zhuǎn)型應(yīng)對(duì)行業(yè)變化。

注：名創(chuàng)優(yōu)品旗下潮玩品牌TOP TOY尚未單獨(dú)上市，為方便業(yè)界對(duì)比單獨(dú)列出；德林國(guó)際、美力時(shí)、彩星玩具等財(cái)報(bào)以港幣元為單位，本表統(tǒng)一換算為人民幣；新三板掛牌企業(yè)不是嚴(yán)格意義上的上市公司，本文一并收納，僅供業(yè)界參考。

▍來(lái)源：中外玩具網(wǎng) 文/編輯：Kaia/Salas

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A股上市企業(yè)

▌奧飛娛樂(lè)：玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收4.59 億

奧飛娛樂(lè)（002292）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.98億元，同比下降8.17%，凈利潤(rùn)3700萬(wàn)元，同比減少32.71%。其中，玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收4.59 億元，嬰童業(yè)務(wù)營(yíng)收5.87億元。上半年，奧飛嬰童、玩具、潮玩三大實(shí)體業(yè)務(wù)板塊精準(zhǔn)定位用戶需求，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展與品牌升級(jí)，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化。【了解詳情】

展望下半年，潮玩業(yè)務(wù)方面，“玩點(diǎn)無(wú)限”品牌計(jì)劃推出超級(jí)疊疊樂(lè)、毛絨新品，并開(kāi)拓海外市場(chǎng)與大流通渠道，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額；玩具業(yè)務(wù)方面，計(jì)劃拓展“超級(jí)飛俠”學(xué)齡前產(chǎn)品線，推動(dòng)“鎧甲勇士”品牌年輕化，并通過(guò)“颶風(fēng)戰(zhàn)魂大師賽”等賽事延長(zhǎng)競(jìng)技類玩具生命周期；卡牌業(yè)務(wù)聚焦“IP內(nèi)容賦能+玩法創(chuàng)新”，開(kāi)發(fā)高收藏價(jià)值、強(qiáng)社交屬性的主題卡牌，挖掘IP商業(yè)潛力；嬰童業(yè)務(wù)方面，北美嬰童品牌“Babytrend”計(jì)劃進(jìn)一步拓展拉丁美洲、中東等地區(qū)市場(chǎng)，深化To C電商業(yè)務(wù)，優(yōu)化產(chǎn)品品類結(jié)構(gòu)，國(guó)內(nèi)母嬰品牌“澳貝”下半年將持續(xù)打造爆品、拓展新品，深挖線上內(nèi)容電商與線下KA渠道資源；同時(shí)，奧飛積極探索“IP+AI”融合，圍繞“喜羊羊與灰太狼”開(kāi)發(fā)AI毛絨玩偶，下半年將推出可動(dòng)版智趣灰太狼新品。

▌星輝娛樂(lè)：玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收2.01億

星輝娛樂(lè)（300043）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.35億元，同比增長(zhǎng)84.6%，凈利潤(rùn)1.55億元，同比增長(zhǎng)180.73%。其中，玩具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.01 億元，同比增長(zhǎng) 8.46%，占營(yíng)業(yè)總收入的17.72%，凈利潤(rùn)3301萬(wàn)元。

星輝娛樂(lè)玩具業(yè)務(wù)主要專注于遙控車模、合金車模、拼裝積木玩具、嬰童玩具、智能玩具及戶外騎行等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。報(bào)告期內(nèi)，玩具業(yè)務(wù)有序拓展產(chǎn)品矩陣與市場(chǎng)版圖，收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；游戲業(yè)務(wù)多款新產(chǎn)品上線，收入同比增加，因推廣及服務(wù)費(fèi)用投入導(dǎo)致上半年總體尚未盈利，但第二季度凈利潤(rùn)已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；俱樂(lè)部處于西甲聯(lián)賽，電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入、球員轉(zhuǎn)會(huì)收入、贊助及廣告等收入同比提升。

另?yè)?jù)中外玩具網(wǎng)報(bào)道，7月14日，星輝娛樂(lè)發(fā)布公告稱，擬將合計(jì)持有的西班牙人俱樂(lè)部99.66%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給VELOCITY。剝離足球俱樂(lè)部業(yè)務(wù)后，將進(jìn)一步集中資源和精力于玩具+游戲；包括玩具品牌化及AI技術(shù)應(yīng)用、游戲研發(fā)與發(fā)行等核心業(yè)務(wù)上。【了解詳情】

▌華立科技：動(dòng)漫IP衍生品銷售1.66億

華立科技（301011）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.81億元，同比增長(zhǎng)4.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3497.96萬(wàn)元，同比減少2.84%。該公司的主要營(yíng)收來(lái)源為游戲游藝設(shè)備銷售、動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品銷售、游樂(lè)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)等。

公司的主要營(yíng)收來(lái)源為游戲游藝設(shè)備銷售、動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品銷售、游樂(lè)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)等。報(bào)告期內(nèi)，動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品銷售收入1.66億元，同比增長(zhǎng)14.51%；游樂(lè)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5349萬(wàn)元，同比增加 1.87%。動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品中，核心產(chǎn)品《寶可夢(mèng)》完成迭代，第一季度《寶可夢(mèng)加傲樂(lè)》迭代空檔大幅影響了單季度動(dòng)漫 IP 衍生產(chǎn)品銷售收入。《寶可夢(mèng)明耀之星》作為公司今年的爆品之一，刷新了單P位記錄，自研國(guó)潮卡片產(chǎn)品《三國(guó)幻戰(zhàn)》表現(xiàn)良好，報(bào)告期初在中國(guó)臺(tái)灣順利發(fā)行，取得了較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

華立科技預(yù)計(jì)，隨著投放數(shù)量的增加及市場(chǎng)滲透率的提高，動(dòng)漫IP衍生業(yè)務(wù)收入規(guī)模將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

▌實(shí)豐文化：玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收1.13億

實(shí)豐文化（002862）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.90億元，同比增長(zhǎng)22.05%；凈利潤(rùn)為413.76萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.02%。其中，玩具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.13億元，同比下降6.09%，占總營(yíng)收的比例從上年的77.42%下滑至報(bào)告期的59.57%；游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6750萬(wàn)元，同比上漲125.27%，占總營(yíng)收的35.58%；光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入890.6萬(wàn)元，同比大漲610.36%，占總營(yíng)收的4.69%；其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入28.48萬(wàn)元，同比下降92.65%，占總營(yíng)收的2.49%。營(yíng)收和凈利均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要得益于AI玩具和潮玩業(yè)務(wù)的發(fā)展。

實(shí)豐文化的玩具業(yè)務(wù)主要是各類玩具的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，隨著科技的進(jìn)步，公司不斷調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品策略，形成“AI智能電動(dòng)玩具、IP動(dòng)漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要產(chǎn)品線。2025年，公司新一代AI玩具——AI魔法星、AI 飛飛兔正式上線。針對(duì)即將到來(lái)的馬年，公司擬推出特色馬年生肖AI玩具產(chǎn)品，以“馬”的文化意象為核心，深度融合前沿AI技術(shù)，打造兼具傳統(tǒng)生肖文化特色與現(xiàn)代科技趣味的創(chuàng)新產(chǎn)品。

▌高樂(lè)股份：玩具及相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收1.27億

高樂(lè)股份（002348）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.31億元，同比增長(zhǎng)35.93%，凈利潤(rùn)虧損2795萬(wàn)元，與上年同期相比，虧損幅度收窄21.95%。該公司的營(yíng)收來(lái)源包括三大部分，即玩具及相關(guān)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)+教育相關(guān)業(yè)務(wù)、塑料制品業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，玩具及相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收1.27億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為96.77%，互聯(lián)網(wǎng)+教育相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比1.70%，塑料制品業(yè)務(wù)營(yíng)收占比1.53%。

高樂(lè)股份主營(yíng)玩具類目非常廣泛，涵蓋了IP產(chǎn)品、益智、電動(dòng)/遙控、互動(dòng)類、季節(jié)性、男孩、女孩等。其中，IP產(chǎn)品是近年該公司大力發(fā)展的品類，2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5506萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)96.33%，占總營(yíng)收的41.92%。

02

港股上市企業(yè)

▌泡泡瑪特：營(yíng)收139億，凈利47億

泡泡瑪特（HK.09992）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.76億元，同比增長(zhǎng)204.4%；毛利潤(rùn)為97.6億元，同比增長(zhǎng)234.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)47.10億元，同比增長(zhǎng)362.8%。無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均超越了2024年全年。【了解詳情】

其中，泡泡瑪特在中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入82.8億元，同比增長(zhǎng)135.2%；首次劃分的亞太地區(qū)在今年上半年實(shí)現(xiàn)收入28.5億元，同比增長(zhǎng)257.8%；美洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入22.6億元，同比增長(zhǎng)1142.3%；歐洲及其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)收入4.8億元，同比增長(zhǎng)729.2%。

報(bào)告顯示，自主產(chǎn)品是泡泡瑪特的主要商品類型，上半年共實(shí)現(xiàn)收入137.5億元，同比增長(zhǎng)213.8%，占營(yíng)收的99.1%。藝術(shù)家IP產(chǎn)品是泡泡瑪特主要商品類型，上半年實(shí)現(xiàn)收入122.3億元，同比增長(zhǎng)231.6%。其中營(yíng)收實(shí)現(xiàn)過(guò)10億的IP共有5個(gè)，分別是THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO，收入分別為48.1億元、13.6億元、12.2億元、12.2億元、11.1億元。THE MONSTERS作為泡泡瑪特最賺錢的IP，上半年收入實(shí)現(xiàn)了668%的同比增長(zhǎng)，這一成績(jī)的取得要?dú)w功于該IP家族的形象LABUBU。

值得注意的是，泡泡瑪特毛絨產(chǎn)品發(fā)展迅速，于今年上半年實(shí)現(xiàn)收入61.4億元，同比增長(zhǎng)1276.2%，占總收入的44.2%，首次超越手辦，成為泡泡瑪特最賺錢的品類。

▌德林國(guó)際：三大板塊業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

德林國(guó)際（HK.01126）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.78億港元（約合人民幣23.59億元），同比增長(zhǎng)12.39%，凈利潤(rùn)3.07億港元（約合人民幣2.81億元），同比增長(zhǎng)10.1%。這一增長(zhǎng)受益于北美和亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求以及向越南轉(zhuǎn)移訂單以應(yīng)對(duì)關(guān)稅上漲。【了解詳情】

公司主營(yíng)毛絨玩具、塑膠手板模型、防水布罩三大核心產(chǎn)品，上半年各板塊均實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，且區(qū)域市場(chǎng)集中度與多元化布局協(xié)同推進(jìn)。毛絨玩具上半年收入13.24億港元，同比增長(zhǎng)11.7%，占總營(yíng)收的51.4%，延續(xù)了2023年以來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；塑膠手板模型業(yè)務(wù)上半年收入10.69億港元，同比增長(zhǎng)14.2%，增速位列三大產(chǎn)品之首，占總營(yíng)收的41.5%；防水布罩：該業(yè)務(wù)上半年收入1.85億港元，同比增長(zhǎng)7.8%，占總營(yíng)收的7.1%。

作為一家出口型企業(yè)，德林國(guó)際的業(yè)務(wù)遍及全球主要玩具消費(fèi)市場(chǎng)。北美市場(chǎng)作為第一大市場(chǎng)，貢獻(xiàn)收入10.47億港元；日本市場(chǎng)收入7.02億港元；中國(guó)內(nèi)地及香港市場(chǎng)收入6.83億港元，其中中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，主題公園定制化產(chǎn)品需求成為重要支撐。

▌布魯可：海外銷售收入增長(zhǎng)超898%

布魯可（HK.00325）2025上半年?duì)I收 13.38 億元，同比增長(zhǎng) 27.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)3.20億元，同比增長(zhǎng)9.6%。【了解詳情】

報(bào)告顯示，布魯可主要經(jīng)營(yíng)拼搭角色類玩具以及積木玩具，拼搭角色類玩具是布魯可營(yíng)收的主要來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，拼搭角色類玩具收入為13.252 億元，占同期總收入的 99.1%，積木玩具收入為0.125 億元，占同期總收入的 0.9%。

報(bào)告期內(nèi)，布魯可新推出 273 個(gè) SKU（最小庫(kù)存單位），包括但不限于初音未來(lái)、小黃人、酷洛米、名偵探柯南、芝麻街、奧特曼、變形金剛、漫威：無(wú)限傳奇、寶可夢(mèng)及火影忍者相關(guān)產(chǎn)品，這些新品收入占總收入的 53.1%。報(bào)告期內(nèi)簽署了 13 個(gè)新 IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）。

2025 年上半年，布魯可前四大IP產(chǎn)品各自的收入貢獻(xiàn)占比均超過(guò)總收入的 10%，合計(jì)占總收入的 83.1%；而 2024 年同期，前三大 IP 產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)合計(jì)占比為 92.3%，IP多元化矩陣進(jìn)一步完善。

▌TOP TOY：品牌估值100億港元

名創(chuàng)優(yōu)品（HK.09896）在2025年上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而其潮玩品牌TOP TOY表現(xiàn)頗為亮眼，上半年?duì)I收為7.42億元，同比增長(zhǎng)73%，稅前利潤(rùn)為4746.7萬(wàn)元，同比上漲45.74%。【了解詳情】

報(bào)告指出，該品牌下提供超過(guò)1.1萬(wàn)個(gè)SKU，涵蓋手辦、3D積木、搪膠毛絨和其他潮流玩具等主要潮流玩具品類。截至報(bào)告期末，TOP TOY在全球共有293家門店，其中283家位于中國(guó)內(nèi)地。

報(bào)告期內(nèi)，TOP TOY通過(guò)多渠道實(shí)現(xiàn)總GMV為10.48億元。其中，中國(guó)內(nèi)地門店GMV同比上漲52.59%至7.95億元，平均客單價(jià)下滑1.26%至109.8元；在線渠道GMV為1.27億元、其他渠道獲得的GMV為1.26億元。報(bào)告還披露了TOP TOY于近期完成了由總部位于新加坡的全球投資公司淡馬錫領(lǐng)投的一輪戰(zhàn)略融資，交易后，TOP TOY的估值約為100億港元。

▌凱知樂(lè)國(guó)際：推動(dòng)業(yè)務(wù)模式升級(jí)

凱知樂(lè)國(guó)際（HK.02122）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.22億元，同比下降14.4%，主要由于來(lái)自零售店的收入減少；經(jīng)營(yíng)虧損6147.5萬(wàn)元，同比收窄約16.04%。

報(bào)告期內(nèi)，作為領(lǐng)先玩具體驗(yàn)式零售店F.A.O. Schwarz在中國(guó)的獨(dú)家特許經(jīng)營(yíng)合作伙伴，凱知樂(lè)國(guó)際已在北京F.A.O. Schwarz開(kāi)設(shè)首家Tomica旗艦店，該店吸引數(shù)千名品牌粉絲，銷售額創(chuàng)下歷史新高；此外，還與中國(guó)領(lǐng)先的集換式卡牌公司卡游合作舉辦快閃活動(dòng)，并聯(lián)合美泰在國(guó)內(nèi)多個(gè)城市開(kāi)展風(fēng)火輪城市主題活動(dòng)（Hot Wheels City Tour）。

展望未來(lái)，凱知樂(lè)國(guó)際正推動(dòng)業(yè)務(wù)模式升級(jí)，計(jì)劃從傳統(tǒng)的玩具零售商及分銷商，重新定位為涵蓋IP孵化、產(chǎn)品研發(fā)及自有零售店組合的綜合型企業(yè)。

▌美力時(shí)：美國(guó)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁刺激銷售

美力時(shí)（MATRIX HOLDINGS HK.01005）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.38億港元（約合人民幣2.18億元），同比增長(zhǎng)22.5%，凈利潤(rùn)虧損收窄至1187萬(wàn)港元（約合人民幣1120萬(wàn)元）。

報(bào)告顯示，美力時(shí)整體收入增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)滲透力度加大、美國(guó)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，新生產(chǎn)線成功推出以及銷售渠道改善，共同推動(dòng)了銷量提升。此外，專門針對(duì)美國(guó)消費(fèi)者偏好設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，進(jìn)一步促進(jìn)了銷售。受益于有利的市場(chǎng)環(huán)境，如2025年第一季度消費(fèi)者支出增加，以及美國(guó)關(guān)稅實(shí)施前客戶加速下單，也帶來(lái)了額外支持。不過(guò)，2025年第二季度，由于美國(guó)擬對(duì)越南進(jìn)口商品征收關(guān)稅的威脅，部分客戶下單有所延遲，造成了不利影響。

▌彩星玩具：虧損進(jìn)一步擴(kuò)大

彩星玩具（HK.00869）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.86億港元（約合人民幣1.70億元），同比下降58%，凈利潤(rùn)虧損2600萬(wàn)港元（約合人民幣2344.94萬(wàn)元），同比減少128%。

按照地區(qū)劃分，美國(guó)仍然是彩星玩具的最大市場(chǎng)，占收入的70%。因此，2025 年第二季度美國(guó)擬對(duì)越南進(jìn)口商品征稅，導(dǎo)致部分客戶下單延遲；美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹（部分關(guān)稅推動(dòng)）、勞動(dòng)市場(chǎng)疲軟、財(cái)政限制等給彩星玩具帶來(lái)不確定性。

報(bào)告還透露了彩星后續(xù)計(jì)劃——近期已獲孩之寶授權(quán)，開(kāi)發(fā)“超凡戰(zhàn)隊(duì)”新系列玩具，產(chǎn)品涵蓋動(dòng)作模型、收藏品及角色扮演配件等，首批產(chǎn)品發(fā)貨反饋良好，計(jì)劃秋季擴(kuò)大分銷范圍；銜接《忍者龜：變異危機(jī)》及2027年續(xù)集，外傳劇《少年忍者龜故事》首季已播，后續(xù)季將播，正開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品； “哥斯拉X金剛”電影成功，將持續(xù)開(kāi)發(fā)玩具還原角色； “Winx”重制版2025年10月開(kāi)播，計(jì)劃秋季推出新玩具。

03

新三板掛牌企業(yè)

▌美樂(lè)雅：營(yíng)收凈利均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

美樂(lè)雅（834424 ）的產(chǎn)品及收入來(lái)源為熒光娛樂(lè)制品、吹泡玩具等系列節(jié)日娛樂(lè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。報(bào)告期內(nèi)，該公司2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.10億元，同比增長(zhǎng)4.60%，凈利潤(rùn)1610萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.93%。

報(bào)告顯示，公司長(zhǎng)期以外銷為主，產(chǎn)品暢銷北美、歐盟各大連鎖超市，占據(jù)細(xì)分行業(yè)較高市場(chǎng)份額。核心客戶包括：零售巨頭：Disney、Walmart、MICHAELS、TESCO；貿(mào)易龍頭：利豐集團(tuán)、RMS、Toysmith。

▌貝恩施：凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.4%

貝恩施（836818）貝恩施（836818）始終圍繞孕嬰童生活場(chǎng)景，積極布局安撫、啟智、早教、家居、出行等多個(gè)產(chǎn)品類別的母嬰用品、玩具。2025上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5977萬(wàn)元，同比下降18.99%，凈利潤(rùn)175萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.4%。

報(bào)告期內(nèi)，公司加大對(duì)用品和自研產(chǎn)品的投入。針對(duì)孕嬰童生活場(chǎng)景，積極構(gòu)建以新技術(shù)為底層的產(chǎn)品線系列，引進(jìn)符合發(fā)展戰(zhàn)略需要的產(chǎn)品和技術(shù)。

▌順林模型：自主品牌發(fā)展態(tài)勢(shì)良好

順林模型（837304）收入來(lái)源主要是精品合金車模、精品塑膠車模、精品樹脂車模、潮玩盲盒及原創(chuàng)IP授權(quán)等產(chǎn)品銷售收入， 2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5556萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.52%，凈利潤(rùn)虧損19.12萬(wàn)元，同比減少118.52%。

報(bào)告期內(nèi)，順林模型自主品牌發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，公司自主品牌-AlmostReal已取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，自主品牌營(yíng)業(yè)額已超公司總營(yíng)收的30%。此外，公司于2014 年開(kāi)始逐步拓展國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)，2025年公司的內(nèi)外銷比例已基本持平。

▌綠林幼教：受關(guān)稅等因素影響，訂單減少

綠林幼教（873119）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4827萬(wàn)元，同比下降11.89%，凈利潤(rùn)虧損538萬(wàn)元，同比減少898.57%。該公司產(chǎn)品類型涵蓋益智、幼教裝備、運(yùn)動(dòng)、童車搖馬、積木、拼圖拼板等，已在國(guó)內(nèi)木制玩具行業(yè)擁有了一定市場(chǎng)份額,已成為多家國(guó)內(nèi)外知名玩具品牌的供應(yīng)商，主要為MELISSA&DOUG LLC、DELTA-SPORT HANDELSKONTOR GMBH、Lidl HongKong Limited、HEMA FAR EAST LIMITED有限公司等知名玩具品牌生產(chǎn)產(chǎn)品。

報(bào)告顯示，綠林幼教內(nèi)銷營(yíng)收下降主要是本期怡人工藝品（寧波）有限公司及寧波怡人玩具有限公司銷售訂單減少所致；外銷收入毛利率下降主要是本期受美國(guó)加征關(guān)稅等影響，導(dǎo)致銷售價(jià)格減少所致。

▌精英動(dòng)漫：繼續(xù)專注“葉羅麗”品牌

精英動(dòng)漫（837012）2025上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4008萬(wàn)元，同比下降50.08%，凈利潤(rùn)虧損987萬(wàn)元，同比減少172.51%。報(bào)告期營(yíng)收下降主要是由于本期授權(quán)收入、玩具及衍生品收入均下降所致。授權(quán)收入隨被授權(quán)方營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)，去年為爆發(fā)式增長(zhǎng)，本期下降回歸正常水平。

報(bào)告顯示，精英動(dòng)漫以“葉羅麗”品牌為核心，開(kāi)發(fā)多元化衍生產(chǎn)品的全球知名的玩具消費(fèi)品牌。經(jīng)過(guò)1-10季的播出，反響熱烈，動(dòng)畫片自開(kāi)播以來(lái)多次問(wèn)鼎熱播榜，葉羅麗系列玩具及周邊授權(quán)產(chǎn)品也深受廣大消費(fèi)者喜愛(ài)。報(bào)告期內(nèi)公司繼續(xù)專注“葉羅麗”品牌，深挖價(jià)值，從內(nèi)容方面形成內(nèi)容矩陣，除動(dòng)畫外，“葉羅麗”形成了以音頻、漫畫等多種形式的內(nèi)容輸出矩陣；產(chǎn)品方面研發(fā)新產(chǎn)品，不斷推出玩具、潮玩、盲盒等相關(guān)產(chǎn)品線，與動(dòng)畫內(nèi)容緊密結(jié)合。（中外玩具網(wǎng)）